автордың кітабынан сөз тіркестері Глобальное распределение активов: Лучшие мировые инвестиционные стратегии
единственный бесплатный сыр в инвестировании» — диверсификацией.
На мой взгляд, самое главное, что вы можете сделать, — это диверсифицировать свой портфель.
Когда вы платите ниже средней цены, у вас есть все шансы рассчитывать на доходность выше средней, и наоборот.
рекомендация доверительному управляющему предельно проста: вложить 10% денежных средств в краткосрочные правительственные облигации, а 90% — в какой-либо недорогой индексный фонд S&P 500. (Я рекомендую Vanguard.) На мой взгляд, долгосрочные результаты такой инвестиционной политики будут лучше, чем у большинства инвесторов…»
индексы на основе рыночной капитализации нередко завышают вес дорогих рынков и пузырей.
Обозначение смарт-бета присваивают стратегиям формирования портфелей, взвешиваемых не по рыночной капитализации (например, в случае американских акций их включают в портфель не в соответствии с индексом S&P 500, а взвешивают в зависимости от дивидендов или вообще присваивают равные веса). Портфель, взвешенный по рыночной капитализации, — это рынок, а доходность, получаемая инвесторами, не учитывает комиссионных вознаграждений, трансакционных издержек и т.п. Вместе с тем взвешивание по рыночной капитализации связано с определенными проблемами.
Коэффициент Шарпа — это показатель доходности с учетом риска, который рассчитывается следующим образом: (доходность – безрисковая ставка)/волатильность. За безрисковую ставку принимается просто доходность казначейских векселей.
Обратите внимание на то, что под «реальной» понимается доходность, которую инвестор получает с учетом инфляции. Если вложение принесло 10% (это называется номинальной доходностью), а инфляция составила 2% в этом году, то реальная доходность будет равна всего 8%. Реальная доходность — очень важное понятие, поскольку она делает сравнения во времени более адекватными.
Обратите внимание на то, что под «реальной» понимается доходность, которую инвестор получает с учетом инфляции. Если вложение принесло 10% (это называется номинальной доходностью), а инфляция составила 2% в этом году, то реальная доходность будет равна всего 8%. Реальная доходность — очень важное понятие, поскольку она делает сравнения во времени более адекватными. Доходность, составляющая 10%, при 8%-ной инфляции (реальная доходность 2%) сильно отличается от 10%-ной доходности при инфляции на уровне 2% (реальная доходность 8%). Реальную доходность полезно представить как «доходность, которую можно потратить». Иначе говоря, бутылка Coke, купленная за $1, стоит примерно столько же, сколько и бутылка за $0,10, просто вы рассчитываетесь за нее обесцененными долларами (и, возможно, получаете кукурузную патоку вместо настоящего сахара).
обратить внимание на мою любимую инвестиционную книгу «Триумф оптимистов: Доходность глобальных инвестиций за 101 год» (Triumph of the Optimists: 101 Years of Global Investment Returns). (Credit Suisse ежегодно выпускает обновления к этой книге, найти которые можно на сайте банка. Настоятельно советую ознакомиться с этими ежегодными обновлениями.)