Вывод из всего этого заключается в том, что самый большой источник инвестиционного риска — вера в то, что никакого риска нет.
Кое-что можно найти в таких новых областях, как поведенческая экономика и теория поведенческих финансов, которые я рекомендую вашему вниманию.
«опыт состоит в том, что вы получили, когда не получили то, чего хотели».
указывают, что риск и потенциальная доходность могут быть оценены лишь приблизительно и что инвестиционный мир работает не как машина. Потому-то эти слова как нельзя лучше подходят для разговора об инвестировании. (Более развернутое обсуждение см. в главе 5 «О самом важном».)
У людей, постигающих такие понятия, как риск и риск/доход, обычно есть интуиция, помогающая стать хорошими инвесторами. Надеюсь, что причины, по которым я стал так представлять график, станут понятны вам сразу после того, как я привел вас к раздумьям по этой теме.
Линейная форма графика, на котором представлена взаимозависимость риска и дохода, игнорирует факт, что на каждом уровне риска имеется диапазон потенциальных результатов относительно дохода, и таким образом завышает надежность взаимосвязи. Именно это и заставляет людей говорить, что более рискованные инвестиции приносят более высокие доходы. Я думаю, что график следует интерпретировать следующим образом: «Инвестиции, которые кажутся более рискованными, должны производить впечатление обещающих более высокие доходы, иначе никто не стал бы их делать». Слова «кажутся» и «производить впечатление» верные, так как они ука
думаю, что график следует интерпретировать следующим образом: «Инвестиции, которые кажутся более рискованными, должны производить впечатление обещающих более высокие доходы, иначе никто не стал бы их делать». Слова «кажутся» и «производить впечатление» верные, так как они ука
Инвестирование — вопрос подготовки к финансовому будущему. Определить задачу просто: сегодня мы комплектуем портфели так, чтобы им, по нашим расчетам, пошли на пользу события предстоящих лет.
большинство решений на логичных основаниях, опирающихся на отношения между ценой и стоимостью, риском и потенциальной доходностью.
Отчет компании о прибылях может выглядеть весьма привлекательным, а вот то, станут ли ее акции расти или падать, будет зависеть от поведения конкурентов, от решения Центрального банка, выбрать или нет эту неделю для повышения процентной ставки, и от того, на хорошую или плохую неделю рынка придется объявление о прибыли.
Несколько лет назад мой друг Джон Брукс снабдил меня прекрасной иллюстрацией того, насколько «кривой» может быть интерпретация. Вот как инвесторы реагируют на события, когда они довольны окружающей жизнью (что обычно бывает при росте рынка):
