Для того чтобы рассчитать возможную будущую цену акции, необходимо взглянуть на динамику чистой прибыли компании за последние 5–10 лет. Затем инвестор должен ответить себе на вопрос, сможет ли компания и на протяжении следующих пяти лет поддерживать аналогичную динамику роста чистой прибыли. Например, рост чистой прибыли компании за последние пять лет ее деятельности составил 20% в год. Если компания имеет конкурентное преимущество, высокую рентабельность собственного капитала, приемлемый уровень долгосрочного долга и, кроме того, известно, что она является одним из лидеров отрасли и ее продукция пользуется рыночным спросом, то можно предположить, что и в последующие пять лет чистая прибыль компании будет расти в среднем на 20% в год. Затем необходимо среднюю окупаемость бизнеса за последние пять лет (это значение дает рассмотренный выше показатель Р/Е) умножить на размер чистой прибыли через пять лет и полученное значение разделить на количество выпущенных акций. В итоге получится предполагаемая стоимость акции компании через пять лет. Сравнив, сколько стоит акция на бирже сегодня и сколько она может стоить через пять лет, легко получить возможную доходность инвестиций в акции, взятой для анализа компании.
, согласно отчетности, у компании снижаются такие показатели, как чистая прибыль, собственный капитал, рентабельность, растет долгосрочный долг, превышая чистую прибыль в десять и более раз, следует обратить особое внимание на текущие биржевые котировки акций данной компании. Когда квартальные убытки начинают переходить из отчета в отчет либо очередной убыток настолько велик, что перекрывает всю прибыль прошлого года, следует подготовиться к продаже соответствующих акций.
Иногда за ростом чистой прибыли практически тут же начинается рост акций. Но, как правило, цена акций еще какое-то время может стоять на месте или даже снижаться, что дает инвестору возможность успеть приобрести акции по цене ниже их справедливой стоимости. Рано или поздно рост чистой прибыли компании найдет свое отражение в цене ее акций. Справедливо и обратное: за ухудшением показателя чистой прибыли, так или иначе, последует снижение биржевых котировок соответствующих акций.
Инвестор не должен вкладывать деньги в неустойчивые и убыточные компании! Определение успешных и просто прибыльных компаний для инвестиций осуществляется на основе финансовых показателей за 5–10 лет деятельности бизнеса. Когда цена акций успешной или просто прибыльной компании падает от своих максимальных значений более чем на 20%, это следует рассматривать как сигнал к началу покупки таких акций в инвестиционный портфель. Деятельность компаний, акции которых куплены в портфель инвестора, должна проверяться ежеквартально на предмет возможных изменений в показателях финансовой устойчивости бизнеса.
Признаком появления первых покупателей является закрытие торгового дня выше цены его открытия. Я называю такой сигнал: «разворотная растущая свеча покупателей».
и в нашем случае: достаточно взглянуть на четыре основных показателя, чтобы понять, что от акций данной компании пора избавляться. Чистая прибыль, собственный капитал, рентабельность собственного капитала, долгосрочный долг — вот «джентльменский набор» финансовых показателей для инвестора. Все остальное можно оставить теоретикам, зарабатывающим исключительно составлением аналитических отчетов.
Рассчитывается среднегодовой рост прибыли компании на акцию за последние пять лет. На основе применения консервативных оценок определяется, каким будет прогнозное значение прибыли на одну акцию через пять лет. Рассчитывается прогнозная стоимость акций. Определяется показатель «разумной доходности» инвестора от вложений на ближайшие пять лет. На основе «разумной доходности» рассчитывается цена приобретения акций, обеспечивающая получение того уровня дохода, который инвестор считает приемлемым.
Акции компаний, у которых финансовые показатели становятся отрицательными и не восстанавливаются, со временем падают в цене, принося убытки своим инвесторам. Акции компаний, у которых финансовые показатели улучшаются из года в год, со временем растут в цене и приносят инвестиционную прибыль.
