Для того чтобы рассчитать возможную будущую цену акции, необходимо взглянуть на динамику чистой прибыли компании за последние 5–10 лет. Затем инвестор должен ответить себе на вопрос, сможет ли компания и на протяжении следующих пяти лет поддерживать аналогичную динамику роста чистой прибыли. Например, рост чистой прибыли компании за последние пять лет ее деятельности составил 20% в год. Если компания имеет конкурентное преимущество, высокую рентабельность собственного капитала, приемлемый уровень долгосрочного долга и, кроме того, известно, что она является одним из лидеров отрасли и ее продукция пользуется рыночным спросом, то можно предположить, что и в последующие пять лет чистая прибыль компании будет расти в среднем на 20% в год. Затем необходимо среднюю окупаемость бизнеса за последние пять лет (это значение дает рассмотренный выше показатель Р/Е) умножить на размер чистой прибыли через пять лет и полученное значение разделить на количество выпущенных акций. В итоге получится предполагаемая стоимость акции компании через пять лет. Сравнив, сколько стоит акция на бирже сегодня и сколько она может стоить через пять лет, легко получить возможную доходность инвестиций в акции, взятой для анализа компании.
Рентабельность собственного капитала (ROE) характеризует доходность бизнеса для его владельцев, рассчитанную после вычета процентов по кредиту. Рассчитывается данный показатель следующим образом: ROE = Чистая прибыль / Средний за период акционерный капитал.
Именно наличие нераспределенной прибыли и последующий ее рост из года в год увеличивает акционерный капитал. И, что более всего важно для инвестора, — рост акционерного капитала в совокупности с ежегодной высокой рентабельностью этого капитала приводит со временем к росту рыночной цены акций этой компании. Только соблюдение перечисленных
Как показатель балансового отчета включает в себя: уставный капитал (оплаченный акционерный капитал); нераспределенную прибыль, заработанную предприятием в результате эффективной деятельности и остающуюся в его распоряжении; добавочный капитал (формируется по результатам переоценки активов, за счет эмиссионного дохода и безвозмездно полученных предприятием ценностей); резервный капитал — ре
Здесь и далее в аналитических таблицах, содержащих финансовые показатели российских компаний, в колонке «Собственный капитал» приведены значения показателя «Балансовая стоимость», взятые с сайта https://smart-lab.ru/
Первое, на что должен обратить внимание инвестор, — это размеры собственного капитала компании (акционерного капитала), чистой прибыли, долгосрочного долга и показатель рентабельности собственного капитала.
Успешная компания (растущая) — это компания, у которой на протяжении десяти или как минимум пяти последних лет рост чистой прибыли составляет свыше 15%, а собственный капитал растет свыше 10% ежегодно. Средняя рентабельность собственного капитала за последние 5–10 лет должна быть не ниже 15%. При этом у компании практически нет долгосрочных долгов либо их объем не превышает 3–5-кратную годовую чистую прибыль компании. Платит компания дивиденды или нет, значения не имеет.
