Низкая инфляция означает, что цены на товары и услуги растут относительно медленно. Дефляция означает, что цены реально падают. В такой ситуации компании не могут повышать цены. В результате они вынуждены сокращать операционные затраты, что оборачивается ростом безработицы. Дефляцию гораздо труднее остановить, чем инфляцию, особенно когда краткосрочные ставки уже составляют 1,25%. Когда ставки так близки к нулю, ФРС теряет одно из основных средств борьбы против экономической слабости и дефляции — возможность снижать их. Это возвращает нас к доллару.
