В 1976 г. Фишер Блэк внес в модель и формулу стоимости опционов незначительные изменения, позволившие использовать их и для оценки опционов на фьючерсные контракты. А в 1983 г. Марк Гарман и Стивен Кольхаген внесли еще несколько изменений, позволивших оценивать и опционы на иностранную валюту[11]. Модификации модели Блэка–Шоулза для фьючерсных контрактов и валюты известны как модель Блэка и модель Гармана–Кольхагена соответственно.