автордың кітабынан сөз тіркестері Режим уголовно-правовой охраны фондового рынка. Монография
или дающие начало денежному расчету, определяемому ссылкой на переводные ценные бумаги, валюты, процентные ставки или доходности, товары или другие индексы или меры»160.
Рамочная директива по рынку финансовых инструментов (MiFID II) состоит из директивы (MiFID II), регламента (MiFIR)161 и актов по их реализации. Фирма, предоставляющая инвестиционные услуги или осуществляющая деятельность в отношении финансовых инструментов, регулируемых MiFID II, должна быть уполномочена как инвестиционная фирма и соответствовать требованиям MiFID II. Там, где криптоактивы квалифицируются как финансовые инструменты, ряд связанных с криптоактивами видов деятельности квалифицируется как инвестиционные услуги, такие как размещение, ведение сделок за собственный счет, управление МТП или ОТП, а также предоставление инвестиционных консультаций.
квалифицируются как финансовые инструменты и поэтому подпадают под действие законодательства ЕС о финансовых инструментах — MiFID II158 и MAR.
Финансовые инструменты определяются в ст. 4 (1) (15) MiFID II как «инструменты, указанные в разделе С Приложения I». К ним, в частности, относятся «переводные ценные бумаги, инструменты денежного рынка, паи в коллективных инвестиционных предприятиях и различные производные инструменты»159.
«Переводные ценные бумаги» в соответствии со ст. 4 (1) (44) MiFID II означают те «классы ценных бумаг, которые являются оборотными на рынке капитала, за исключением платежных инструментов, такие как:
— акции компаний и другие ценные бумаги, эквивалентные акциям компаний, товариществ или других организаций, а также депозитарные расписки в отношении акций;
— облигации или другие формы секьюритизированного долга, включая депозитарные расписки в отношении таких ценных бумаг;
— любые другие ценные бумаги, дающие право на приобретение или продажу любых таких переводных ценных бумаг
Комиссия различает криптоактивы, которые уже регулируются законодательством ЕС, и другие криптоактивы157. Первые по-прежнему подчиняются действующему законодательству о ценных бумагах. Например, некоторые криптоактивы
Отдельного внимания в контексте работы заслуживает режим регулирования криптоактивов и технологии блокчейн. 24.09.2020 г. ЕК приняла пакет законов о цифровых финансах, включая стратегию цифрового финансирования и законодательные предложения по криптоактивам и цифровой устойчивости. Стратегия цифрового финансирования устанавливает общие направления того, как Европа может поддержать цифровую трансформацию финансов в ближайшие годы, регулируя при этом свои риски, или, иными словами, устанавливает особенности специального правового режима указанного сегмента финансового рынка.
от распространения данной информации; или передача ложной или вводящей в заблуждение информации, или предоставление ложных или вводящих в заблуждение данных, или любое другое поведение, которое манипулирует расчетом эталонного показателя»149.
спотового товарного контракта на ненормальном или искусственном уровне; за исключением случаев, когда причины для этого лица, заключившего сделки или отдавшего приказы на торговлю, являются законными, и эти сделки или приказы на торговлю соответствуют принятой рыночной практике на конкретной торговой площадке; (b) заключение сделки, размещение заказа на торговлю или любое другое действие или поведение, которые влияют на цену одного или нескольких финансовых инструментов или связанного спотового товарного контракта, в котором используется фиктивное устройство или любая другая форма обмана или ухищрения; распространение информации через средства массовой информации, включая Интернет, или любыми другими способами, которая дает ложные или вводящие в заблуждение сигналы относительно предложения, спроса или цены финансового инструмента или связанного спотового контракта на товар, или обеспечивает цену на один или несколько финансовых инструментов или связанный спотовый товарный контракт на ненормальном или искусственном уровне, когда лица, осуществившие распространение, получают для себя или для другого лица преимущество или прибы
Для целей MAR установлено, что манипулирование рынком включает следующие действия: «заключение сделки, размещение ордера на торговлю или любое другое поведение, которое (а) (i) дает ложные или вводящие в заблуждение сигналы относительно предложения, спроса или цены финансового инструмента или связанного с ним спотового товарного контракта; (ii) обеспечивает цену одного или нескольких финансовых инструментов или связанного с ними спото
CSMAD также применяется «к поведению или сделкам, включая заявки, относящимся к аукционам на аукционной платформе, авторизованной в качестве регулируемого рынка разрешений на выбросы или других выставленных на аукцион продуктов, основанных на них, в том числе когда выставленные на аукцион продукты не являются финансовыми инструментами»146.
CSMAD применяется для осуществления эффективного режима уголовно-правовой охраны фондового рынка от инсайдерских операций, незаконного раскрытия внутренней информации и манипулирования рынком. CSMAD распространяется на «финансовые инструменты, допущенные к торгам на регулируемом рынке или по которым был подан запрос на допуск к торгам на регулируемом рынке; финансовые инструменты, торгуемые на многосторонней торговой площадке (МТП), допущенные к торговле на МТП или для которых был сделан запрос на допуск к торговле на МТП; финансовые инструменты, торгуемые на организованной торговой площадке (OТП); финансовые инструменты, не подпадающие под вышеупомянутые финансовые инструменты, однако цена или стоимость которых зависит от цены или стоимости упомянутых финансовых инструментов или оказывает влияние на них, включая, но не ограничиваясь свопами на дефолт по кредиту и контрактами на разницу»145.
распространения инсайдерских сделок и манипулирования рынком. Указанный режим также предусматривает ряд превентивных мер, таких как оперативное раскрытие внутренней информации.