Что касается первого вопроса: некоторые пенсионеры и другие вкладчики зависят от процентного дохода, а, следовательно, уязвимы к низким ставкам, но их ситуация не типична. Согласно счетам национального дохода, по состоянию на середину 2021 года чистый процентный доход составлял всего около 8 % от общего личного дохода. Сопоставимый показатель в начале 2019 года, когда ставка по федеральным фондам была на своем недавнем пике и количественное смягчение не проводилось, составлял 9 %. Среди пенсионеров наименее обеспеченные зависят в первую очередь от государственных программ, таких как социальное страхование и программа льготного медицинского страхования Medicare, а платежи по ним не зависят от изменений процентных ставок[240]. В более широком смысле, в исследовании 2013 года Ричард Копке и Эндрю Уэбб оценили сокращение инвестиционного дохода (как процентов, так и дивидендов) семей, во главе которых находится пенсионер в возрасте 60–69 лет в период 2007–2013 годов, когда экономика была слабой, а денежно-кредитная политика радикально смягчена. Как обнаружилось к ходе исследования, по сравнению с 2007 годом снижение инвестиционного дохода по квинтилям благосостояния варьировалось от почти нуля до 6 %, причем в большей степени от сокращения пострадали относительно состоятельные семьи, владеющие большим количеством финансовых активов
Монетарная политика XXI века. Эволюция Федеральной резервной системы от Великой инфляции до пандемии COVID-19
·
Бен Бернанке
