В основе книги лежит предположение, что любой актив можно оценить, пусть и не всегда точно.
Особенности
— Полный спектр моделей, используемых аналитиками для оценки. — Примеры из реального мира, во всем их несовершенстве и со всеми особенностями. — Иллюстрации с различных рынков, находящихся как в США, так и за их пределами; — Изменение параметров оценки в зависимости от конкретных условий. — Выбор моделей оценки: чем руководствоваться?
Для кого
Ориентирована на менеджеров высшего звена, предпринимателей, инвесторов, профессиональных оценщиков, сотрудников инвестиционных компаний и банков, а также преподавателей и студентов.
Одна из лучших книг для финансового анализа, и не только для инвестиций. Так же пойдет тем, кто хочет заняться проектным финансированием или работает в этой области
Однако данное утверждение не отражает внутренних противоречий в обеих позициях. Те, кто верит в эффективность рынка, могут все же усмотреть некоторую пользу в оценках, особенно, когда им приходится оценивать результаты изменений при ведении бизнеса или анализировать причины отклонений рыночных цен со временем. Более того, остается неясным, как рынки могли бы оказаться эффективными, если бы инвесторы не пытались обнаружить переоцененные и недооцененные ценные бумаги и торговать ими на основе сделанных ими оценок. Другими словами, предварительным условием эффективности рынка, по-видимому, является существование миллионов инвесторов, верящих в неэффективность рынков.
С другой стороны, те, кто верит в то, что рынки совершают ошибки, и покупают или продают ценные бумаги, основываясь на этом предположении, должны верить и в то, что рынки, в конечном итоге, откорректируют эти ошибки (т.е. станут эффективными), поскольку только таким образом эти люди могут заработать деньги. Это весьма удобное определение неэффективности — рынки неэффективны до тех пор, пока вы не заняли длинную позицию по недооцененным, как вам кажется, ценным бумагам, но они сразу превратятся в эффективные, как только вы эту позицию займете.