Многие как психи учатся всю жизнь, чтобы изо всех сил работать. Я всю жизнь учусь, чтобы изо всех сил не работать
1 Ұнайды
Лучший способ научить детей обращаться с деньгами – показать, что они кончаются. Поэтому большие деньги на карманные расходы или потакание всем желаниям и покупкам – пожалуй, не очень правильное решение. Нужно, чтобы дети поняли разницу между желанным и необходимым. Нужно, чтобы они умели делать этот выбор, а лучше всего, чтобы они вели какой-то бюджет. Так они будут рады тому, что есть, и могут попытаться получить то, что хочется. Но это будет их выбор. Либо одно, либо другое. Это очень важный аспект обращения с деньгами.
«Даже обезьяна могла быть успешным венчурным инвестором в Кремниевой Долине в 1986 году». Очень приятно было прокатиться вместе с законом Мура все эти годы. Его очень легко недооценить, потому что вся сила этого закона – в нелинейности. Люди не очень хорошо понимают этот феномен, потому что большинство связей в жизни линейны»
«В бизнесе только два фактора имеют значение, и чтобы это понять, не надо заканчивать магистратуру: высокая маржа и кэшфлоу. На остальные метрики можно не обращать никакого внимания: с хорошей маржой можно расти настолько быстро, насколько позволит рынок»
Дон Вэлентайн указывает на то, что множество вещей, которые придумать и создать было невероятно трудно, технически производят благо не для производителя, а для потребителя (то есть почти не приносят прибыли изобретателю и инженеру). Уровень прибыльности некоторых областей экономики намного ниже, чем важность этих областей для общества. Например, авиакомпании, да и многие производители товаров генерируют гораздо больше пользы обществу, чем об этом говорят их прибыли. То есть это крайне сложный бизнес с очень низкой маржой (возвратом на капитал).
«Я не имею права иметь собственное мнение по какому-либо поводу, пока я не смог привести аргументы против своей позиции лучше её противников. Только в этом случае я могу позволить себе выражать своё мнение»
Самый лучший способ избежать сверхуверенности – записывать все возможные исходы своих вложений (после комиссий и прочих расходов) и регулярно сравнивать задуманные исходы с реальными результатами. Если этого не делать, у вас будет тенденция забывать потери и выпячивать прибыльные сделки.
Когда вы покупаете дорого, а продаёте дёшево, довольно трудно нарастить капитал.
Но для нас сейчас важен принцип. Итак, эти инструменты: 1) распределение активов; 2) время входа в рынок; 3) выбор ценных бумаг.
Первый – распределение активов – это просто-напросто на какие классы активов разложен ваш портфель и в каких пропорциях. Второй – время входа (тайминг) – это краткосрочные отклонения от долгосрочных распределений ваших активов. И третий – выбор ценных бумаг, то есть как вы управляете каждым индивидуальным классом активов внутри портфеля. Будете ли вы держать рыночный портфель и изменять пропорции соответственно индексу, чтобы получить доход по рынку? Или вы хотите активно управлять каждой позицией, пытаясь обыграть рынок и сгенерировать дополнительную доходность? Пора понять, в чём сила.
самое крутое – это когда ты тратишь меньше, чем зарабатываешь с процентов. Тогда твой капитал ещё и растёт. Поэтому для нас этот случай – чуть ли не самый интересный в мире портфельного управления. У человека есть зарплата, это ок, это нормально. У Йеля тоже есть доходы от обучения. Но фонд – это куда лучше зарплаты!