Говард МарксРыночные циклы: Как выявлять и использовать закономерности для успешного инвестирования
В окружающем нас мире некоторые события и явления регулярно повторяются, влияя на нашу жизнь и поступки. Понимание циклических закономерностей освобождает нас от необходимости каждый раз заново принимать решения в схожих обстоятельствах. Финансовые рынки также работают в соответствии с типовыми сценариями, некоторые из которых принято называть циклами. Они порождаются внешними обстоятельствами, но — и это одна из центральных мыслей данной книги — в не меньшей степени на них воздействуют взлеты и падения эмоционального и психологического состояния человека и связанное с ним поведение. Один из величайших инвесторов своего времени Говард Маркс живым и легким языком учит тому, как распознавать и оценивать циклы, как не впадать в крайности и как использовать знания о рыночных циклах, чтобы успешно инвестировать на фондовом рынке.
Циклы, циклы, циклы в инвестициях: от них не спрятаться, не скрыться, но можно использовать то, что они существуют. Для всех, кто не хочет поддаться эйфории тогда когда уже поздно, и унынию, когда как раз появляются шансы на успех.
Не склонные к риску инвесторы ограничивают величину эмиссии и требуют ее высокого качества. Высокое качество эмиссии обеспечивает низкий процент невозврата. Низкий процент невозврата порождает в инвесторах самоуверенность и терпимость к риску. Терпимость к риску подталкивает инвесторов к увеличению объема и снижению качества эмиссии. Низкокачественная эмиссия рано или поздно проверяется экономическими трудностями и приводит к росту невозврата. Рост невозврата производит остужающий эффект и снова отворачивает инвесторов от риска. И все начинается с начала.