Для того чтобы рассчитать возможную будущую цену акции, необходимо взглянуть на динамику чистой прибыли компании за последние 5–10 лет. Затем инвестор должен ответить себе на вопрос, сможет ли компания и на протяжении следующих пяти лет поддерживать аналогичную динамику роста чистой прибыли. Например, рост чистой прибыли компании за последние пять лет ее деятельности составил 20% в год. Если компания имеет конкурентное преимущество, высокую рентабельность собственного капитала, приемлемый уровень долгосрочного долга и, кроме того, известно, что она является одним из лидеров отрасли и ее продукция пользуется рыночным спросом, то можно предположить, что и в последующие пять лет чистая прибыль компании будет расти в среднем на 20% в год. Затем необходимо среднюю окупаемость бизнеса за последние пять лет (это значение дает рассмотренный выше показатель Р/Е) умножить на размер чистой прибыли через пять лет и полученное значение разделить на количество выпущенных акций. В итоге получится предполагаемая стоимость акции компании через пять лет. Сравнив, сколько стоит акция на бирже сегодня и сколько она может стоить через пять лет, легко получить возможную доходность инвестиций в акции, взятой для анализа компании.
чистая прибыль и собственный капитал компании стабильно растут, а долговая нагрузка незначительна, то акции такой компании будут расти. Иногда могут случаться ценовые коррекции, которые обеспечат инвестору возможность купить эти акции достаточно дешево. При условии дальнейшего увеличения корпоративной прибыли рост цены акций неминуемо возобновляется.
чистая прибыль и собственный капитал компании стабильно растут, а долговая нагрузка незначительна, то акции такой компании будут расти. Иногда могут случаться ценовые коррекции, которые обеспечат инвестору возможность купить эти акции достаточно дешево. При условии дальнейшего увеличения корпоративной прибыли рост цены акций неминуемо возобновляется.
Все рассуждения о том, является ли компания подходящей для инвестиций, не имеют смысла без получения ответов на следующие вопросы. Генерирует ли компания чистую прибыль? Растет ли чистая прибыль компании ежегодно или остается на одном уровне? Если на протяжении ряда лет чистая прибыль отсутствует, она не является привлекательной для инвестора. Чистая прибыль компании является источником роста ее собственного капитала и будущего роста курсовой стоимости ее акций. Акции компаний, имевших и стабильно увеличивавших свою чистую прибыль за последние 5–10 лет, со временем растут в
Долгосрочный долг — это задолженность организации по кредитам и займам, срок исполнения которых превышает 12 месяцев.
Вывод: рост собственного капитала должен сопровождаться ростом чистой прибыли. Только тогда рентабельность бизнеса будет постоянно высокой, а это, в свою очередь, укажет на наличие у данной компании конкурентного преимущества
Рассчитывается данный показатель следующим образом: ROE = Чистая прибыль / Средний за период акционерный капитал.
важно для инвестора, — рост акционерного капитала в совокупности с ежегодной высокой рентабельностью этого капитала приводит со временем к росту рыночной цены акций этой компании.
Акционерный капитал, или собственный капитал, представляет собой совокупность финансовых ресурсов компании, сформированных за счет средств учредителей (участников) и финансовых результатов собственной деятельности.
Чистая прибыль должна расти ежегодно или оставаться стабильной. Собственный капитал должен расти. Долгосрочный долг не должен превышать годовую чистую прибыль более чем в 3–5 раз. Таковы основные характеристики, позволяющие отнести компанию к одной из категорий: «А» или «В».
