Уоррен Баффет однажды сказал: «Неужели менеджеры думают, что зубная фея понесёт капитальные затраты?», как раз отмечая, что показатель EBITDA, который не учитывает амортизации, не говорит о прибыльности предприятия в долгосрочной (десятки лет) перспективе, т.к. положительный EBITDA не всегда означает возможность окупить осуществленные капвложения в здания, сооружения, оборудование и нематериальные активы.
На самом деле, конечно же, здесь не учтены налоги, но мы упрощаем задачу для понимания сути движения активов и пассивов.
Точнее, конечно, это не денежный показатель (т.е. рассчитывается не «кассовым» методом, а методом «начислений»), но т.к. он очищен от амортизации, то за достаточно длительный период (например, год), очень близок к реальному размеру денежного потока.
Полное руководство по финансовому моделированию. Для предпринимателей
·
Александр Билый
