автордың кітабын онлайн тегін оқу  Финансы и бухгалтерский учет для неспециалистов

Питер Этрилл

Переводчик Е. Пестерева

Научный редактор С. Усов

Редактор В. Григорьева

Выпускающий редактор С. Анисимов

Технический редактор Н. Лисицына

Корректор М. Бубелец

Компьютерная верстка Е. Захарова

Художник обложки М. Соколова

© Prentice Hall Europe 1995, 1997

© Pearson Education Limited 2001, 2004

Издано по лицензии Pearson Education Limited

© Электронное издание. ООО «Альпина», 2011

Этрилл П.

Финансы и бухгалтерский учет для неспециалистов / Питер Этрилл, Эдди Маклейни; Пер. с англ. — 2-е изд. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2007.

ISBN 978-5-9614-2049-4

Все права защищены. Никакая часть электронного экземпляра этой книги не может быть воспроизведена в какой бы то ни было форме и какими бы то ни было средствами, включая размещение в сети Интернет и в корпоративных сетях, для частного и публичного использования без письменного разрешения владельца авторских прав.

Более пятнадцати лет Россия живет в новых экономических условиях. К сожалению, по-настоящему полезных и хорошо написанных отечественных книг по экономике, финансам и управлению по-прежнему немного. На помощь приходит переводная литература. Но и в этом случае из-за неточности перевода или больших практических различий в той или иной ситуации не все обстоит так благополучно, как хотелось бы.

Книга Питера Этрилла и Эдди Маклейни «Финансы и бухгалтерский учет для неспециалистов» — приятное исключение. Она отвечает всем требованиям, которым должен удовлетворять хороший учебник или книга по профессиональной тематике:

• актуальность;
• простота и доступность изложения;
• наличие практических заданий;
• примеры из бизнес-практики.

В двенадцати главах даны основы финансового, бухгалтерского и управленческого учета, бюджетирования, оценки инвестиционных проектов и управления финансовыми потоками. Трудно подвергнуть сомнению актуальность излагаемого материала: страна вот-вот перейдет на составление финансовой отчетности по международным стандартам (МСФО), руководители хотят видеть и понимать результаты своей работы, грамотно оценивать инвестиционные возможности и управлять денежными средствами компании. «Финансы и бухгалтерский учет для неспециалистов» даст ответы на многие вопросы. Ценность этой книги — в ее доступности и универсальности. Ее легко читать. Наличие практических заданий дает возможность лучше усвоить и понять излагаемый материал. Примеры из реальной жизни, несомненно, делают книгу более интересной.

Уверен, что книга «Финансы и бухгалтерский учет для неспециалистов» будет полезна широкому кругу читателей: студентам, изучающим финансы и экономику, предпринимателям, руководителям предприятий.

Сергей Усов

финансовый контролер AIG/Lincoln Russia

Эта книга представляет собой введение в бухгалтерский учет и финансы. Она рассчитана главным образом на студентов, для которых эти дисциплины не являются профилирующими, но которые тем не менее изучают основы бухгалтерского учета и финансов, готовясь стать специалистами по экономике, гостиничному делу, управлению туризмом, проектированию и т.д. Однако этот учебник может быть полезен и для будущих бухгалтеров и финансистов, поскольку он дает начальные знания, которые пригодятся при дальнейшем изучении этих дисциплин. Главный акцент в этой книге сделан не на технических аспектах бухучета, а на его основных принципах и понятиях, а также на том, как анализ финансовой отчетности и финансовой информации позволяет повысить качество принимаемых решений. Этот особый, практический ракурс исследования дополнен обширным иллюстративным материалом — выдержками из отчетов компаний, данными исследований и т.д.

Книга написана в стиле «открытого обучения». Это означает, что вы найдете в ней многочисленные задания, упражнения, примеры и вопросы, облегчающие усвоение излагаемого материала. Ожидается, что вы будете активно работать с этим материалом и постоянно себя оценивать. Эта книга более «дружелюбна к пользователю», чем обычный учебник, и вам будет легко ее читать, независимо от того, изучаете вы ее самостоятельно или в учебном заведении.

Поскольку большинство из вас еще ничего не знают о бухгалтерском учете или финансах, мы стремились писать как можно проще и доходчивее и свести к минимуму использование специальных терминов. Также мы пытались знакомить вас с новыми проблемами постепенно и постоянно все объяснять. Там, где мы не могли обойтись без специальных терминов, мы старались дать четкие объяснения. Кроме того, все основные термины в тексте выделены, в конце каждой главы вы найдете их список. Все основные термины вместе с четкими определениями приведены в словаре, представляющем собой единый и удобный для пользования справочный материал.

Лучшему пониманию и усвоению содержащейся в книге информации способствует оформление текста. Благодаря особому форматированию элементов страниц и цветовому выделению отдельных фрагментов текста в этой книге легко ориентироваться, ее легко читать. Оформление книги отличают четкое выделение различных иллюстративных материалов, заданий, упражнений и вопросов для самопроверки и повторения.

Как пользоваться этой книгой

Мы постарались расположить главы книги в логической последовательности и поэтому советуем вам работать с текстом в том же порядке, в каком он излагается. Мы старались не использовать в начальных главах термины и понятия, которые объясняются лишь в последующих главах. Если вы будете читать эту книгу не по порядку, то можете встретить понятия, смысл которых объяснялся в пропущенных вами главах.

В каждой главе вы найдете многочисленные задания. Мы настоятельно рекомендуем вам постараться ответить на все вопросы. Эти задания выполняют двоякую роль:

• дают возможность оценить, как вы усвоили изложенный материал;
• помогают вам обдумать то, что вы только что узнали, и увязать это либо с тем, что вы уже знали, либо с тем, что узнаете из следующей главы

Ответы на все вопросы задания приводятся сразу после самих вопросов. Постарайтесь сначала дать собственный ответ и только потом сравните его с имеющимся в книге.

В середине или конце всех глав, кроме первой, вы найдете вопросы для самопроверки. Эти вопросы более сложные и объемные, чем вопросы заданий, и дают возможность оценить, как вы усвоили основное содержание данной главы, а также применить ваши новые знания. Ответы на все эти вопросы вы найдете в конце книги. Очень важно, чтобы и на эти вопросы вы сначала ответили самостоятельно и только потом ознакомились с готовыми ответами. Если вы не сумели ответить на вопрос для самопроверки, то прочитайте соответствующую главу еще раз.

В конце каждой главы вы найдете четыре вопроса для повторения. На эти короткие вопросы нужно ответить устно или их нужно обсудить в учебной группе. Это поможет определить, как вы поняли и запомнили основные термины и понятия каждой главы. Ответы на все вопросы можно найти в онлайновом пособии для учащихся Companion Website (www.booksites.net/atrillmclaney).

В конце каждой главы, кроме первой, вы найдете пять упражнений. В основном они предполагают расчет различных показателей и позволяют вам закрепить свои знания. Упражнения отличаются по степени сложности. Некоторые из них довольно простые, более сложные вы сможете выполнить, если добросовестно изучите соответствующую главу и выполните простые упражнения. В конце книги объясняется, как нужно было сделать два упражнения каждой главы, выделенных цветом. И в этом случае крайне важно, чтобы вы сначала попытались самостоятельно выполнить все упражнения и только потом посмотрели готовое решение. Ответы на вопросы трех других упражнений можно найти на сайте Companion Website.

Авторы выражают благодарность Вере Иордановой-Этрилл за помощь в построении графиков и диаграмм, а также за предоставление слайдов PowerPoint.

Авторы благодарны за разрешение воспроизвести следующие охраняемые авторским правом материалы:

приводимую в гл. 2 таблицу «Земля и постройки на правах свободного владения» из годового отчета Spirap0Sarco-Engineering plc за 2001 г.; приводимые во вставках 3.2 и 4.5 данные годового отчета Thorntons plc за 2001 г.; приводимые во вставке 4.3. данные Great Britain Consumer Spend за апрель 2003 г. и данные независимых аналитиков розничной торговли, компании Taylor Nelson Sofres plc за 2003 г.; приводимые во вставке 4.4 данные годового отчета BP plc за год, закончившийся 31 декабря 2002 г.; приводимые во вставках 5.2 и 5.3 данные годового отчета Fuller, Smith & Turner P.L.C. (2002 г.); приводимую во вставке 6.2 таблицу «Основные показатели работы» из годового отчета Marks and Spencer plc за 2002 г.; данные вставки 8.4, заимствованные из табл. 7.10 книги «Cost System Design and Profitability Analysis in UK Manufacturing Companies» (C. Drury, M. Tayles, CIMA Publishing, 2000); рисунок во вставке 9.1, заимствованный из «Financial Management and Working Capital Practices in UK SMEs», Business Development Centre, Manchester Business School (Chittenden F., Poutziouris P., Michaels N., 1998); таблицу во вставке 9.2, заимствованную из «A survey of management accounting practices in UK manufacturing companies», Association of Chartered Certified Accountants (Drury C., Braund S., Osborne P., Tayles M., 1993); материал вставки 10.2, заимствованный из статьи «The theory-practice gap in capital budgeting: evidence from United Kingdom» в Journal of Business Finance and Accounting, June/July 2000, Blackwell Publishing Ltd (Arnold, G.C., and Hatzopoulos, P., 2000); приводимые во вставке 11.1 данные годовых отчетов за 2002 г. Debenhams plc, Rolls-Royce plc, Somerfield plc, Stagecoach Group plc и Vodafone plc; рисунок 12.3 из Financial Statistics, February 2001; данные рис. 12.4, любезно предоставленные Finance and Leasing Association; данные рис. 12.6, опубликованные Factors & Discounters Association; данные рис. 12.9, предоставленные 3i Group plc.

Во вставке 1.1 цитируется статья «Profit without honour» (John Kay, The Financial Times Limited, 29/30 June 2002).

Мы благодарны The Financial Times Limited за разрешение использовать следующие материалы:

«Running scared in the face of fraud allegations», Financial Times Weekend, 29/30 June 2002 (вставка 3.1); «Monotub Industries in a spin as founder gets Titan for 1 pound», Financial Times, 23 January 2003 (вставка 4.1); «Laura Ashley to close 35 European stores», FT. com, Financial Times, 23 January 2003 (вставка 4.6); «Bulmer warns of breach in covenants», Financial Times, 25 January 2003 (вставка 4.7); «Jolly Fellow», Financial Times, 9 October 2002 (вставка 4.9); данные, опубликованные в Financial Times 18 января 2003 г. и использованные в рис. 6.3 и 6.4; «Brambles несет колоссальные убытки», Financial Times, 8 November 2002 (вставка 11.2); «Jarvis продадут, а потом возьмут в аренду», Financial Times, 5 November 2002 (вставка 12.3).

В некоторых случаях нам не удалось обнаружить владельцев авторских прав использованных нами материалов, и мы будем благодарны за любую информацию, которая позволит нам это сделать.

Добро пожаловать в мир бухгалтерского учета и финансов! Во вступительной главе мы постараемся дать общее представление об этих дисциплинах. Сначала мы рассмотрим их значение и увидим, что и бухгалтерский учет, и финансы могут быть ценными инструментами принятия решений. В последующих главах мы разовьем тему роли бухгалтерского учета и финансов в принятии решений и подробно рассмотрим различные виды финансовой отчетности и методы, используемые для облегчения принятия решений.

Для многих из вас бухгалтерский учет и финансы не являются основным направлением специализации, и возможно, вы спрашиваете себя, зачем вам вообще изучать эти предметы. Поэтому, после того как мы выясним, что такое бухгалтерский учет и финансы и какую роль они играют, мы расскажем вам, для чего вам могут пригодиться познания в этих областях.

Цели

Изучив эту главу, вы узнаете:

• что такое бухгалтерский учет и финансы, какие функции они выполняют;
• кто основные пользователи финансовой информации, в какой именно финансовой информации они нуждаются;
• чем финансовый учет отличается от управленческого;
• как познания в области бухгалтерского учета и финансов можно использовать в дальнейшем.

Начнем изучение бухгалтерского учета и финансов с выяснения их функций. Бухгалтерский учет включает сбор, анализ и предоставление пользователям экономической информации. В этой информации нуждаются те, кто принимают решения и разрабатывают планы развития компаний, а также те, кто этими компаниями управляют. Например, управляющие компаний используют бухгалтерскую информацию, когда решают, следует ли им:

• разработать новую продукцию или услуги (например, производитель компьютеров может проанализировать эту информацию и принять решение разработать новую линию компьютеров);
• повысить или понизить цену на свою продукцию, увеличить или сократить ее производство (например, телекоммуникационная компания может изменить свои тарифы на звонки и текстовые сообщения, передаваемые на сотовые телефоны);
• взять кредит для расширения дела (например, супермаркет может взять кредит для расширения сети своих магазинов);
• увеличить или сократить производственные мощности (например, сельскохозяйственное предприятие может изменить размер своего стада);
• изменить методы закупок, производства или сбыта (например, производитель одежды может сменить британских поставщиков на иностранных).

Бухгалтерская информация позволяет выявить и оценить финансовые последствия подобных решений.

Важными потребителями бухгалтерской информации о компании являются ее управляющие. Конечно, эта информация интересует не только их. И за пределами компании есть различные группы людей (о них мы подробнее скажем позже), которые нуждаются в этой информации, чтобы решить:

• вложить свои средства в эту компанию или, наоборот, избавиться от ее акций;
• предоставить ей кредит;
• заключить с ней контракт на поставку; и т.д.

Бухгалтерский учет выполняет вполне определенную функцию, и она заключается в том, чтобы помогать людям принимать более удачные решения. Иногда создается впечатление, что основная задача бухгалтерского учета заключается в регулярном составлении финансовой отчетности. Бухгалтеры действительно занимаются подобной работой, но это отнюдь не самоцель. Конечная цель работы бухгалтера — снабжать пользователей качественной информацией, которую можно использовать при принятии решений. Эта роль бухгалтерского учета в принятии решений, которая согласуется с основной задачей данной книги, и определяет угол зрения, под которым мы будем рассматривать здесь всю проблематику бухгалтерского учета.

Как и бухгалтерский учет, финансы существуют для того, чтобы облегчить принятие решений. Финансы — это наука о том, как компании привлекают капитал и осуществляют инвестиции. Финансы имеют отношение ко всем важнейшим аспектам работы компании. Ведь компании, по сути, и создаются для привлечения капитала инвесторов (своих собственников и кредиторов) и его дальнейшего инвестирования (в оборудование, здания, товарный запас и т.д.), чтобы получить прибыль и обогатить своих владельцев. Важно, чтобы компания могла привлечь капитал способом, соответствующим ее потребностям. Знание финансов помогает определить:

• возможные виды финансирования;
• затраты и результаты по каждому виду финансирования;
• риски, связанные с каждым видом финансирования;
• роль финансовых рынков в финансировании компаний.

Получив капитал, компания должна его вложить таким образом, чтобы получить доход. Знание финансов позволяет оценить:

• рентабельность инвестиций;
• связанные с этими инвестициями риски.

Компании обычно привлекают значительные размеры капитала и инвестируют его на продолжительное время. Поэтому судьба любой компании во многом зависит от качества принимаемых ею инвестиционных решений.

Четкую грань между финансами и бухгалтерским учетом провести невозможно. Мы уже видели, что эти дисциплины имеют отношение к финансовым аспектам принятия решений. Между ними очень много общего, и в этой книге мы не будем акцентировать внимание на различиях между ними.

финансовой информации

Чтобы бухгалтерский учет успешно выполнял свою функцию, бухгалтеры должны ясно представлять, кто и с какой целью будет использовать информацию о данной компании. (Бухучет в государственных и благотворительных организациях, местных органах власти основан на тех же принципах, но мы в этой книге будем говорить только о бухучете в частных компаниях.) А эта информация может понадобиться самым разным группам людей, если только у них возникнет необходимость принять какое-либо решение по поводу данной компании. Важнейшие группы пользователей бухгалтерской информации о частных компаниях представлены на рис. 1.1.

Бухгалтерский учет можно рассматривать как особый вид услуг. Бухгалтеры предоставляют финансовую информацию своим «клиентам», которыми являются перечисленные выше пользователи этой информации. Качество оказанных бухгалтерами услуг определяется тем, насколько удовлетворены информационные потребности различных групп пользователей. Чтобы финансовая информация соответствовала потребностям пользователей, она должна обладать определенными качествами или характеристиками. К ним относятся:

• релевантность — бухгалтерская информация должна быть такой, чтобы она помогала принимать решение. Если информация не помогает в принятии решения, то нет смысла генерировать ее. Информация может быть релевантной либо для предсказания будущих событий (например, какая прибыль будет получена в следующем году), либо для подтверждения прошлых событий (например, для выяснения, какая прибыль была получена в прошлом году). Бухгалтерский учет играет в подтверждении прошлых событий важную роль, поскольку пользователи нередко хотят проверить точность сделанных ими прогнозов;
• надежность — бухгалтерская информация должна быть объективной и не содержать никаких существенных ошибок. Пользователи должны быть уверены, что она отражает истинное положение дел.

Такие качества информации, как релевантность и надежность, имеют большое значение, но в бухгалтерском учете мы нередко сталкиваемся с тем, что релевантная информация ненадежна, и наоборот. Эту мысль иллюстрирует задание 1.2.

Если необходимо решить, какую информацию предоставить — более релевантную или более надежную, то предпочтение должно быть отдано более релевантной информации;

• сопоставимость — это качество информации позволяет пользователям выявлять изменения, произошедшие в компании (например, можно выявить тенденцию в изменении продаж за последние пять лет), а также оценивать работу данной компании по сравнению с другими. Сопоставимость обеспечивает выражение сравниваемых объектов в одних и тех же единицах измерения, а также разъяснение правил, которых бухгалтер придерживался при расчетах и при представлении полученной информации;
• понятность — финансовая отчетность должна быть понятной для тех, кому она предназначается. (Это, однако, не означает, что она должна быть понятна тем, кто не знаком с бухгалтерским учетом.) Сами финансовые события и сделки так сложны, что отчетность о них не может быть простой. Финансовую отчетность можно уподобить произведениям современного искусства, — чтобы их понять, нужно иметь определенную подготовку. Вообще говоря, финансовая отчетность предполагает, что пользователь не только обладает достаточными знаниями в области экономики и бухгалтерского учета, но и готов потратить определенное время на изучение отчетности.

Качество или характеристики, которые мы только что перечислили, показывают, может ли данная финансовая информация быть полезной. Если та или иная информация обладает этими качествами, то она пригодится пользователям. Но чтобы принять окончательное решение, мы должны учесть, насколько эта информация существенная или важная. Это означает, что мы должны спросить себя, как повлияет на принимаемые пользователями решения исключение этой информации из финансовой отчетности или не совсем правильное ее представление. Поэтому финансовая информация должна не только обладать упомянутыми выше качествами, но и отвечать требованию существенности. Сведения, которые не отвечают этому требованию, не следует включать в отчетность, поскольку это приведет к ее засорению ненужной информацией и помешает пользователю правильно интерпретировать финансовые результаты. Обычно существенность информации определяют исходя из ее характера и размера соответствующих сумм.

бухгалтерской информации

Прочитав предыдущие разделы, вы, возможно, решили, что если какая-то информация обладает перечисленными выше качествами и она существенна, то ее необходимо включить в финансовую отчетность. К сожалению, надо преодолеть еще один барьер. Кое-что может не позволить включить финансовую информацию в отчетность, хотя она и была признана полезной. Выполним следующее задание.

Предположим, вы хотите купить вполне определенную систему Hi-Fi, которая в одном из местных магазинов стоит 200 ф. ст. Вы полагаете, что в других магазинах вашего района та же система может стоить 190 ф. ст. Чтобы выяснить цены в других магазинах, вы должны или обойти их, или обзвонить. Телефонные звонки стоят денег, и на них нужно потратить определенное время. Магазины можно посетить бесплатно, но времени вы потратите еще больше. Стоит ли вообще тратить деньги и время на то, чтобы выяснять цены в разных магазинах? Все, конечно, зависит от того, превысит ли полученная вами выгода затраты на получение этой информации. Из того же вы исходите, когда решаете, следует ли предоставить пользователям ту или иную бухгалтерскую информацию.

Составление бухгалтерской информации стоит денег. Если бы никакая бухгалтерская информация не составлялась, то компаниям не нужно было нанимать бухгалтеров. Зарплата бухгалтеров обычно входит в стоимость бухгалтерской информации. Чтобы информацию имело смысл генерировать, выгоды от ее использования должны превышать затраты на ее подготовку. Основная проблема состоит в том, что обычно точно определить затраты и выгоды крайне сложно, а порой невозможно.

Возвращаясь к системе Hi-Fi, заметим, что определить ваши затраты на сбор информации по ценам весьма проблематично. Возможно, для этого вам нужно ответить на следующие вопросы:

• Сколько магазинов вам придется обзвонить или обойти?
• Сколько будет стоить каждый телефонный звонок?
• Сколько времени уйдет на то, чтобы обзвонить и обойти все эти магазины?
• Во что вы оцениваете собственное время?

Оценить экономическую выгоду от обладания информацией по ценам на эту систему Hi-Fi, возможно, еще сложнее. Для этого вам, скорее всего, придется ответить на следующие вопросы:

• Какой может быть минимальная цена на эту систему?
• Какова вероятность того, что в других магазинах эта цена будет ниже 200 ф. ст.?

Как видим, очень трудно решить, стоит ли вам выяснять цены системы Hi-Fi в других магазинах. Можно, конечно, подойти к этому вопросу «по-научному», но ваше решение все равно будет основываться на субъективных оценках. Не легче принять решение, нужно ли компании составлять ту или иную бухгалтерскую информацию.

Никто, конечно, не хочет, чтобы компании вообще не составляли бухгалтерскую информацию. Но никто не выступает и за то, чтобы они включали в отчетность всю информацию, удовлетворяющую одному или нескольким упомянутым выше критериям — релевантности, надежности, сопоставимости, понятности и существенности, каковы бы ни были связанные с этим затраты (рис. 1.2).

Бухгалтерский учет как информационная система

Мы уже видели, что бухгалтерский учет можно рассматривать как оказание услуги «клиентам». Также его можно рассматривать как часть общей информационной системы компании. Внутренние и внешние пользователи информации о компании должны принимать решения о распределении ограниченных экономических ресурсов, а чтобы эти решения были правильными, они должны основываться на соответствующей экономической информации. Предоставлять эту информацию должна система бухгалтерского учета.

Информационная система бухгалтерского учета схематично представлена на рис. 1.3. Она обладает чертами, характерными для всех информационных систем компании. В частности, она обеспечивает:

• выявление и извлечение релевантной (в данном случае финансовой) информации;
• регистрацию и систематизацию собранной информации;
• анализ и интерпретацию собранной информации;
• представление этой информации в форме, удобной для пользователей.

Учитывая, что в этой книге нас интересует прежде всего роль бухучета и финансов в принятии решений, мы сосредоточимся на двух последних этапах — анализе финансовой информации и доведении ее до сведения пользователей. Мы будем рассматривать не то, как эту информацию собирают и регистрируют, а то, как ее используют те, кто принимают решения.

Ранее мы видели, что важными потребителями финансовой информации являются управляющие. Эта информация необходима им для планирования работы компании и управления ею. Планирование и управление можно рассматривать как единый процесс, этапы которого мы сейчас только перечислим, поскольку более подробно поговорим на эту тему в гл. 9.

Крайне важно, чтобы компании планировали свое будущее. У каждой компании должно быть четкое видение того, куда и как идти. Первый этап процесса планирования — определение целей компании. Обычно цели формулируются достаточно широко и устанавливаются на длительный срок, например на десять лет. Своих целей компания может добиться с помощью различных стратегий. Она должна тщательно проанализировать все имеющиеся стратегии и оценить их эффективность с точки зрения достижения поставленных целей и наличия ресурсов, необходимых для реализации данной стратегии. Проведя такой анализ, компания может выбрать оптимальную для себя стратегию и использовать ее как основу для разработки долгосрочных планов. Эти долгосрочные планы определяют, что компания должна сделать для достижения своих целей в ближайший, например пятилетний, период. Затем на основе этих долгосрочных планов компания обычно разрабатывает краткосрочные планы (бюджеты) на один год. Их роль состоит в переводе долгосрочных планов на язык конкретных и реально выполнимых планов на ближайшее будущее.

Как бы тщательно компания ни разрабатывала свои планы, они так и останутся на бумаге, если она не предпримет никаких шагов для их реализации. Процесс обеспечения реализации запланированных событий называется управлением. Чтобы руководители компании могли ею управлять, они должны своевременно получать информацию для сравнения фактических результатов с запланированными. А если фактические показатели отклонились от плановых, то они должны принять корректирующие меры. Процесс планирования, принятия решений и управления схематично представлен на рис. 1.4.

Процесс планирования и управления начинается с определения целей компании, после чего можно разработать планы ее работы. Имея планы, можно управлять компанией, сверяя фактические результаты ее работы с запланированными.

Бухгалтерский учет и финансы играют большую роль на всех этапах процесса планирования и управления.

• На первом этапе этого процесса определяют цели компании. Как мы увидим в дальнейшем, главная цель частной компании — повышение благосостояния ее владельцев. Поэтому важно, чтобы у нас были подходящие финансовые показатели, например прибыль, которые можно использовать при определении целей.
• На втором этапе анализируют различные стратегии, с помощью которых компания может достичь своих целей. На этом этапе компания использует финансовую информацию, чтобы оценить вероятные результаты и затраты, связанные с реализацией той или иной стратегии. В результате компания понимает, нужно ли использовать ту и или иную стратегию.
• На третьем этапе на основе избранной стратегии разрабатывают долгосрочные планы, при этом широко используют финансовую информацию. В процессе разработки планов управляющие определяют потребность компании в финансировании и инвестициях, а также ожидаемые продажи и расходы в плановом периоде. В результате управляющие получают четкие, поддающиеся измерению цели, которые им нужно достичь.
• На четвертом этапе разработки краткосрочных планов финансовая информация играет такую же роль, как на третьем.
• Пятый этап — сбор информации о фактическом выполнении планов. Поскольку при планировании широко используют стоимостные показатели, необходимая для управления информация о фактическом выполнении планов должна иметь денежное выражение. Тогда управляющим будет легче сравнивать плановые показатели с фактическими и оценивать степень выполнения плана.
• На шестом этапе управляющие реагируют на отклонение фактических показателей от плановых. Если план не выполняется, то, зная отклонение фактических показателей от плановых в денежном выражении, управляющие могут определить необходимые первоочередные мероприятия.
• На седьмом этапе планы и бюджеты при необходимости пересматривают. Для этого все перечисленные основные мероприятия повторяют и снова используют финансовую информацию.

В предыдущем разделе мы уже говорили, что компании создаются для увеличения капитала своих владельцев. В данной книге мы будем исходить из того, что это основная цель компании. Кто-то может возразить, что компании могут преследовать другие цели и удовлетворять потребности других связанных с ними людей. Бывает, например, что компании стараются создать своим служащим хорошие условия для работы или сохранить окружающую среду. Компании действительно могут ставить перед собой и такие задачи, но обычно их основатели создают компании с целью личного обогащения, и на практике все предпринимаемые действия вполне отвечают этой цели.

Означает ли это, что потребности других связанных с компанией людей (служащих, клиентов, поставщиков, местных жителей и т.д.) не имеют значения? На этот вопрос, безусловно, нужно ответить отрицательно, если только компания действительно хочет работать и преуспевать длительное время. Обычно в долгосрочной перспективе задача удовлетворения потребностей других связанных с компанией людей не противоречит задаче повышения благосостояния собственников компании. Так, недовольство служащих может обернуться падением производительности труда, забастовками и т.д., что отрицательно скажется на доходах владельцев компании. Аналогично компания, которая восстанавливает против себя местных жителей, загрязняя окружающую среду, рискует приобрести дурную славу, лишиться клиентов и быть оштрафованной на крупную сумму.

Собственники крупных компаний нередко нанимают профессиональных управляющих и отстраняются от повседневного управления компанией. Это означает, что теперь обеспечивать рост благосостояния владельцев должны управляющие. Однако всегда существует риск, что они начнут преследовать собственные выгоды, например, будут стараться в ущерб интересам владельцев повысить свою зарплату и льготы, обзавестись дорогими машинами и шикарными офисами. Для владельцев это может стать проблемой, и чтобы ее решить, по крайней мере частично, им приходится тщательно следить за работой управляющих с помощью регулярно составляемой финансовой отчетности. Таким образом, бухгалтерский учет играет немаловажную роль и в том, чтобы владельцы могли определить, преследуют ли управляющие цель увеличить их благосостояние.

В последние годы бухгалтерский учет стал героем передовиц американской и британской прессы и основным предметом обсуждений в деловых кругах. Но, к сожалению, причины, по которым бухгалтерский учет оказался в центре всеобщего внимания, не радуют. Мы видели, что инвесторы нуждаются в финансовой отчетности, чтобы следить и за своими инвестициями, и за работой управляющих. Но что если управляющие предоставят им недостоверную финансовую отчетность? А последние события показали, что управляющие некоторых крупных компаний именно так и поступают.

Два самых крупных скандала произошли с техасской энергетической компанией Enron, которую обвинили в заключении сложных финансовых соглашений с целью сокрытия убытков и завышения прибыли, и с WorldCom, крупным американским оператором междугородной и международной телефонной связи, которого обвинили в неправильном отражении в учете расходов в размере 3,9 млн долл. и завышении объявленной прибыли. После этих скандалов аналитики и инвесторы стали более внимательно изучать составляемую компаниями финансовую отчетность, и в результате еще несколько компаний в США и Великобритании обвинили в сомнительной бухгалтерской практике и приукрашивании прибыли.

Эту серию скандалов объясняют по-разному. Возможно, причиной некоторых из них стало давление на управляющих с целью заставить их выполнить нереалистичные планы инвесторов по постоянному росту прибыли. В других случаях причиной могла стать алчность неразборчивых в средствах управляющих, зарплата которых привязана к финансовым показателям. Не исключено, однако, что все они обусловлены сложившимися экономическими условиями.

Каковы бы ни были причины, эти бухгалтерские скандалы подорвали доверие к финансовой отчетности и привели к введению гораздо более строгих правил в отношении качества финансовой информации. Мы еще вернемся к этому вопросу в последующих главах, когда будем рассматривать финансовую отчетность.

Различают два вида бухгалтерского учета:

• управленческий учет, обслуживающий потребности управляющих компаний;
• финансовый учет, обслуживающий потребности всех пользователей финансовой отчетности (см. рис. 1.1).

Различия между двумя видами бухгалтерского учета определяются тем, что предоставляемая ими информация адресована разным группам пользователей. Эти различия касаются:

• характера составляемой отчетности. Финансовая отчетность — это обычно отчетность общего назначения. Она содержит финансовую информацию, которая представляет интерес для широкого круга пользователей и может понадобиться для принятия разнообразных решений. В ней нет информации, которая предназначена для определенной группы пользователей или решения каких-то узких задач. Управленческая отчетность, напротив, составляется, как правило, с конкретной целью, т.е. она предназначена либо для определенного руководителя, либо для принятия определенного решения;
• степени детализации. Финансовая отчетность дает пользователям общее представление о положении и работе компании за тот или иной период. Поэтому при ее подготовке показатели агрегируются, какие-то подробности опускаются. Управленческая отчетность, напротив, нередко обеспечивает управляющих очень подробной информацией, чтобы им было легче принять то или иное оперативное решение;
• наличия правил. Многие компании должны соблюдать определенные правила составления финансовой отчетности по единой форме. Поскольку управленческая отчетность предназначена только для внутреннего пользования, ее форма и содержание произвольны и зависят лишь от потребностей того или иного управляющего;
• периодичности представления отчетности. Большинство компаний составляют только годовую финансовую отчетность, но некоторые крупные компании готовят полугодовые и даже квартальные отчеты. Управленческая отчетность составляется по мере необходимости — во многих компаниях отчеты составляются ежемесячно, еженедельно или ежедневно, что позволяет управляющим постоянно оценивать состояние дел;
• временнóго горизонта. Финансовая отчетность отражает работу и положение компании за прошлый период. По сути, она ориентирована на прошлое. Управленческая отчетность, напротив, нередко содержит информацию, касающуюся не только прошлого, но и будущего. Это не означает, однако, что финансовая отчетность никогда не отражает ожиданий в отношении будущего. Иногда компании предоставляют внешним пользователям прогнозную информацию, чтобы привлечь капитал или избежать нежелательных предложений о слиянии;
• разнообразия и качества информации. Финансовая отчетность содержит информацию о том, что поддается количественному измерению и можно оценить в деньгах. Управленческий учет помимо такой отчетности готовит отчетность, содержащую нефинансовую информацию, например данные о запасах или объеме производства в натуральном выражении. В финансовую отчетность включают, главным образом, объективные, поддающиеся проверке данные. А управленческая отчетность может содержать информацию, которая не вполне объективна и которую сложно проверить, но она необходима управляющим.

Как видим, в управленческом учете нет таких ограничений, как в финансовом. Он может черпать сведения из различных источников и использовать данные разной степени надежности. Единственный критерий ценности подготовленной для управляющих информации — насколько она способствует повышению качества принимаемых решений.

Разграничение двух видов бухгалтерского учета отражает, в определенной мере, различия в доступе к финансовой информации. Управляющие могут влиять на форму и содержание предоставляемой им информации. А прочие пользователи вынуждены довольствоваться тем, что компании хотят или обязаны показать им по закону. И хотя со временем они получают от компаний все больше финансовой информации, из опасения утратить свои конкурентные преимущества и подорвать доверие инвесторов к прогнозам компании стараются не давать другим пользователям такую же подробную и всеобъемлющую информацию, какую получают их управляющие.

Главы 2–6 этой книги посвящены тому, что обычно считается проблематикой финансового учета, а главы 7–9 — вопросам управленческого учета. В главах 10–12 говорится о финансах, т.е. о том, как компании привлекают капитал и осуществляют инвестиции.

Возможно, именно сейчас вы спрашиваете себя, зачем вам нужен бухгалтерский учет и финансы, если вы не собираетесь стать бухгалтером? Но из того, что мы успели рассказать вам о бухгалтерском учете и финансах, вы должны были понять, что учет и финансы составляют основу управленческой информационной системы любой компании. Используя предоставляемую этой системой информацию, управляющие принимают решения о распределении ресурсов. Они решают, продолжать ли работу в данном направлении, вкладывать ли средства в данный проект, продавать ли данную продукцию и т.д. Такие решения могут иметь серьезные последствия для тех, кто связан с данной компанией. Поэтому важно, чтобы все, кто собираются работать в компаниях, были хорошо знакомы с определенными разделами бухгалтерского учета и финансов и знали:

• как анализировать и интерпретировать финансовую отчетность;
• как составляются финансовые планы;
• как принимаются инвестиционные решения;
• как финансируются компании.

Многие студенты хотят стать управляющими компаний — директором по персоналу, маркетингу или информационным технологиям. Если это — ваша основная цель, то знание бухгалтерского учета и финансов вам обязательно пригодится. Когда вы станете управляющим, хотя бы низшего звена, вы почти наверняка будете пользоваться финансовой отчетностью при выполнении своих управленческих обязанностей. И судить о вашей работе как управляющего будут, конечно, и по соответствующей финансовой информации и отчетности.

Когда вы станете управляющим, вам, скорее всего, придется заниматься планированием работы своего подразделения. А это означает, что предстоит рассчитывать перспективные финансовые показатели и устанавливать финансовые цели. Если вы не будете знать, как пользоваться финансовой отчетностью, насколько надежна финансовая информация, то окажетесь в невыгодном положении по сравнению с теми, кому это хорошо известно. Как управляющий вы также будете участвовать в принятии решений, касающихся распределения ограниченных ресурсов компании между различными проектами. Для этого вы должны уметь провести анализ затрат и результатов для различных проектов, и здесь вам снова пригодятся ваши познания в области бухгалтерского учета и финансов.

Сказанное, конечно, не означает, что эффективным специалистом по управлению персоналом, маркетингу или информационным технологиям может быть только тот, кто обладает профессиональным знанием бухгалтерии. Но это означает, что если вы хотите добиться успеха, то должны приобрести кое-какие практические навыки в области бухучета. Данная книга поможет вам в этом.

Выводы

Все сказанное в этой главе можно резюмировать следующим образом.

1. Что такое бухгалтерский учет и финансы?
2. Бухгалтерский учет обеспечивает финансовой информацией широкий круг пользователей, которым она нужна для принятия обоснованных экономических решений.
3. Финансы также помогают пользователям принимать более удачные решения и имеют отношение к финансированию компаний и их инвестиционной деятельности.
4. Бухгалтерский учет и потребности пользователей:?
5. чтобы бухгалтерский учет выполнял свои задачи, составители отчетности должны четко представлять, кто и с какой целью будет пользоваться информацией бухгалтерского учета;
6. бухгалтерский учет можно рассматривать как оказание услуги, суть которой состоит в предоставлении финансовой информации различным нуждающимся в ней пользователям;
7. чтобы эта услуга была полезной, информация бухгалтерского учета должна обладать определенными качествами или характеристиками. К ним относятся релевантность, надежность, сопоставимость и понятность. Кроме того, информация бухгалтерского учета должна быть существенной;
8. оказание услуги пользователям может быть сопряжено с большими затратами, поэтому финансовую информацию необходимо предоставлять только в том случае, если связанные с этим затраты не превышают возможные выгоды.
9. Информация бухгалтерского учета:
10. бухгалтерский учет — это элемент всей информационной системы компании. Как и другие ее информационные системы, он предполагает выявление, регистрацию, анализ информации и доведение ее до сведения пользователей;
11. важнейшими пользователями финансовой информации являются управляющие, которым она необходима для планирования и управления компанией;
12. планирование предполагает наличие четкого видения — куда и как идет компания. Управление предполагает сравнение фактических показателей с плановыми и при необходимости принятие корректирующих мер.
13. Бухгалтерский учет и цели компании:
14. компания может преследовать различные цели, но главная цель практически всех компаний — повышение благосостояния ее владельцев. Это не означает, однако, что компании должны игнорировать потребности других связанных с ними людей, например служащих.
15. Управленческий и финансовый учет:
16. различают два вида бухгалтерского учета — управленческий и финансовый;
17. управленческий учет обслуживает потребности управляющих компанией, а финансовый учет — потребности прочих групп пользователей;
18. эти два вида бухгалтерского учета различаются по видам составляемой отчетности, степени детализации данных, временнóму горизонту, степени унификации отчетности, разнообразию и качеству предоставляемой информации.
19. Для чего нужно изучать бухгалтерский учет?
20. Все, кто имеют хоть какое-то отношение к бизнесу, должны обладать определенными практическими познаниями в области бухгалтерского учета и финансов. Финансовая информация и решения оказывают огромное влияние на методы работы любой компании.

Литература

Более подробно проблематика данной главы освещается в следующих работах:

Atrill P., McLaney E. Accounting: An Introduction, 2nd edn, Prentice Hall, 2002.

Elliott B., Elliott J. Financial Accounting and Reporting, 6th edn, Prentice Hall, 2002.

Horngren C., Bhimani A., Foster G., Datar S. Management and Cost Accounting, 2nd edn, Prentice Hall, 2002.

McLaney, E. Business Finance: Theory and Practice, 6th edn, Prentice Hall, 2003.

1.1. Какова цель составления бухгалтерской информации?

1.2. Назовите основных пользователей учетной информации в каком-нибудь университете. Отличаются ли эти пользователи от пользователей информации бухгалтерского учета в частной компании? Как каждая из этих групп пользователей использует информацию бухгалтерского учета?

1.3. Управленческий учет называют «глазами и ушами» управляющих. Что, по вашему мнению, при этом имеют в виду?

1.4. Финансовая отчетность обычно отражает прошлые события. Почему в таком случае ее используют при принятии решений, если любые решения всегда касаются только будущих действий?

Из предыдущей главы вы узнали, что существует два вида бухгалтерского учета — финансовый и управленческий. В этой и следующих четырех главах мы рассмотрим три основных вида финансовой отчетности, подготовка которых является главной задачей финансового бухучета. Сначала мы рассмотрим их в целом и покажем, что они дают для оценки финансового положения и работы компании, а затем подробно остановимся на одном из видов финансовой отчетности — балансе. Мы расскажем, как и по каким принципам его составляют, какое значение он имеет для принятия решений.

Цели

Изучив эту главу, вы сможете:

• охарактеризовать особенности и цели подготовки трех основных видов финансовой отчетности;
• составить простой баланс и интерпретировать содержащуюся в нем информацию;
• перечислить основные принципы построения бухгалтерского баланса;
• описать недостатки баланса как способа отражения финансового положения компании.

Основные виды финансовой отчетности призваны давать общую картину финансового положения и работы компании. Чтобы пользователи финансовой отчетности постоянно могли иметь эту картину, специалисты по бухгалтерскому учету обычно регулярно составляют три основных вида финансовой отчетности, которые дают ответы на следующие вопросы:

• Какое движение (т.е. поступление и расходование) денежных средств имело место в тот или иной период?
• Сколько материальных ценностей (т.е. прибыли) генерировала компания за тот или иной период?
• Сколько материальных ценностей накопила компания к концу того или иного периода?

На эти три вопроса отвечают три вида финансовой отчетности, при этом каждый вид отчетности отвечает на свой вопрос. К этим видам отчетности относятся:

• отчет о движении денежных средств;
• отчет о прибылях и убытках;
• баланс.

Все вместе они дают общую картину финансового положения компании.

Пожалуй, лучший способ ознакомиться с финансовой отчетностью — изучить отчетность какой-нибудь очень простой компании. Так можно узнать, какую полезную информацию содержит каждый из этих видов отчетности. Следует отметить, что, хотя для нас такая простая компания — лишь исходный пункт, принципы, которые мы рассмотрим, применимы и к более сложным компаниям, поэтому мы еще встретимся с ними в последующих главах.

Мы видим, что каждый из приведенных выше видов финансовой отчетности дает свой фрагмент общей картины финансового положения и деятельности компании Поля. Мы начали с того, что показали движение денежных средств. Денежные средства — ценный ресурс, необходимый для эффективной работы любой компании. Деньги необходимы, чтобы расплачиваться с кредиторами и приобретать другие ресурсы (например, товары для перепродажи). Деньги называют «кровью компании», и пользователи финансовой отчетности обычно пристально следят за движением денежных средств компании.

Очевидно, однако, что один отчет о движении денежных средств еще не дает полного представления о финансовом положении компании. Данные только об изменении во времени остатков денежных средств не позволяют оценить полученную компанией прибыль. Этот аспект деятельности компании Поля характеризует ее отчет о прибылях и убытках. Из этого отчета, в частности, видно, что в первый день была получена прибыль 15 ф. ст., а остаток денежных средств увеличился лишь на 5 ф. ст. Остаток денежных средств не увеличился на сумму полученной прибыли, поскольку часть приобретенных материальных ценностей — это товары.

Чтобы получить представление о всех материальных ценностях компании, составляют баланс на конец дня. Денежные средства — лишь один из видов материальных ценностей, которыми может обладать компания. В нашем случае помимо денег у нее есть и товары для перепродажи. Поэтому, составляя баланс, мы должны указать оба вида материальных ценностей компании. У крупной компании могут быть и другие виды материальных ценностей, например земля и постройки, оборудование, средства транспорта и т.д. Но вернемся к нашему примеру.

Как видим, к концу второго дня материальные ценности компании увеличились до 73 ф. ст. По сравнению с предыдущим днем они выросли на 18 ф. ст. (73 – 55 ф. ст.), т.е. на сумму прибыли, полученной во второй день и показанной в отчете о прибылях и убытках.

Обратите внимание, что материальные ценности компании увеличились на 9 ф. ст. (т.е. на сумму дневной прибыли), хотя остаток денежных средств уменьшился. Это объясняется тем, что теперь у Поля по сравнению с концом второго дня было больше материальных ценностей в виде товаров, чем в виде денежных средств.

Как видим, отчет о прибылях и убытках и отчет о движении денежных средств показывают изменение (соответственно, материальных ценностей и остатков денежных средств), произошедшее за тот или иной период (день, месяц или год). А баланс отражает финансовое положение компании на тот или иной момент времени.

Это различие иллюстрирует рис. 2.1. Все вместе — отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств и баланс — нередко называют «заключительными отчетами компании».

Внешних пользователей эта отчетность обычно ориентирует на прошлое, поскольку она основана на данных о прошлых событиях и операциях. Ее составление дает возможность компании получить информацию в порядке обратной связи о своей прошлой работе и выявить тенденции, позволяющие прогнозировать будущее. Но если мы хотим оценить вероятную будущую прибыль, денежные потоки и т.д., можно составить отчетность и на основе перспективных данных. Как правило, такую отчетность готовят только с целью принятия решений внутри компании. Обычно управляющие неохотно предоставляют подобную отчетность внешним пользователям, поскольку она может содержать информацию, ценную для конкурентов.

Теперь, когда вы получили общее представление о финансовой отчетности, мы можем подробнее рассмотреть каждый из ее видов. В гл. 3 мы расскажем об отчете о прибылях и убытках, а в гл. 5 — об отчете о движении денежных средств.

Цель составления баланса — показать финансовое положение компании на тот или иной момент времени (именно поэтому баланс иногда называют отчетом о финансовом положении). Ранее мы видели, что баланс показывает состав материальных ценностей компании и сколько материальных ценностей каждого вида у нее есть. Однако баланс показывает не только активы компании, но и ее пассивы. И прежде чем мы сможем приступить к анализу баланса, нам нужно выяснить, что означают эти понятия.

Активы

В бухгалтерском учете активы компании — это ее ресурсы, обладающие определенными свойствами. В частности, для активов характерно следующее:

• в будущем они смогут принести какую-то выгоду — это означает, что в будущем они будут иметь некоторую денежную ценность. Эту выгоду компания получит, если будет сама использовать активы, сдаст их в аренду или продаст. Поэтому устаревшие станки считаются активами, если их можно продать на металлолом, и не считаются таковыми, если продать их на металлолом нельзя;
• компания имеет эксклюзивное право на эту выгоду. Если у нее такого права нет, то данные ресурсы не могут считаться активами. Поэтому для компании, которая устраивает прогулки на катерах, система каналов может быть очень ценным ресурсом, но поскольку пользоваться этими каналами может не только она, то они не могут считаться ее активами (однако принадлежащие компании катера, безусловно, — ее активы);
• возможность получить эту выгоду появилась у компании в результате какой-то прошлой сделки или события. Компания может получить эту выгоду благодаря сделке (или иному событию), которое уже состоялось, а не только состоится когда-то в будущем. Так, если компания заключила договор на покупку каких-то станков, которые она получит только в будущем, то это не означает, что станки стали ее активами;
• активы можно оценить в деньгах. Если что-то нельзя достаточно точно оценить в деньгах, то это нельзя считать активами и показывать в балансе. Например, лояльность клиентов может иметь для компании огромное значение, но, поскольку она не поддается измерению, она не отражается в балансе.

Как видим, с точки зрения бухгалтерского учета активами могут являться далеко не все ресурсы компании. И если у нее появились новые активы, то они будут считаться таковыми только до тех пор, пока приносят выгоду или пока компания не избавится от них тем или иным образом.

В качестве активов в балансе компании чаще всего фигурируют следующие статьи:

• здания и сооружения на условиях свободного владения (freehold);
• машины и оборудование;
• приборы и приспособления;
• патенты и торговые марки;
• дебиторская задолженность;
• инвестиции.

Обратите внимание, что активами могут быть не только материальные предметы, но и нематериальные права на определенные блага. Активы, которые обладают материальной субстанцией, называют материальными. Активы, которые не обладают материальной субстанцией, но могут принести выгоду, например патенты, называются нематериальными.

Пассивы

Пассивы — это обязательства компании предоставить третьей стороне денежные средства или другие блага. Пассив возникает в том случае, если внешняя сторона предоставляет компании средства для использования. Различают два вида пассивов:

• капитал — права собственника или собственников на активы компании. Нередко их называют собственным капиталом. Может возникнуть вопрос, как у собственников компании могут быть права на ее активы, особенно если речь идет о компании, принадлежащей одному лицу, которое, по сути, и есть сама компания. Однако с точки зрения бухгалтерского учета необходимо четко различать компанию, каким бы ни был ее размер, с одной стороны, и ее владельца или владельцев — с другой. Считается, что компания существует отдельно от ее владельца, и это в равной мере относится и к компаниям, принадлежащим одному лицу, например к компании продавца оберточной бумаги Поля из примера 2.1, и к таким крупным фирмам, как Marks and Spencer. Компанию считают самостоятельным юридическим лицом, и когда она готовит финансовую отчетность, то это отчетность компании, а не собственника или собственников. Это означает, что баланс призван отражать финансовое положение компании как самостоятельного юридического лица. И с этой точки зрения все внесенные владельцем средства нужно считать поступившими со стороны, а в балансе компании они должны фигурировать как пассивы;
• обязательства представляют собой права на активы компании отдельных лиц и организаций, помимо собственников, которые возникли в результате прошлых операций и событий, например если компания взяла кредит или ей были поставлены товары.

Если у компании возникли пассивы, то они останутся таковыми, пока не будут погашены обязательства.

Теперь, когда мы знаем, что такое активы и пассивы, мы можем выяснить, какая между ними существует связь. А связь эта прямая и очень простая: чтобы приобрести активы, компания должна найти необходимые для этого средства, которые она может получить либо у своего владельца или владельцев, либо у других инвесторов, либо у тех и других. Рассмотрим эту связь на примере одной компании (пример 2.2).

...