Один раз в год он проверяет несколько показателей:
доходность первоначального акционерного капитала;
изменение операционной рентабельности, уровня задолженности и потребности в капитальных затратах;
способность компании генерировать денежные поступления.
Оценивая людей, необходимо искать в них три качества: честность, интеллект и энергичность. Если человеку не свойственно первое качество, два других могут оказаться губительными [23].
Уоррен Баффет, 1993 год
Путь Уоррена Баффета: руководство по инвестированию
Что следует знать о бизнесе интересующей вас компании
1.-Прост и понятен ли бизнес компании?
2.-Стабильна ли на протяжении длительного времени экономическая ситуация в компании?
3.-Благоприятны ли долгосрочные перспективы развития компании?
Что следует знать о руководстве интересующей вас компании
4.-Действует ли высшее руководство компании рационально?
5.-Искренни ли высшие руководители компании с акционерами?
6.-Способно ли высшее руководство компании противостоять институциональному императиву?
Что следует знать о финансах интересующей вас компании
7.-Какова величина показателя доходности акционерного капитала (ROE)?
8.-Какова величина показателя «прибыль собственников» компании?
9.-Какова величина коэффициента рентабельности продаж компании?
10.-В состоянии ли компании создавать по меньшей мере один доллар рыночной стоимости на один доллар нераспределенной прибыли?
Что следует знать о стоимости интересующей вас компании
11.-Какова стоимость компании?
12.-Возможна ли покупка компании по цене значительно ниже ее действительной стоимости?
Баффет выбирает компанию в качестве потенциального объекта для инвестиций по трем критериям: это должна быть компания, бизнес которой ему понятен; компания должна иметь хорошие экономические показатели; руководство компанией должны осуществлять менеджеры, заслуживающие доверия.
Первый метод заключается в покупке компании по цене, которая не превышает двух третей стоимости ее собственного капитала (чистых активов, балансовой стоимости акций). Второй метод состоит в сосредоточении усилий на покупке акций с низким значением коэффициента «цена акции / чистая прибыль на акцию» (price-to-earnings ratio, P/E).
Риск инвестиций может быть значительно сокращен за счет концентрации внимания инвесторов на небольшом числе ценных бумаг, поскольку это заставляет его тщательно анализировать каждую их них.
