Не склонные к риску инвесторы ограничивают величину эмиссии и требуют ее высокого качества.
Высокое качество эмиссии обеспечивает низкий процент невозврата.
Низкий процент невозврата порождает в инвесторах самоуверенность и терпимость к риску.
Терпимость к риску подталкивает инвесторов к увеличению объема и снижению качества эмиссии.
Низкокачественная эмиссия рано или поздно проверяется экономическими трудностями и приводит к росту невозврата.
Рост невозврата производит остужающий эффект и снова отворачивает инвесторов от риска.
И все начинается с начала.
когда рынок находится в высокой позиции цикла, следует сделать упор на ограничение опасности потери денег, а при низком рынке — на ограничение риска упущенных возможностей.
