называемой неоклассической теории финансов, в рамках которой финансы как область знаний подразделились на четыре крупные сферы: (1) общественные (публичные) финансы, (2) корпоративные финансы, (3) финансы неком-мерческих организаций и (4) финансы домохозяйств (личные финансы).
(а) настоящий учебник (для освоения теоретических основ курса); (б) пособие [Ковалев В., Ковалев Вит., 2019], представляющее собой практико-ориентированное дополнение к учебнику, содержащее задачи, вопросы и тесты для выработки и закрепления навыков аналитического обоснования решений финансового характера; (в) пособие [Ковалев В., Ковалев Вит., 2017(б)], в которой в акцентированном виде изложен понятийный аппарат курса, а также соответствующие инструментальные методы и методики.
методы факторного анализа; методы прогнозирования; методы теории принятия решений.
Рентабельность. Всем показателям прибыли характерен один общий недостаток — они являются абсолютными показателями, что затрудняет их использование в пространственно-временных сопоставлениях. Поэтому в анализе эти индикаторы дополняются разнообразными коэффициентами рентабельности, доходности. Термин «рентабельность» трактуется в двух весьма близких значениях. Согласно первой трактовке рентабельность может рассматриваться как синоним прибыльности; иными словами, бизнес рентабелен, если он генерирует прибыль. Вторая трактовка предполагает наложение дополнительного условия: рентабельность — это генерирование прибыли в контексте использованных или потраченных ресурсов. Смысл различия в приведенных определениях сводится к следующему. В первом случае безоговорочно одобряется любое действие (проект), сулящее прибыль, хотя бы и самую минимальную: выгодно все, что не убыточно. Во втором случае действие (проект) одобряется лишь в том случае, если в результате будет обеспечен приемлемый уровень отдачи от сделанных затрат. Подоплека различия этих подходов очевидна и кроется в многообразии альтернатив приложения факторов производства. Именно во втором значении и используется чаще всего понятие «рентабельность».
Прибыльность. Этим термином характеризуется возможность и способность бизнеса «делать прибыль». Поскольку показателей прибыли много, рассуждения ведутся прежде всего с позиции собственников фирмы, играющих ключевую роль в судьбе бизнеса. Для собственников базовой результатной характеристикой является чистая прибыль; именно этот показатель рассматривается ими как один из основных критериев успешности функционирования фирмы. Чистая прибыль — это разность совокупных доходов и расходов, понимаемых в обобщенном смысле. Отсюда с очевидностью следует, что соответствующий комплекс процедур оценки и управления прибыльностью подразумевает такие воздействия на факторы финансово-хозяйственной деятельности, которые способствовали бы повышению доходов и снижению расходов.
Принципал вынужден устанавливать такое вознаграждение агенту, чтобы у того не возникло желания передать за плату конфиденциальную информацию конкурентам.
Управление источниками финансовых ресурсов — одна из важнейших задач финансового менеджера.
фирма — это «метод организации производства, а корпорация — это метод, подобно договору об обязательствах, привлечения капитала в фирму
Согласно ст. 66.3 ГК РФ публичным признается акционерное общество, акции которого, а также ценные бумаги, конвертируемые в его акции, публично (т. е. путем открытой подписки) размещаются и обращаются на условиях, установленных законодательством о ценных бумагах (общество с ограниченной ответственностью и акционерное общество, которое не отвечает данным признакам, признаются непубличными). Именно в отношении этой формы организации бизнеса и будут рассматриваться ниже основные идеи финансового менеджмента как науки и практики.
Акционерное общество (АО), участники которого могут отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров, признается открытым акционерным обществом (ОАО); в том случае, если акции распределяются только среди участников общества или иного заранее определенного круга лиц, общество признается закрытым акционерным обществом (ЗАО). Если ОАО вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции, то ЗАО такого права не имеет.
Чаще всего выделяют группы индикаторов, позволяющие дать комплексную оценку фирмы по таким направлениям, как: