r = rf + β(rm – rf), (33)

где rf – безрисковая доходность (доходность государственных облигаций); rm – рыночная доходность (доходность рынка акций в целом); превышение рыночной доходности (rm) над безрисковой ставкой (rf) представляет собой так называемую рыночную премию (rm – rf), а β – показатель, определяющий рисковость конкретной акции по сравнению с рисковостью рынка, с учетом того, что β рынка равна единице.