Арбенин выручает незнакомого князя в карточной игре и едет с ним на маскарад. Князь заводит интригу с Маской, и она оставляет ему браслет, принадлежавший жене Арбенина. Арбенин "уличает" Нину в измене и сходит с ума, считая, что не достоин любви, и все его лишь предают. Евгений Александрович решается на ее убийство и отравляет мороженое Нины. Только после этого князь рассказывает ему о том, что жена Арбенина была ему верна.
Арбенин сходит с ума окончательно, и князь завершает пьесу:
"Он без ума… счастлив… а я? навек лишен
Спокойствия и чести!"
