Трудно согласиться вкладывать деньги в акции, когда они падают, а еще труднее решиться на их продажу, когда вы видите безудержный рост. Но именно это отличает разумного инвестора от неразумного.
К счастью, для большинства инвесторов совсем необязательно следовать всем этим принципам, чтобы добиться успеха. Достаточно лишь соизмерять свои желания с возможностями, а также выбрать узкий и безопасный путь пассивного инвестора. Ведь добиться удовлетворительных результатов проще, чем кажется большинству, а вот добиться выдающихся успехов сложнее, чем кажется.
Начните с анализа денежных потоков компании. Был ли рост доходов постоянным на протяжении последних 10 лет? Затем изучите структуру капитала компании. Посмотрите балансовый отчет и выясните, каковы долговые обязательства компании. Нам необходимо, чтобы долгосрочная задолженность не превышала 50 % всех активов компании
Пример: компания Great Atlantic & Pacific Tea
Фундаментальная и рыночная стоимость акций
Поэтому Цвейг просит еще раз обратить внимание на три главных критерия успеха на рынке, о которых говорит Бенджамин Грэм.
• Тщательное изучение компании и ситуации в отрасли поможет принять верное решение.
• Инвестор в первую очередь должен стараться сохранить свои вложения и не допустить серьезных просадок.
• Разумный инвестор должен стремиться к получению приемлемой, а не сверхвысокой прибыли.
Нужно тщательно изучить отчетность компании, посмотреть, чем на самом деле владеет организация и какова стоимость ее активов. Затем из всех имеющихся активов нужно вычесть стоимость обязательств. Полученная цифра на выходе представляет собой балансовую стоимость компании. И если она ниже, чем рыночная цена акций (сумма всех акций, умноженная на их текущую цену), и разница между балансовой ценой и текущей ценой составляет больше 30 %, то такая бумага становится претендентом для добавления в портфель.
Джейсон Цвейг утверждает, что причина, по которой большинство людей не придают большое значение инфляции, – это «иллюзия денег». Ведь если при 4 % инфляции вам повысят зарплату на 2 процента, вы будете чувствовать себя лучше, чем если при нулевой инфляции вам ее снизят на 2 %.
Колебания рынка и портфель инвестора
