Оглавление

Пролог

«Почему эта книга — не очередной учебник по трейдингу»

Мне было двадцать пять, когда я впервые ощутил вкус бессмертия.

Это случилось в пятницу, 13 октября 1972 года. Рынок закрылся, а я — сидел в своем кабинете, уставившись в зеленые цифры телетайпа. Мой капитал за неделю вырос на 300%. В кармане жалкий пиджачок поблёскивал золотая зажигалка Dunhill — подарок брокера, который называл меня «гением». Я купил её в тот же день, потратив треть месячной зарплаты.

Через две недели я потерял всё.

Не технический анализ, не внезапный крах компании, не чёрный лебедь. Причина была проще и страшнее: я поверил в собственную непогрешимость. Я нарушил каждое правило, которое клялся соблюдать. Я увеличил плечи, проигнорировал стоп-лоссы, махнул рукой на диверсификацию. Зачем? Потому что рынок «должен» был расти. Потому что я «чувствовал» это. Потому что я был гением.

На следующий день после маржин-колла я сидел в баре напротив биржи и пил виски с колой — напиток, который ненавидел, но считал «крутым». Ко мне подсел седой мужчина в помятом костюме. Узнав, что случилось, он усмехнулся:

— Поздравляю. Теперь ты настоящий трейдер.

— Это шутка? — процедил я.

— Нет. Ты заплатил за урок, который 90% новичков так и не усваивают.

Он вытащил из портфеля потёртый блокнот и написал на салфетке:

«Рынок не враг. Ты — свой собственный враг. Убей его, или он убьёт тебя».

Эту салфетку я храню до сих пор.

Эта книга — не о том, как «обыграть рынок».

Не ищите здесь волшебных индикаторов, секретных уровней или формул вроде «Купи при пересечении SMA 50 и 200». Всё это — лишь инструменты, а молоток бесполезен в руках того, кто не умеет забивать гвозди.

За полвека я пережил 11 кризисов, трижды терял состояния, видел, как друзья кончали с собой из-за маржин-коллов, и хоронил коллег, умерших от инфарктов в торговых терминалах. Но я также видел, как дисциплина и холодный разум превращали скромные депозиты в капиталы, пережившие войны и дефолты.

Эта книга — о том, как не стать заложником своих иллюзий.

О том, почему графики — это не числа, а слепок коллективного бессознательного.

О том, как страх упущенной выгоды «FOMO» губит больше трейдеров, чем обвалы. О том, почему ваша лучшая сделка — та, которую вы не совершили.

Если вы ждёте инструкции «как разбогатеть за 7 шагов» — закройте эту книгу. Но если готовы посмотреть в глаза своим слабостям, услышать истории о падениях, после которых больно смеяться, и понять, что успех в трейдинге измеряется не деньгами, а свободой…

Тогда вдохните поглубже. Мы начинаем.

P.S. Тот седой мужчина из бара? Через год я узнал его имя. Это был Николас Дарвас — легенда, автор «Я обыграл Уолл-стрит». Но это уже другая история…

Часть 1: Философия рынка — зеркало человечества

Глава 1: Рынок как живой организм

В 1637 году голландский садовник продал свой дом, землю и рыбацкую лодку, чтобы купить одну луковицу тюльпана. Через месяц она стоила в шесть раз дороже. Еще через две недели — дешевле луковицы репчатого лука.

Это не анекдот. Это тюльпаномания — первый в истории пузырь, лопнувший с треском, который слышат до сих пор. Но что двигало теми людьми? Не расчет. Не логика. Жажда. Жажда быть частью толпы, которая «уже богатеет», страх остаться за бортом, слепая вера в то, что «на этот раз всё иначе».

Рынок — не набор свечей и чисел. Это живой организм, чьим языком говорят эмоции. Когда вы видите «бычий тренд», на самом деле вы наблюдаете, как миллионы людей шепчут: «Я не могу это пропустить». Медвежий обвал — это крик: «Спасите, я теряю всё».

— Но разве алгоритмы и хедж-фонды не управляют рынком сегодня? — спросит меня Новичок.

— Алгоритмы созданы людьми, — отвечу я. — В 2010 году «Флэш-крэш» обрушил индекс Dow Jones на 1000 пунктов за минуту. Почему? Потому что роботы начали копировать панику других роботов, запрограммированных на избегание убытков. Даже машины учатся у нашего страха.

История, которая повторяется:

В 1999 году я сидел в кафе с трейдером, купившим акции Pets.com за $20. «Это будущее! — говорил он. — Люди будут заказывать корм для собак через интернет!» Через год Pets.com объявили о банкротстве. Акции упали до $0,19.

— В чём ошибка? — спросите вы.

— Он был прав насчет будущего. Ошибка в том, что будущее наступило на десять лет позже. Рынок не терпит нетерпеливых.

1. Социальные сети и коллективное бессознательное.

Современные рынки всё чаще напоминают гигантский цифровой организм, где нейронами стали пользователи Twitter, Reddit и TikTok. В 2021 году история GameStop показала, как мемы и хайп могут перевесить фундаментальные показатели:

— Кейс GameStop: Сообщество r/WallStreetBets превратило убыточную компанию в инструмент борьбы против хедж-фондов. Акции выросли на 1,500% за неделю, хотя выручка компании падала 4 года подряд.

— Психология толпы: Исследование MIT доказало, что эмоциональный заряд твитов влияет на цену акций сильнее, чем отчёты компаний.

Как это меняет рынок:

— Новые правила игры: Розничные инвесторы, объединённые в Telegram-чатах, могут создавать «искусственные тренды».

— Риски: В 2023 году SEC оштрафовала создателей Pump & Dump-групп за манипуляцию криптовалютами через фейковые новости в соцсетях.

2. Алгоритмы как «эмоциональные паразиты»

ИИ и алгоритмы, созданные для устранения человеческих ошибок, начали копировать наши иррациональные паттерны:

— Флэш-крэш 2020: Алгоритмы Nasdaq, испугавшись падения нефтяных фьючерсов до -$40, массово продали акции. Индекс упал на 10% за минуту.

— Исследование Nature 2023: Нейросети, обученные на исторических данных, повторяют ошибки паникующих трейдеров 2008 года.

Пример из практики:

В 2022 году хедж-фонд X использует ИИ, который анализирует не только данные, но и эмоциональный фон соцсетей. Результат: +45% за год, тогда как рынок просел на 20%.

Цитата:

«Рынок стал цифровым зверинцем, где ИИ кормится нашими страхами, а соцсети разжигают их» — Эрик Шмидт, экс-глава Google.

Глава 2: Циклы и вечные истины

В 1980 году мой наставник, старик Эзра, вручил мне книгу «Воспоминания биржевого спекулянта» Эдвина Лефевра. На титульном листе он написал: «Читай. Потом перечитай. Когда пройдешь через ад, прочти еще раз».

Книга была издана в 1923 году. Но каждая её строчка звучала так, будто написана вчера.

Циклы — это ДНК рынка.

Они повторяются не потому, что люди глупы, а потому, что природа человека неизменна.

— Этап 1: Рациональный рост «Эти акции недооценены!».

— Этап 2: Эйфория «Цены будут вечно расти!».

— Этап 3:Паника «Продавай всё!».

— Этап 4:Уныние «Рынок мертв».

— Этап 5: Рационализация «Надо было купить на дне».

В 2008 году, когда Lehman Brothers рухнул, я позвонил Эзре, ему было уже 89.

— Что делать? — спросил я.

— То же, что и в 1974, и в 1987, — хрипел он в трубку. — Купить то, что все ненавидят. И ждать.

— Но сейчас всё иначе! — взорвался я.

— Именно это я говорил в 1929-м, — усмехнулся он и бросил трубку.

Почему «черные лебеди» неизбежны?

Потому что рынок — это зеркало нашего коллективного невежества. Мы верим, что контролируем риски, пока не грянет война, пандемия или заявление твиттер-бота.

Но вот секрет: настоящие деньги делаются не в предсказании катастроф, а в реакции на них.

— В 1973 году нефтяной кризис обрушил рынок на 45%. Те, кто купил акции Exxon на дне, через 5 лет получили 400%.

— В марте 2020, когда мир закрывался на карантин, Amazon рос на 9% в день.

— Значит, надо просто покупать в панике? — спросит Новичок.

— Нет. Надо уметь покупать, когда твоё нутро кричит: «Беги!». Для этого нужны не деньги, а железные правила и понимание, что циклы сильнее новостей.

Диалог с новичком:

Новичок: «Вы говорите, всё повторяется. Но технологии меняют мир! Разве криптовалюты — не новый этап?»

Старый Трейдер: «В 1848 году золотая лихорадка в Калифорнии началась с одной фразы: „Золото! В речке Саттера!“. В 2017 году мир кричал: „Биткоин! На бирже Coinbase!“. Мечта одна — быстрое богатство. Меняются только инструменты. Идиоты с кирками стали идиотами с ноутбуками. Суть та же»

1. Пандемия COVID-19: Учебник по выживанию в эпоху чёрных лебедей.

Кризис 2020 года стал идеальной иллюстрацией цикличности и иррациональности:

— Этапы цикла:

— Паника, март 2020: S&P 500 рухнул на 35%, биткоин — на 60%.

— Иррациональный оптимизм 2021: SPAC, NFT и мемные акции взлетели на 300—1000%.

— Рационализация 2023: Инвесторы вернулись к дивидендным акциям и золоту.

Уроки:

— Дисциплина vs. Ажиотаж: Те, кто купил акции Amazon на падении (март 2020), к 2023 получили 200%.

— Новые циклы: Пандемия ускорила переход к цифровым активам. Капитализация крипторынка выросла с $200 млрд в 2020 до $3 трлн 2021.

2. Теория Кондратьева и будущее рынков

Длинные волны экономики 50—60 лет определяют глобальные тренды:

— Циклы:

1. Инновации 1990—2020: Интернет, блокчейн, ИИ.

2. Спад 2020—2040?: Рост долгов, валютные войны, сырьевые кризисы.

— Как это использовать:

— Инвестиции в инфраструктуру: В фазе спада растут компании, связанные с энергетикой и безопасностью Lockheed Martin, NextEra Energy.

— Пример: В 1970-х во время стагфляции акции золотодобытчиков выросли на 500%.

Прогноз:

К 2030 году зелёные технологии и AI могут запустить новый цикл роста. Акции Tesla и NVIDIA уже показывают признаки «волны Кондратьева».

Рынок — не просто зеркало человечества, а его гиперболизованная версия, где технологии усиливают наши лучшие и худшие качества. Понимание этого — ключ к выживанию в эпоху, когда твит может обрушить индекс, а ИИ паникует быстрее человека.

Ключевая мысль части:

Рынок не создает эмоции — он их обнажает. Чтобы понять графики, учите не теханализ, а историю, психологию и… поэзию. Ведь, как писал Эзра: «Свечи на экране — это хайку, написанное кровью спекулянтов».

Часть 2: Алхимия капитала — управление рисками

Глава 1: Правило 1% — почему выживание важнее прибыли

В 1987 году, за день до «Чёрного понедельника», я сидел в своём офисе и разглядывал график Dow Jones. Индекс рос как на дрожжах, а мой портфель за месяц прибавил 27%. Мой партнёр, Джек, предлагал удвоить позиции:

— Давай вложимся в опционы! Это же беспроигрышно!

Я открыл сейф, достал пожелтевший листок с надписью «1%» и бросил ему на стол.

— Ты либо следуешь правилу, либо хоронишь мечты. Выбирай.

На следующий день рынок рухнул на 22,6%. Джек потерял $800,000. Я — $9,500.

Правило 1% просто как молоток:

— Ни одна сделка не должна рисковать более 1% капитала.

— Даже если вы «уверены на 200%». Даже если «это точно дно».

Но за этой простотой стоит жестокий расчёт. Потеря 50% капитала требует 100% прибыли, чтобы вернуться к исходной точке. Потеря 90% — это 900% роста, что равноценно полёту на Луну пешком.

— Но если я рискую только 1%, как вообще разбогатеть? — спросит Новичок.

— А выжить не пробовал? — отвечу я. — В 1992 году Джордж Сорос «сломал» Банк Англии, заработав $1 млрд. Но знаете, что он делал перед сделкой? Рассчитал стоп-лосс так, чтобы потерять не более 0,5% капитала. Победители думают о защите раньше атаки.

Исторические кейсы:

Как правило 1% спасало великих

— Джордж Сорос и «Чёрная среда» 1992:

Сорос рисковал лишь 0.5% капитала на сделку против фунта, но благодаря масштабу, ставка в $10 млрд и рычагу, заработал $1 млрд. Его секрет:

«Рискуй малым, но делай это гениально»

— Эд Сейкота и «Черепахи»:

Легендарный трейдер, обучивший «черепах», требовал от учеников рисковать не более 1% на сделку. Результат: за 4 года ученики превратили $10,000 в $100 млн.

Современный пример 2022:

Криптотрейдер, известный под ником «Цифровой Феникс», потерял 99% капитала в 2018, нарушив правило 1%. В 2021, следуя ему, он вернулся, заработав $2 млн на росте Solana.