Т. Е. Березкина

Экономический анализ имущественного комплекса неплатежеспособного должника

Практикум

---

ebooks@prospekt.org

Информация о книге

УДК 336:343.535

ББК 65.261

Б48

Автор:
Березкина Т. Е., кандидат экономических наук, доцент, доцент кафедры управления и экономики Московского государственного юридического университета имени О. Е. Кутафина (МГЮА).

Рецензенты:
Белова Е. В., финансовый директор ООО «Интеллектуал пропети менеджмент групп»;
Медведева И. З., директор ЧОУ ДПО «Учебный центр ФосАгро».

Практикум знакомит читателей с ключевыми вопросами в межпредметной сфере, соединяющей экономический анализ как один из хорошо известных подходов оценки успешности деятельности организации (предприятия) и методику применения инструментов экономического анализа к актуальной сфере оценки предбанкротного состояния организаций (предприятий) в современной рыночной сфере.

Практические занятия служат своеобразной формой осуществления связи теории с практикой. Углубление, закрепление и конкретизация знаний, полученных на лекциях и в процессе самостоятельной работы, требует различных форм развития способности их практического применения в профессиональной деятельности. С учетом межпредметного характера учебной дисциплины «Экономический анализ имущественного комплекса неплатежеспособного должника», в практикум включен краткий методологический материал, который знакомит с основными понятиями теории экономического анализа, взаимосвязями правовой, экономической и управленческой сторон имущественного комплекса предприятия, дает представление об основных показателях, которые используются в процессе исследования его финансовой устойчивости.

Основное место в практикуме занимают разнообразные формы практических заданий, которые могут выполняться студентами непосредственно в процессе занятия или самостоятельно для подготовки к обсуждению определенных тематических вопросов.

Соответствует актуальным требованиям федерального государственного образовательного стандарта высшего образования.

Законодательство приведено по состоянию на 21 марта 2021 г.

Для студентов, обучающихся по программам магистратуры, преподавателей высших учебных заведений, а также практических работников государственных и коммерческих организаций.

УДК 336:343.535

ББК 65.261

© Березкина Т. Е., 2021

© ООО «Проспект», 2021

ВВЕДЕНИЕ

Основной целью изучения дисциплины «Экономический анализ имущественного комплекса неплатежеспособного должника» является обеспечение освоения студентами принципов и методики учета и анализа основных объектов, хозяйственных процессов и фактов хозяйственной жизни предприятия (организации), которое признано арбитражным судом неспособным в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Особенностью указанной учебной дисциплины является ее интегративный характер, соединяющий несколько потоков учебной и практической информации, в частности — экономического и юридического профилей, которые требуют соответствующей трансформации в русле ключевого направления подготовки обучающихся, т.е. в профессиональной деятельности юристу будет полезно получить дополнительные компетенции в сфере экономического анализа объектов имущественного комплекса. Однако сформированные знания, умения и способности их реализации должны находиться в поле правового применения.

Задачами дисциплины «Экономический анализ имущественного комплекса неплатежеспособного должника» является изучение:

– элементов структуры имущественного комплекса пред­приятия;

– взаимосвязи правовой, экономической и управленческой сторон имущественного комплекса предприятия;

– целей, задач, методов и инструментов экономического анализа как способа исследования имущественного комплекса;

– особенностей экономической оценки имущественного комплекса неплатежеспособного должника;

– современных методов прогнозирования вероятности банкротства.

Практикум нацелен на реализацию компетентностного подхода в обучении путем соединения теоретической стороны изучаемых вопросов с возможностью их практического совместного обсуждения на занятиях, решения проблемных заданий, кейсов и подготовки аналитических материалов по актуальным тематическим публикациям.

В результате в профессиональной подготовке обучающихся по магистерской программе «Правовое сопровождение бизнеса (бизнес-юрист)» по направлению 40.04.01 Юриспруденция (уровень магистратуры) появляется важный элемент учебной межпредметности, формирующий способность юристов обобщать, критически оценивать результаты хозяйственной деятельности предприятий и участвовать в разработке вариантов управленческих решений, обосновывая их выбор не только критериями правовой целесообразности, но и экономической эффективности.

Глава 1.
ИМУЩЕСТВЕННЫЙ КОМПЛЕКС ПРЕДПРИЯТИЯ КАК ОБЪЕКТ ИССЛЕДОВАНИЯ

1.1. Понятие «имущество»

Понятие «имущество» является одним из важнейших составляющих различных отраслей права — гражданского, налогового, семейного и т.п. Однако трактовка понятия «имущество» только как юридического понятия — недостаточна. Как известно, это еще и экономическое понятие. По сути, в бухгалтерском учете имущество предпринимателей (юридических и физических лиц) трактуется как доходоприносящий ресурс, являющийся чьим-то объектом собственности.

Следует помнить о способности и назначении имущества приносить доход или иные выгоды его собственнику и тем самым позволять ему достигать своих экономических интересов. Именно этот нюанс важен для стоимостной оценки, производимой оценщиком. Одновременно важно понимать и учитывать, какой способ может быть использован собственником для достижения результата. В результативном решении этого вопроса ключевое место занимает правовая сторона. Таким образом, понятие «имущество» многообразно, что при принятии специалистами конкретных профессиональных решений в разных сферах деятельности усложняет задачу как формирования целей, так и путей ее достижения за счет необходимости межпредметного их понимания.

Ниже вниманию читателей предлагается ряд определений понятия «имущество», иллюстрирующий высказанное мнение о многообразии его понимания (см. рис. 1). Оно родилось в разных научных и практических полях исследования. Интеграция знаниевой платформы, подкрепленная сложившимся институцио­нальным сопровождением в практической деятельности, выстраивает современное понимание как минимум трех сторон понятия «имущество»:

1) экономическое — способность имущества обеспечивать достижение экономических интересов собственника;

2) правовое — система норм права, определяющая порядок делового оборота имущества;

3) организационно-управленческое — система технологий, обес­печивающая оптимальный подход к принятию и реализации оптимальных управленческих решений использования имущества.

Рис. 1. Примеры определения понятия «имущество»

Таким образом, используя понятия правового поля РФ, можно утверждать, что имущество – это материальные или нематериальные объекты (ресурсы — для предприятия), являющиеся при этом объектами собственности (или объектами некоторых иных имущественных прав), способные приносить доход или иные выгоды их собственнику (или владельцу), например, для унитарных или казенных предприятий — пока существуют таковые вещные права. Этот «довесок» в скобках в формулировке — «или объектами иных имущественных прав» исчезнет, как только завершится приватизация таких предприятий. И «определение» имущества вернется к своей первозданной формулировке, имеющей место в словаре С. И. Ожегова: «Имущество — есть то, что принадлежит на праве собственности кому-то или чему-то»1.

1.2. Понятие «имущественный комплекс предприятия». Предприятие как имущественный комплекс

Материальной основой любой экономической деятельности является обособленное имущество, которое может быть использовано для производства экономических благ. Характеристика этого имущества может быть различной, в зависимости от ряда факторов, например, отраслевых, региональных, организационно-правовых и др.

Имущество предприятия — имущество, состоящее из производственных и непроизводственных фондов, а также другие ценности, стоимость которых отражается в самостоятельном балансе предприятия. Существует и другой подход к его определению, согласно которому «само предприятие признается имущественным комплексом, используемым для осуществления предпринимательской деятельности» (п. 1 ст. 132 ГК РФ)2. При этом предприятие в целом как имущественный комплекс признается недвижимостью. Термин «комплекс» означает совокупность предметов и процессов, составляющих одно целое и используемых по общему назначению.

Таким образом, следует учитывать, что в состав имущественного комплекса входит имущество, которое необходимо для производственного функционирования. Действительно, к имущественным комплексам в гражданском праве относят комплексы взаимосвязанных недвижимых и движимых вещей, используемых по общему назначению, и это не случайный набор отдельных видов имущества, а определенная совокупность имущества, которая имеет системный характер.

Для признания имущественного комплекса предприятием он должен включать элементы, позволяющие субъекту предпринимательской деятельности самостоятельно производить продукцию, выполнять работы или оказывать услуги и тем самым систематически получать прибыль. При этом набор элементов зависит от профиля деятельности, финансово-экономических, территориальных и иных условий функционирования предприятия3.

Однако вне зависимости от разнообразия факторов, оказывающих влияние на объектное наполнение и масштаб имущественного комплекса предприятия, можно выделить наиболее общий подход к формированию структуры имущества организации, который и становится основой имущественного комплекса предприятия.

1. Долгосрочные активы:

– основные средства;

– нематериальные активы;

– оборудование к установке;

– вложения в долгосрочные активы.

2. Краткосрочные активы:

– в сфере производства (материалы, затраты на производство, расходы будущих периодов);

– в сфере обращения (готовая продукция, товары, отгруженные товары, расходы на реализацию, денежные средства, дебиторская задолженность, расходы будущих периодов).

3. Отвлеченные активы:

– убытки;

– сомнительные долги.

До введения в действие первой части ГК РФ в отечественной экономической теории и хозяйственной практике понятие «объект недвижимости» отсутствовало, а использовалось понятие «основные фонды». Выведение земли за рамки товарно-денежных отношений привело к трансформации понятия «объект недвижимости» в понятие «основные фонды». К ним отнесены предметы производственного и непроизводственного назначения (здания, сооружения, жилые помещения, машины, оборудование, взрослый рабочий и продуктивный скот, многолетние насаждения), которые в своей натуральной форме функционируют и используются в народном хозяйстве на протяжении ряда лет и в течение всего срока службы не теряют своей потребительской формы. Основные фонды (без машин и оборудования) — составная часть недвижимого имущества — являются более узким понятием, поскольку в их составе не учитывается земля4.

Все составляющие имущественный комплекс в отдельности представляют собой объекты гражданских прав, для каждого из которых предусмотрен соответствующий правовой режим. Назначение имущественного комплекса в правовой сфере такого объединения, т. е. имущественного комплекса предприятия, заключается в том, чтобы входящие в него элементы имели общую юридическую судьбу, например, при его отчуждении, приобретении или распространении на него каких-либо ограничений. Следует заметить, что элементы ИК объединены по объективным причинам.

Цель отличает ИК от простой совокупности объектов гражданского права, собранных воедино для достижения определенных экономических интересов хозяйствующих субъектов и предпринимательской цели.

Можно выделить два основных признака ИК:

1) внутренняя структура элементов ИК организована таким образом, который системно заложен в технологию достижения цели. Эта система должна быть функционально применимой и адаптивной. При этом функция системы не может выступать и восприниматься как сумма функций входящих элементов. Разнородные элементы сис­темы (отдельные объекты имущественного комплекса) могут действовать отдельно и использоваться в соответствии с функциональным назначением. Но, соединяясь воедино, эти элементы способны достигать синергетического эффекта, который может быть тем выше, чем оптимальнее их взаимодействие;

2) целевой характер ИК, который может быть реализован только в условиях конкретной организационно-технологической структуры. В основании такой структуры должна быть первооснова, которая создает целостность, единство, качественную самодостаточность. ИК — это динамичная система, способная развиваться, модифицироваться в пределах своего качества.

Привычная для экономистов сторона понятия «предприятие» дополняется пониманием предприятия как объекта прав, признаваемое имущественным комплексом, который используется для осуществления предпринимательской деятельности. Это означает только то, что основу предприятия составляет имущественный комплекс, а предприятие как объект права является имуществом, но имуществом более сложной природы, для которого и введен термин «имущественный комплекс». Наконец, предприятие в целом как имущественный комплекс признается недвижимостью.

Более глубокий анализ этого понятия требуется даже независимо от того, что положено в основу понятия «имущество».

Имущественный комплекс – это комплекс (комплект, совокупность) имущества, неразрывно связанный с организационно-хозяйственной структурой, позволяющей рассматривать этот имущественный ряд (складов с сырьем, незавершенным произведенным товаром, товаром, готовым к реализации, и т. д.) в качестве управляемой производственной системы, т. е. предприятия.

При рассмотрении характеристик, позиционирующих понятие предприятие в экономическом и правовом аспектах, следует ввести еще одно понятие — недвижимость. Так, ГК РФ определяет понятие недвижимости как вещи, чья судьба неразрывно связана с землей, т. е. их физическое разделение невозможно. Таким образом, по закону недвижимость можно отнести к неделимым вещам5. При этом — это естественная неделимость, т. е. с разделом утрачиваются сущность и значение целого. Это также и сложная вещь, состоящая из нескольких между собой связанных тел. В ст. 134 ГК РФ определяется, что если разнородные вещи образуют единое целое, предполагающее использование их по общему назначению, они рассматриваются как одна вещь (сложная вещь)6. Цель выделения сложных вещей, которую преследует законодатель, очевидна — распространить действие сделки, заключенной по поводу сложной вещи, на все ее составные части, если договором не предусмотрено иное7.

Таким образом, предприятию характерны специфические свойства, которые аттестуют его как имущественный комплекс. К таким свойствам относятся следующие.

1. Предприятие — это имущество, используемое для осуществления предпринимательской деятельности.

2. Предприятие — это имущество, обособленное от других имуществ, в том числе принадлежащих предпринимателю.

3. Предприятие — это единый имущественный комплекс, представляющий собой не просто совокупность разрозненных предметов, а совокупное имущество.

4. Предприятие — это недвижимое имущество.

Рассмотрение различных сторон имущественного комплекса требует уточнения двух основных сторон данного понятия — юридической и экономической:

1) юридическая сторона понятия «имущественный комплекс» — в соответствии с ГК Российской Федерации «юридическим лицом признается организация, которая имеет в собственности, хозяйственном ведении или оперативном управлении обособленное имущество и отвечает по своим обязательствам этим имуществом, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком на суде» (ст. 48 ГК РФ)8.

В соответствии с пунктом 2 статьи 132 ГК РФ в состав предприятия как имущественного комплекса входят все виды имущества, предназначенные для его деятельности, включая земельные участки, здания, сооружения, оборудование, инвентарь, сырье, а также права на обозначения, индивидуализирующие предприятие, его продукцию, работы и услуги (фирменное наименование, товарные знаки, знаки обслуживания) и другие исключительные права, если иное не предусмотрено законом9;

2) экономическая сторона понятия «имущественный комплекс» — может рассматриваться через экономические категории: активы (внеоборотные и оборотные) и пассивы (долговые обязательства общества), состав которых законодательно закреплен. Имущественный комплекс предприятия представляет собой совокупность активов предприятия (основных и оборотных фондов), обладающих стоимостью и обеспечивающих возможность реализации предприятием своей производственной программы.

Практическая реализация экономического и юридического содержания имущественного комплекса осуществляется через соответствующую систему взаимодействия элементов управляющей структуры, которая наполняется административными функциями и действует на основе технологий принятия управленческих решений.

Управление предприятием как имущественным комплексом призвано решать следующие задачи:

– обеспечивать простое и расширенное воспроизводство основных производственных фондов и динамическую адаптацию их развития в соответствии с изменением факторов делового оборота;

– сохранность и необходимый прирост собственных оборотных средств, рациональное использование земельных участков, находящихся в ведении предприятий, развитие производственных мощностей и сохранение имущества в рабочем состоянии.

Следует уточнить, что имущественный комплекс как система состоит из ряда подсистем и элементов. В процессе осуществления деятельности предприятия выделяют:

– основные элементы, которые могут быть объединены в звенья и подсистемы. В основе такого объединения, как правило, лежит схема организации технологических процессов на предприятии;

– обеспечивающие элементы, которые являются едиными для всех основных подсистем.

В процессе функционирования предприятия все подсистемы образуют структуру технологически и информационно связанных элементов имущественного комплекса по производству определенных товаров и услуг.

Состав элементов, подлежащих включению в имущественный комплекс для признания его предприятием, должен определяться исходя из специфики и профиля деятельности предприятия, а также условий его функционирования. В случае же, если имущественный комплекс состоит из внутренних подразделений — подсистем, которые образуют единую технологическую цепочку, он не может быть признан предприятием при исключении из состава его имущества одной или нескольких таких подсистем.

Вывод: Понятие «предприятие как имущественный комплекс» нельзя назвать синонимом понятия «имущественный комплекс предприятия». А именно — понятие «имущественный комплекс предприятия» содержит в себе лишь обозначения имущества, подлежащего стоимостной оценке по бухгалтерским документам, то есть речь идет об объекте права.

Понятие «предприятие как имущественный комплекс» охватывает и те элементы, которые не подлежат отражению в бухгалтерском балансе.

В числе таких элементов следует назвать деловую репутацию компании, устойчивые связи с потребителями, поставщиками, персонал компании (роль и значение которого в последние годы заметно увеличилась), корпоративную культуру, действующую на предприятии систему управления и другие10.

1.3. Основные методы управления имущественным комплексом

Стратегия управления имущественным комплексом имеет ряд признаков, которые оказывают существенное влияние на тактику поведения хозяйствующих субъектов и определяют суть оперативных управленческих решений. Например, среди признаков управления имущественным комплексом в условиях кризисных условий целесообразно выделить следующие основные:

– консервация части основных фондов при эксплуатации остальных в условиях соблюдения жесткого режима экономии по расходу электроэнергии, топлива и вспомогательных материалов;

– часть высвободившихся помещений сдается в аренду;

– проведение переоценки основных фондов с целью добиться максимальной «уценки» этих фондов и тем самым сократить амортизационные отчисления и платежи по налогу на имущество;

– использование мер по увеличению оборачиваемости оборотных средств;

– снижение инвестиционной активности из-за недостатка денежных средств и др.

Обычно выделяют две группы методов управления имущественным комплексом предприятий: организационно-правовые и организационно-экономические методы11.

Организационно-правовые методы — это прямые командно-распорядительные инструменты воздействия на субъекты имущественных отношений в форме прямых административных указаний, установления правил, регулирующих процессы передачи прав собственности, выработки стандартных процедур и правил управления имуществом. К таким методам управления имущественным комплексом отнесены: хозяйственное ведение, оперативное управление пакетами акций (долями, паями), участие в капитале и доверительное управление, аренда и лизинг, наем и безвозмездное пользование, залог и хранение, ипотека, страхование и др.

Организационно-экономические методы — это целенаправленное воздействие государства на имущественные отношения, процесс управления и участвующих в нем лиц через экономические интересы субъектов имущественных отношений посредством кредитно-денежной, бюджетной, налоговой политики. К таким организационно-экономическим методам могут быть отнесены: планирование; маркетинг; контроль и мониторинг; аудит и оценка эффективности использования имущества; оценка имущества и бизнеса; мониторинг; инвентаризация и учет.

Методология управления предприятием как имущественным комплексом интегрирована в процесс выработки управленческих решений. Основополагающие принципы оценки имущественного комплекса дают понимание фундаментальной взаимосвязи между стратегией, операциями и финансовыми результатами, направляют усилия менеджеров на поиск альтернатив, позволяющих действительно эффективно управлять имущественным комплексом.

Концепция управления предприятием как имущественным комплексом в развитых странах основана на смене парадигмы анализа компании, выстраивании его на принципах финансовой модели, превращении этой модели в фундамент обоснования ключевых решений, на отказе от половинчатости, двойственности и непоследовательности его применения на практике.

Можно выделить пять составляющих управления предприятием как имущественным комплексом:

– стратегическое планирование инвестиционной стоимости требует формирования стоимостного мышления как основы разработки управленческих решений в процессе стратегического планирования. Перестройка управленческих технологий должна начинаться с вопроса о том, где и как создается или теряется стоимость, насколько эффективно работают звенья цепочки стоимости и как результаты подразделений компании соотносятся с показателями основных конкурентов. Такой анализ — экономический анализ — не только обозначает существующие и назревающие проблемы, но и проливает свет на реальные возможности долгосрочного роста стоимости компании;

– оперативное планирование создания стоимости потребует информационного обеспечения системы показателей оценки оперативной деятельности внутренних подразделений компании на разных уровнях управления, в которой будут учтены распределение управленческой и финансовой ответственности, масштабы полномочий менеджеров разного уровня организационно-управленческой структуры. С помощью новой системы показателей менеджеры могут оценивать влияние тех или иных оперативных решений, которые предполагается осуществлять внутри данного этапа управления, на стоимость всей компании. Определяя и измеряя их влияние, то есть оценивая наиболее «чувствительные зоны стоимости», команда менеджеров получает инструмент для обоснования выбора из имеющихся альтернатив и определения приоритетов. Преимущество такого углубления стоимостного мышления — распространение этого способа видения среди сотрудников, увязывание их профессиональных задач с итоговым, интегрирующим показателем стоимости;

– мониторинг и управление факторами стоимости позволяет определить (оценить), какие именно параметры деятельности фактически определяют устойчивость с точки зрения реализации сложившегося имущественного комплекса;

– система мотивации и вознаграждения участников хозяйственной деятельности, увязанная со стоимостью компании, — призвана решать две основные задачи: 1) побуждать менеджеров и других работников компании к достижению установленных целей и следить за их успехами; 2) проецировать достижение компромисса интересов собственников и менеджеров;

– система коммуникаций с инвесторами — поиск оптимальных изменений в коммуникациях с заинтересованными сторонами.

Цель концепции рационального управления имущественным комплексом промышленного предприятия — это преобразование свойств имущественного комплекса, что способствует эффективности производства конкурентоспособной продукции, которая удовлетворяет платежеспособный спрос.

Для достижения цели необходимо решить комплекс задач, в том числе:

1) определить место имущественного комплекса в системе управления предприятием в современных экономических условиях;

2) определить состояние имущественных комплексов отечественных промышленных предприятий;

3) предложить модель рационального управления имущественным комплексом с учетом инновационных методов и подходов.

Решение указанных задач тесно связано как с характером деятельности конкретного предприятия, так и с готовностью персонала использовать современные технологии управления хозяйственными объектами.

Одним из ключевых моментов при проектировании системы управления имущественным комплексом предприятия является построение научно обоснованной классификации объектов имущественного комплекса.

1.4. Основные параметры классификации элементов имущественного комплекса

При рассмотрении существующих подходов для определения параметров классификации элементов имущественного комплекса обратимся к материалам, изложенным в статье В. М. Кузичева, С. С. Чернова и А. Ю. Перминова «Понятие и классификация объектов имущественного комплекса предприятия», в которой авторы указывают на целесообразность использования достаточно широко применяемого деления активов предприятия по форме функционирования на материальные и нематериальные.

Материальные активы характеризуют имущественные ценности предприятия, имеющие материальную вещную форму. К составу материальных активов предприятия относятся основные средства, незавершенные капитальные вложения, оборудование, предназначенное к монтажу, производственные запасы сырья и полуфабрикаты, незавершенное производство, запасы готовой продукции, предназначенные к реализации, прочие виды материальных активов.

Нематериальные активы характеризуют имущественные ценности предприятия, не имеющие вещной формы, но принимающие участие в хозяйственной деятельности и генерирующие прибыль. Нематериальные активы, так же, как и материальные, имеют стои­мостную оценку и могут рассматриваться в качестве вклада участников в уставные капиталы хозяйственных обществ.

Также существует мнение, что в качестве самостоятельной группы можно рассматривать финансовые активы, поскольку финансовые активы характеризуют имущественные ценности предприятия в форме наличных денежных средств, денежных и финансовых инструментов, принадлежащих предприятию.

По характеру участия объектов ИК в хозяйственном процессе с позиций особенностей оборота они делятся на основные (внеоборотные) и оборотные средства предприятия. Подобный подход достаточно широко используется в бухгалтерском учете в процессе экономического и финансового анализа для получения первичной информации о состоянии имущественного комплекса предприятия и показателях эффективности его использования12.

Проблемы управления стоимостью и воспроизводства основных средств достаточно полно рассматривали в своих работах многие зарубежные и отечественные ученые13.

В процессе разработки расширенной классификации объектов имущественного комплекса предприятия авторы руководствуются следующими правилами.

1. В основании деления, или критерии, могут быть не только простые, но и сложные, включающие в себя одновременно несколько параметров исследуемого объекта.

2. В ходе определенной классификационной операции нельзя изменять основание деления, его критерий. Часто происходит подмена критерия в рамках одной и той же классификационной процедуры. Это недопустимо, так же как и расплывчатость критерия.

3. Правило соразмерности (адекватности). Классификация считается соразмерной тогда, когда сумма членов деления равна делимому множеству. Каждый предмет, принадлежащий делимому множеству, должен войти в один из образованных классов. Нарушение этого правила дает неполное деление и, следовательно, искажает представление о предмете исследования.

Некоторые авторы ошибочно включают в состав имущественного комплекса пассивы предприятия. Пассивы представляют собой источники образования имеющихся у предприятия средств, их назначение и обязательства по платежам. Включение в состав имущественного комплекса пассивов некорректно также по той причине, что «в состав пассивов включаются кредиты и другие заемные средства, на которые права собственности не распространяются»14.

Исходя из приведенного выше состава имущественного комплекса и того, что он выступает, прежде всего, как воспроизводственная категория, генерирующая финансовый результат либо отвечающая другим целям собственника, не связанным с прямым получением прибыли, особое место в составе имущественного комплекса занимают средства предприятия, отражаемые в бухгалтерском учете, так как именно эти средства в составе имущественного комплекса в совокупности с определенным набором ресурсов обеспечивают создание конечной продукции. Так, для осуществления своей производственно-хозяйственной деятельности предприятию требуются как оборотные, так и внеоборотные средства, которые представлены денежными и вещественными средствами.

Одним из атрибутов имущественной принадлежности активов предприятия хозяйствующему субъекту является наличие соответствующих прав владения, пользования и распоряжения. В этой связи все объекты недвижимости по характеру владения можно разделить на три группы:

– собственное имущество (активы) — характеризуют имущественные ценности предприятия, принадлежащие ему на правах собственности, находящиеся в постоянном его владении и отражаемые в составе его баланса;

– арендуемое имущество — характеризует имущественные ценности предприятия, привлеченные им для осуществления своей хозяйственной деятельности на правах аренды. Эти активы отражаются на забалансовых счетах учета;

– безвозмездно используемое имущество — представляет собой имущественные ценности предприятия, переданные предприятию для временного хозяйственного использования на безвозмездной основе другими хозяйствующими субъектами.

Большое значение в процессе проектирования системы управления имущественным комплексом предприятия может иметь степень агрегированности имущества как объекта управления:

– индивидуальный актив — бывает представлен единичным, минимально детализированным объектом хозяйственного управления (например, денежные средства на расчетном счете, конкретный вид нематериальных активов, конкретная единица оборудования и т. п.);

– комплексно управляемые активы — часть имущества предприятия, которое является объектом комплексного функционального управления, организуемого на единых принципах и подчиненного единой финансовой политике (дебиторская задолженность предприятия, портфель ценных бумаг, запасы товарно-материальных ценностей, готовая продукция на складе и т.п.). Степень агрегированности таких групп активов предприятие определяет самостоятельно;

– совокупный комплекс активов предприятия — характеризует общий их состав, используемый предприятием.

По характеру использования в текущей производственно-хозяйственной деятельности имущество предприятия может подразделяться на:

– используемое — часть имущественных ценностей предприятия, которая принимает непосредственное участие в операционном и инвестиционном процессах предприятия, обеспечивая формирование его доходов;

– неиспользуемое — сформированное, как правило, на предшествующих этапах хозяйственной деятельности, не принимает в ней участия в настоящее время в силу различных объективных и субъективных причин.

По месту нахождения имущества по отношению к предприятию имущество можно разделить на:

– внутреннее — имущественные ценности предприятия, расположенные непосредственно на его территории;

– внешнее — имущественные ценности, находящиеся вне его пределов, у других субъектов хозяйствования, в пути или на ответственном хранении.

Исходя из специфики деятельности предприятия, его основного предназначения, представляется возможным выделить направления деятельности:

– профильные;

– непрофильные.

На практике можно выделить и другие параметры классификации имущественного комплекса предприятия. Подход к формированию классификации будет зависеть от целей и задач проведения исследования имущественного комплекса.

1.5. Единый недвижимый комплекс как особый имущественный объект

Современные потребности гражданского оборота недвижимого имущества и интерес собственников предопределяют необходимость законодательного закрепления комплексных объектов недвижимости. Выделение единого недвижимого комплекса (далее — ЕНК) в качестве самостоятельного, особого вида недвижимости состоит в том, что совокупность составляющих его частей признаются одной вещью. Отличительной особенностью такой вещи является «способность выполнять определенную технологическую функцию, качественно отличающуюся от функционального назначения каждой отдельной вещи, образующей данную совокупность»15.

Для ЕНК характерны следующие признаки:

– это сложный объект, состоящий из недвижимых и движимых вещей;

– входящие в состав ЕНК объекты (вещи) объединены единым назначением;

– может находиться на одном обособленном земельном участке либо на разных территориальных границах;

– применяются правила о неделимых вещах;

– регистрируется в качестве одной недвижимой вещи;

– является рукотворным объектом недвижимости, так как его появление напрямую связано с инициативой собственника.

Прежде чем уточнить понятие «единый недвижимый комплекс», следует обратить внимание на предпосылки включения данной нормы в Гражданский кодекс РФ.

Изначально Советом по кодификации гражданского законодательства при Президенте РФ была подготовлена Концепция совершенствования законодательства о недвижимом имуществе16, которая считала переход к модели единого объекта нецелесообразным, что положения ст. 130 ГК РФ о понятии недвижимого имущества не требуют какого-либо пересмотра. То есть в начале 2000-х годов модель единого объекта недвижимости основными разработчиками поправок в Кодекс была отвергнута. Однако уже спустя шесть лет, при подготовке глобальной реформы ГК РФ, разработчики проекта реформы поменяли свой взгляд на целесообразность введения в Кодекс модели единого объекта недвижимости.

В Концепции развития законодательства о вещном праве этому вопросу был посвящен довольно значительный по объему фрагмент рассуждений. Например, в п. 2.5.2 Концепции содержится идея обеспечения единства земельного участка и сооружения на нем, при этом необходимость этого подхода объясняется тем, что период развития современного российского правопорядка, когда значительная часть земельных участков принадлежала государству, подошел к концу, и часть участков (особенно в городах) находится в частной собственности.

Также в Концепции обсуждалась необходимость введения такого объекта вещных прав, как ЕНК, который бы обеспечивал юридическое единство зданий и сооружений, связанных технологически либо функционально (п. 2.6 Концепции).

В пункте 2.6 Концепции указывалось на необходимость введения такого объекта вещных прав, как ЕНК, который бы обеспечивал юридическое единство зданий и сооружений, связанных технологически либо функционально.

Понятие — под Единым недвижимым комплексом понимается совокупность объединенных единым назначением зданий, сооружений и иных вещей, неразрывно связанных физически или технологически, в том числе линейных объектов (железные дороги, линии электропередачи, трубопроводы), либо расположенных на одном земельном участке, если в едином государственном реестре прав на недвижимое имущество зарегистрировано право собственности на совокупность указанных объектов в целом как одну недвижимую вещь. При этом данный комплекс признается недвижимой вещью, участвующей в обороте как единый объект, и к нему применяются правила о неделимых вещах.

Правовая конструкция — введение в гражданское законодательство такого понятия, как «Единый недвижимый комплекс», вероятно, призвано закрепить правовой статус и, следовательно, упростить процедуру оформления, а также повысить эффективность использования в гражданском обороте комплексных инфраструктурных объектов (включая линейные).

Статья 133.1 ГК РФ, закрепляющая конструкцию ЕНК, была введена Федеральным законом от 02.07.2013 № 142-ФЗ «О внесении изменений в подраздел 3 раздела I части первой Гражданского кодекса Российской Федерации»17.

Из понятия единого недвижимого комплекса в действующем законодательстве можно заключить, что оно предусматривает две разновидности квалификации имущества как ЕНК, а именно:

– совокупность объединенных единым назначением зданий, сооружений и иных вещей, неразрывно связанных физически или технологически, в том числе линейных объектов (железные дороги, линии электропередачи, трубопроводы и другие);

– совокупность расположенных на одном земельном участке, если в едином государственном реестре прав на недвижимое имущество зарегистрировано право собственности на совокупность указанных объектов в целом как одну недвижимую вещь.

При этом стоит выделить следующие особенности режима такого имущества в отличие от предприятия как имущественного комплекса в ЕНК:

– не входит земельный участок, на котором он расположен18;

– не включаются имущественные права и обязанности, а также исключительные права;

– для объединения объектов в ЕНК их расположение на одном земельном участке необязательно19.

Данная законодательная новелла предназначена упростить проб­лему отнесения к недвижимому имуществу таких нестандартных, но распространенных объектов, как объекты, которые являются едиными с технологической точки зрения, но не относятся к традиционным зданиям, строениям и сооружениям и, более того, имеют в составе не только недвижимое по своей природе имущество, но и движимое (например, системы отопления, канализации, линии электропередач, связи и др.).

В гражданском обороте может участвовать любая часть предприятия, следовательно, каждая часть подлежит налогообложению. При этом следует отметить, что законодательное определение предприятия не позволяет отграничить его от иных имущественных комплексов. Однако, несмотря на это, является весьма очевидным, что категория «единый недвижимый комплекс» значительно шире, чем категория «предприятие». Взаимосвязь этих категорий можно охарактеризовать как общее и частное, что подтверждается и меняющимся гражданским законодательством.

С учетом изложенного выше правовая конструкция ЕНК, вероятно, может представлять интерес для владельцев сложных промышленных и (или) комплексных инфраструктурных объектов в тех случаях, когда оформление и оборот данных активов предполагается в виде единого объекта. Однако эффективность, целесообразность и практическая востребованность такой конструкции во многом будут зависеть от развития и гармонизации корреспондирующих положений законодательства в части регулирования земельных и градостроительных отношений, а также вопросов кадастрового учета и регистрации прав на недвижимое имущество.

Обе вышеуказанные правовые конструкции предполагают, что в их состав могут входить как недвижимые, так и движимые вещи, которые в целом признаются недвижимым имуществом в силу прямого указания закона. Вместе с тем данные конструкции имеют и существенные различия, к которым, в частности, можно отнести следующие:

– ЕНК отнесен законом к неделимым вещам, в то время как предприятие может участвовать в коммерческом обороте и как единый объект, и по частям;

– в отличие от предприятия в состав ЕНК входят только вещи и не входят имущественные права и обязанности, а также исключительные права;

– обязательным признаком предприятия является его использование для осуществления предпринимательской деятельности, в то время как в отношении ЕНК законом такого требования не установлено;

– в отношении предприятия законом прямо установлен порядок совершения отдельных видов сделок, в то время как правовой статус ЕНК регулируется только общими положениями.

Несмотря на наличие вышеуказанных различий между ЕНК и предприятием, в настоящее время представляется затруднительным оценить, как именно будут соотноситься между собой указанные два понятия по вопросам кадастрового учета, регистрации прав, налогообложения и бухгалтерского учета.

Деловой оборот комплексных инфраструктурных объектов несет как положительное, так и отрицательное проявление, в частности:

– плюсы использования ЕНК — экономия на госпошлине; возможность управления одним объектом, а не необходимость управления множеством мелких объектов;

– минусы использования ЕНК — сложная система управления объектами, входящих в состав комплекса. (Например, если нужно продать какой-то один объект, входящий в состав ЕНК, надо будет проводить работы по разделению всего объекта недвижимости с новым кадастровым учетом, регистрацией права собственности и т.п.)

Практическая востребованность данной правовой конструкции во многом будет зависеть от последующей гармонизации корреспондирующих положений законодательства.

1.6. Деловая репутация (Goodwill) как имущество предприятия

Одной из наиболее интересных и сравнительно новых категорий, непосредственно связанных с понятиями «нематериальные активы» и «неосязаемые активы», считается «деловая репутация» или «гудвил» (goodwill). Гражданское законодательство РФ относит понятие «деловая репутация» к группе так называемых нематериальных благ. О защите деловой репутации упоминается в ст. 1100, 1251 и 1266 ГК РФ. Деловая репутация является неотъемлемой частью предприятия, это неотчуждаемое имущество и этим имуществом нельзя распоряжаться отдельно от компании. Именно это отличает деловую репутацию от иных составляющих нематериальных активов. Рассматривая деловую репутацию на практике, можно сказать, что это доброе и честное имя фирмы, в котором отражена ее история, качество производимых товаров или оказанных услуг, также сюда входит авторитет учредителей компании. Купить деловую репутацию нельзя, можно только создать за длительный промежуток времени, другими словами: «деловая репутация предприятия — разница между ценой покупки организации и ее собственным капиталом».

Деловая репутация — нематериальное благо, которое представляет собой оценку деятельности лица, как физического, так и юридического, с точки зрения его деловых качеств. Деловая репутация существует у каждой организации, желает этого организация или нет. Истоками ее формирования служат:

– отраслевая принадлежность;

– организационно-правовая форма;

– размер организации;

– возраст организации;

– история развития организации;

– масштаб бизнеса.

Также важным составляющим репутации является индивидуальность компании, которая определяется стилем компании, а именно: рядом особенностей, позволяющих распознать ее. К ним относятся: логотип, название, символика, корпоративная цветовая гамма и др. Наличие всего этого позволяет не только распознавать компанию, но и объяснять людям, что она собой представляет, а иногда даже чем занимается.

Чтобы разобраться, в каком случае активы должны отражаться в финансовой отчетности как деловая репутация, важно понимать, что подразумевается под понятием «бизнес». МСФО (IFRS) 3 определяет бизнес как совокупность видов деятельности и активов, осуществление которой и управление которыми инвесторами или собственниками способны привести к получению дохода в форме дивидендов, снижения затрат или иной экономической выгоды20.

Необходимость отражения в финансовой отчетности деловой репутации становится актуальной при объединении бизнеса — это операция, при которой кредитная организация как покупатель получает контроль над одним или более бизнесами. Его можно получить разными способами, например:

– путем передачи денежных средств или других активов;

– путем принятия обязательств;

– путем выпуска долей участия в капитале и т.д.

Деловая репутация подлежит признанию при объединении бизнеса, структура которого может быть сформирована тем или иным способом исходя из юридических, налоговых или иных причин, например:

– созданием дочернего предприятия;

– вливанием чистых активов одного или нескольких видов коммерческой деятельности в структуру кредитной организации — покупателя;

– передачей чистых активов объединяющегося предприятия кредитной организации.

Деловая репутация признается в качестве актива на дату, когда кредитная организация фактически получит контроль над приобретаемым предприятием.

Таким образом, на сегодняшний день для признания деловой репутации в составе нематериальных активов должны быть выполнены условия:

1) приобретаемое предприятие утрачивает статус самостоятельного юридического лица;

2) деловая репутация отражается отдельно в учете и отчетности при совершении сделки купли-продажи предприятия;

3) отражение деловой репутации в документации зависит от положительного или отрицательного ее значения.

Деловая репутация бывает двух видов:

– положительная репутация — выражается в надбавке к цене, учитываемая в качестве отдельного инвентарного объекта, которую покупатель уплачивает в ожидании будущих экономических выгод;

– отрицательная репутация — выражается в скидке с цены, которая предоставляется покупателю в связи с отсутствием факторов наличия стабильных покупателей, репутации качества, деловых связей и опыта управления.

Из вышесказанного можно сделать вывод, что в качестве нематериального актива может выступать только положительная деловая репутация.

Сказанное позволяет определить деловую репутацию с точки зрения ее значения в бизнесе, как актив, представляющий собой будущие экономические выгоды от объединения бизнеса, которые не могут быть определены и признаны отдельно от других активов.

Немаловажным фактором, который влияет на деловую репутацию предприятия, является деловое доверие физических лиц и организаций. В процессе взаимоотношений у них формируются общие взгляды, представления, мнения, интересы, они делятся информацией, соображениями, принимают совместные решения. Длительные продуктивные связи, обусловленные разделяемыми материальными и моральными ценностями, создают предпосылки для доверительных отношений и повторных сделок. Это говорит о том, что доверие организации со стороны субъектов бизнеса является основой формирования ее деловой репутации.

Доверие к организации является многоаспектным понятием, и его можно представить в виде пяти наиболее важных современных представлений о компании: компетентность, честность, последовательность, забота, резонанс ценностей.

Для оценки репутации используются также репутационные рейтинги. Рейтинги хороши тем, что в определенный момент времени с регулярностью, как правило, один раз в год проводят замер деловой репутации ведущих мировых компаний. Однако говорить о точной количественной оценке репутации компаний посредством рейтингов некорректно. Известно немало примеров того, как места в репутационных рейтингах не в полной мере отражают финансово-экономические показатели деятельности компаний.

В последние годы анализу рейтингов в бизнес-сообществе уделяют все больше внимания. Соответственно, и руководители предпринимают усилия по улучшению показателей деловой репутации своих компаний. Что дает хорошая репутация и что необходимо для ее создания? Хорошая репутация дает:

– возможность продавать продукцию по более высоким ценам;

– возможность более дешевого приобретения рабочей силы: большинство сотрудников охотнее работают в известных компаниях;

– чем лучше репутация, тем дольше период, в течение которого она получает максимальный доход от своей деятельности.

Для построения положительной репутации необходимо:

– безупречное качество продукта,

– высокий уровень обслуживания клиентов,

– правильно определенная миссия компании,

– оценка деятельности компании в СМИ,

– отношения к ней государственных и общественных структур,

– эффективные деловые связи,

– развитая корпоративная культура,

– неповторимый фирменный стиль,

– позитивный имидж,

– социальная ответственность в бизнесе.

Из всего вышесказанного можно сделать следующий вывод.

Деловая репутация — это совокупность мнений о компании представителей заинтересованных сторон, так или иначе связанных с данной компанией (сотрудников, инвесторов, кредиторов, потребителей, представителей власти, аналитиков, СМИ и т. д.).

Деловая репутация — это «доброе имя» компании, формируется под влиянием множества факторов и оценивается по различным параметрам.

Оценка деловой репутации компании — сложная процедура, в практике оценки бизнеса осуществляемая различными методами, как правило, основывающимися на механизме капитализации прибыли. К наиболее распространенным методам оценки деловой репутации компании относятся метод определения деловой репутации на основании показателя деловой активности и метод избыточных прибылей.

Стабильная позитивная деловая репутация сегодня становится решающим активом компании. В современном бизнесе успешность определяется уже не величиной прибыли, как раньше, и нынешнее благополучие уже не может быть залогом процветания завтра.

Практикум по главе 1

Вопросы для обсуждения на практических занятиях

1. Что представляет собой имущественный комплекс предприятий и организаций?

2. Охарактеризуйте структуру имущественного комплекса предприятий и организаций как объекта управленческого воздействия.

3. Как связаны цели совершенствования системы управления государственной и муниципальной собственностью с исследованием имущественного комплекса предприятия?

4. Каковы особенности правового регулирования имущественного комплекса предприятий и организаций?

5. Что представляет собой составная часть имущественного комплекса как объект управленческого воздействия?

6. Каковы критерии эффективности управления имущественным комплексом предприятий и организаций?

7. Каковы проблемы управления имущественным комплексом предприятий и организаций?

8. Каковы перспективы устранения существующих проблем в управлении имущественным комплексом предприятий и организаций?

Тесты «Состав имущества предприятия»

1. Предприятие как имущественный комплекс в целом признается…

А) движимым имуществом;

Б) недвижимым имуществом;

В) верно и А, и Б.

2. Что относится к внеоборотным активам:

А) уставный капитал, добавочный капитал, специальные фонды, нераспределенная прибыль;

Б) запасы, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства;

В) нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения.

3. Что относится к оборотным активам:

А) уставный капитал, добавочный капитал, специальные фонды, нераспределенная прибыль;

Б) запасы, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства;

В) нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения.

4. Что относится к капиталу и резервам:

А) уставный капитал, добавочный капитал, специальные фонды, нераспределенная прибыль;

Б) запасы, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства;

В) нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения;

5. Объекты долгосрочного вложения, имеющие стоимостную оценку, не являющиеся вещественными ценностями (патенты, изобретения, авторское право), — это …

А) основные средства;

Б) нематериальные активы;

В) уставный капитал.

6. Действуют и используются в хозяйственной деятельности длительное время, изнашиваются постепенно, не меняя при этом своей натурально-вещественной формы (здания, сооружения, машины, оборудование и т. д.), — это…

А) основные средства;

Б) нематериальные активы;

В) запасы.

7. Сумма платежных средств, находящихся в кассе предприятия в виде свободных денежных средств, хранящихся на расчетном, валютном и прочих счетах в банке, — это…

А) прибыль;

Б) денежные средства;

В) уставный капитал.

8. По источникам формирования капитал подразделяется на:

А) денежный и реальный;

Б) собственный и заемный;

В) основной и оборотный;

Г) уставный и добавочный.

9. Совокупность вкладов учредителей в имущество при создании предприятия — это…

А) уставный капитал;

Б) долгосрочные финансовые вложения;

В) денежные средства.

10. Прибыль — это…

А) сумма платежных средств, находящихся в кассе предприятия в виде свободных денежных средств, хранящихся на расчетном, валютном и прочих счетах в банке;

Б) сумма превышения доходов над расходами предприятия;

В) совокупность вкладов учредителей в имущество при создании предприятия.

11. Увеличение (уменьшение) уставного капитала может происходить по решению:

А) совета директоров;

Б) общего собрания;

В) руководителя предприятия;

Г) правления АО.

12. По источникам формирования капитал подразделяется на:

А) денежный и реальный;

Б) собственный и заемный;

В) основной и оборотный;

Г) уставный и добавочный.

13. К долгосрочным пассивам относятся:

А) заемные средства (кредиты банков и прочие займы);

Б) кредиторская задолженность (задолженность поставщикам, выданным векселям и т. д.);

В) инвестиции в дочерние независимые общества и другие организации.

14. Средства какого специального фонда предназначены для финансирования медицинского, культурно-бытового уровня работников:

А) фонд накопления;

Б) резервный фонд;

В) фонд социальной сферы.

15. Средства какого специального фонда направляются на выплату дивидендов, финансирования мероприятий по дополнительному стимулированию работников предприятия:

А) фонд потребления;

Б) резервный фонд;

В) фонд социальной сферы.

16. Имущественный комплекс в процессе внешнего управления оценивается для:

А) подготовки его продажи до финансового оздоровления предприятия;

Б) подготовки его продажи после финансового оздоровления предприятия;

В) обоснования бизнес-плана финансового оздоровления;

Г) всего перечисленного выше.

17. Оценка имущественного комплекса проводится при подготовке продажи:

А) имущественного комплекса фирмы-банкрота для мобилизации средств по оздоровлению предприятия (понимаемого как действующий имущественный комплекс);

Б) имущественного комплекса фирмы-банкрота для покрытия просроченной кредиторской задолженности;

В) имущественных комплексов по выпуску и сбыту отдельных видов продукции нормально функционирующей компании;

Г) всего перечисленного выше.

18. Оценка имущественного комплекса фирмы-банкрота предполагает:

А) определение ликвидационной стоимости имущественного комплекса на момент введения внешнего управления;

Б) установление на тот же момент стоимости предприятия как
действующего;

В) определение прогнозной ликвидационной стоимости имущественного комплекса на момент завершения внешнего управления;

Г) оценку стоимости предприятия как действующего на момент завершения внешнего управления или на любой более ранний момент после существенного продвижения в реализации бизнес-плана финансового оздоровления.

Ключ: 1Б, 2В, 3Б, 4А, 5Б, 6Б, 7Б, 8Б, 9А, 10Б, 11Б, 12Б, 13А, 14В, 15А, 16Б, 17Г, 18Г.

Практические задания

1. Задание: Раскройте особенности правового статуса имущественного комплекса предприятий и организаций. На основании выбранных вами характеристик письменно обоснуйте свою позицию относительно того, является ли имущественный комплекс сложной вещью.

2. Задание: Укажите задачи совершенствования системы управления имущественным комплексом предприятия.

Предложите план реализации выделенных задач с учетом приоритетов сохранения финансовой устойчивости предприятия.

3. Задание: Охарактеризуйте структуру имущественного комплекса предприятий и организаций как объекта управленческого воздействия.

4. Задание: Каковы проблемы управления имущественным комплексом предприятий и организаций? Каковы перспективы устранения существующих проблем в управлении имущественным комплексом предприятий и организаций?

5. Задание: Подберите конкретные примеры, характеризующие классификацию имущественного комплекса предприятия, используя следующие параметры:

– по форме функционирования: материальные и нематериальные;

– финансовые активы. Уточните, целесообразно ли их включать как отдельный элемент имущественного комплекса;

– по характеру участия в хозяйственном процессе с позиций особенностей оборота: основные (внеоборотные) и оборотные средства предприятия;

– по характеру участия активов в различных видах деятельности предприятия: операционные и инвестиционные активы;

– по характеру финансовых источников формирования активов: валовые и чистые активы;

– по степени ликвидности: активы в абсолютно ликвидной форме, высоко-, средне-, низколиквидные и неликвидные активы.

6. Задание: Используя интернет-ресурс, подберите две схемы, отображающие состав имущества предприятия. Дайте сравнительную характеристику основных элементов и их место в целевой технологической цепочке в зависимости от сферы деятельности организации (предприятия).

7. Задание: Раскройте содержание понятия «имущество» с экономической, правовой и организационно-управленческой сторон, приведите примеры, покажите взаимосвязь. Работа выполняется в форме аналитической записки. Работа должна быть выполнена в форме аналитической записки.

8. Задание: Распределите перечень терминов и понятий в соответствующие разделы таблицы:

– земельные участки, сырье, материалы, патенты, средства на расчетном счете, объекты природопользования, здания, машины, средства на валютных счетах, незавершенное производство, исключительные права, товары, оборудование, хозяйственный инвентарь, готовая продукция, товарные знаки и знаки обслуживания, займы, предоставленные на срок более 12 месяцев, задолженность покупателей и заказчиков, займы, предоставленные на срок менее 12 месяцев, задолженность участников по вкладам в уставный капитал, собственные акции, выкупленные у акционеров, средства в кассе.

1	Раздел «Оборотные активы»
1.1	Запасы
1.2	Дебиторские задолженности
1.3	Финансовые вложения
1.4	Денежные средства
2	Раздел «Внеоборотные активы»
2.1	Нематериальные активы
2.2	Основные средства
2.3	Финансовые вложения

9. Задание: Изучите ситуацию. Ссылаясь на закон, разрешите сомнения законодателей по ситуации, представленной в легенде. Выскажите предположение об экономическом результате принимаемого решения.

Легенда: На основании соглашения, заключенного между субъектом РФ и муниципальным образованием, имущественный комплекс водоочистных сооружений был передан из государственной собственности в муниципальную. При согласовании этого решения в региональном законодательном собрании между депутатами возникла дискуссия о судьбе казенного предприятия, ранее созданного на основе указанного имущества. Одни депутаты полагали, что это предприятие должно быть ликвидировано, а на базе муниципального имущества следует создать новое казенное предприятие. Другие возражали им, считая, что такое решение не может быть принято, поскольку казенное предприятие может быть создано только на базе федеральной собственности по решению Правительства РФ. Третьи высказывали сомнение в том, что деятельность такого предприятия соответствует компетенции органов местного самоуправления, и считали, что имущество, закрепленное за предприятием, подлежит изъятию собственником. Оппоненты последних были убеждены в незаконности такого изъятия, но не были уверены в том, что казенное предприятие наделено правом в судебном порядке требовать возврата незаконно изъятого собственником имущества.

10. Задание: Изучите материалы статьи: Кузичев В. М., Чернов С. С., Перминов А. Ю. Понятие и классификация объектов имущественного комплекса предприятия // Проблемы современной экономики. 2009. № 4 (32). С. 150–157. http://www.m-economy.ru/art.php?nArtId=2853http://www.m-economy.ru/art.php?nArtId=2853

По материалам статьи:

1) дайте характеристику юридическому и экономическому аспектам имущественного комплекса;

2) укажите основные параметры классификации объектов имущественного комплекса;

3) аргументированно выскажите свое мнение по материалам статьи.

11. Задание: Изучите материалы статьи: Сиразетдинов Р. М. Методические основы оценки и управления имущественным комплексом предприятий // Известия Казанского государственного архитектурно-строительного университета. 2011. № 2 (16). С. 299–306. https://izvestija.kgasu.ru/ru/nomera-zhernala/arkhiv-zhurnala?sod=sod2_2011 (дата обращения: 26.12.2020).

По материалам статьи:

1) выделите особенности имущественного комплекса предприятия применительно к отраслевой сфере хозяйственной деятельности;

2) уточните основные методы развития имущественного комп­лекса предприятия в соответствии с задачами хозяйственной деятельности.

Тематика подготовки эссе

1. Взаимосвязь юридической, экономической и правовой сторон имущественного комплекса предприятия.

2. Управление имущественным комплексом предприятия.

3. Анализ понятий «собственность» и «имущество» с юридической и экономической сторон.

4. Виды объектов имущественного комплекса с экономической точки зрения.

5. Деловая репутация как имущество предприятия.

6. Дебиторская задолженность как особая часть имущества предприятия.

7. Кредиторская задолженность как особая часть имущества предприятия.

8. Понятие единого недвижимого комплекса.

9. Совокупность прав как подсистема имущественного комплекса: правовой и экономический аспекты.

10. Бизнес как объект собственности и объект оценки.

Глава 2.
ИНСТРУМЕНТЫ ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА ДЛЯ ИССЛЕДОВАНИЯ ИМУЩЕСТВЕННОГО КОМПЛЕКСА ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1. Предприятие как объект экономического анализа: понятие и принципы

Предприятие можно представить как систему, в рамках которой взаимодействуют основные элементы: ресурсы и процессы. Ресурсы включают имущество предприятия и труд. Понятие «имущество предприятия» было рассмотрено в главе 1. Процессы, собранные в производственную технологию, обеспечивают осуществление предпринимательской деятельности. Указанные элементы (ресурсы и процессы) определяют внутреннюю среду предприятия (масштабы, отраслевые особенности, текущие и стратегические цели и т.д.). Однако предприятие не может развиваться без взаимодействия с внешней средой, откуда поступают необходимые ресурсы и куда предприятие поставляет произведенную продукцию, являющуюся результатом процессов, осуществляемых предприятием.

Успешность деятельности предприятия с экономической точки зрения: необходимо сравнивать результаты деятельности с понесенными затратами на ее осуществление. Причем для получения полной картины это сравнение должно быть произведено как в абсолютном, так и в относительном варианте.

Схема анализа производственных возможностей предприятия может значительно варьироваться в зависимости от структуры имущественного комплекса предприятия, целей проведения исследования, объема и качества информации, представляемой для выполнения анализа и других факторов.

Важно понимать, что задачи юриста в процессе проведения подобных исследований могут быть конкретизированы в процессе разработки плана проведения аналитических мероприятий.

Для обеспечения экономической стабильности в условиях современной динамично развивающейся деловой среды многие предприятия оценивают свое экономическое состояние и состояние партеров по бизнесу. Анализ состояния позволяет определить эффективность работы предприятия, состояние используемых ресурсов, наличие резервов, установить реальное положение предприятия в целом на рынке. Результаты экономического анализа банкротства позволяют определить финансовое состояние организации, уровень конкурентоспособности на рынке и риски, связанные с основной деятельностью. Благодаря такому анализу у организации появляется возможность определить уязвимые места, для того чтобы в дальнейшем уделить внимание данной проблеме и разработать необходимый план действия для предотвращения вероятности банкротства.

Оценка предприятия процесс сложный и трудоемкий ввиду того, что включает в себя исследование не одного конкретного объекта, а их совокупности. При оценке имущественного комплекса определяется стоимость каждой составляющей: земельных участков, оборудования, зданий и т.д. Если при оценке бизнеса важны показатели деятельности предприятия, объем выпуска и реализации продукции, финансового состояния, наличие дебиторской и кредиторской задолженности, то при оценке имущественного комплекса данные показатели используются как ориентиры, от которых начинается дальнейшее исследование.

Проведение оценки напрямую зависит от целей ее осуществления. Так, основания проведения данного действия различны: передача прав собственности, конфискация имущества, передача имущества в доверительное управление, внесение имущества в уставный капитал, для продажи предприятия с целью расчета с кредиторами при банкротстве, в целях страхования, налогообложения, в иных целях. Таким образом, оценка может проводиться как в добровольном, так и в принудительном порядке.

Принципы оценки предприятия разделяют на 4 группы21.

Первая группа — принципы пользователя — включает в себя принципы полезности, замещения, ожидания.

Принцип полезности заключается в том, что предприятие обладает стоимостью в том случае, если удовлетворяет потребности владельца (например, потребность в получении прибыли).

Сущность принципа замещения в том, что покупатель может приобрести по наименьшей цене другое предприятие — аналог. Поэтому максимальная стоимость предприятия определяется наименьшей стоимостью, по которой может быть приобретено другое предприятие с эквивалентной степенью полезности.

Стоимость действующих предприятий, которые приносят доход, определяется ожидаемой прибылью, которая может быть получена от использования имущества предприятия. Процесс перерасчета будущих доходов в текущую стоимость предприятия называется дисконтированием. К этому сводится принцип ожидания.

Вторая группа принципов, связанная с оценкой земли, зданий, сооружений, другого имущества, которое составляет единый имущественный комплекс предприятия, охватывает принципы остаточной продуктивности, вклада, сбалансированности, экономической (оптимальной) величины.

Принцип остаточной продуктивности земельного участка. Так, за предприятие по производству рыбных консервов, которое находится на земельном участке, расположенном вблизи водного объекта, возможно извлечь прибыль больше, чем за такое же предприятие, находящееся в удаленном от водного объекта месте.

Существенно повысить стоимость предприятия можно с помощью вложений. Вклад должен увеличивать стоимость предприятия в размерах, превышающих фактические затраты. В этом заключается главная идея принципа вклада.

Суть принципа сбалансированности в том, что любому виду производства соответствуют оптимальные сочетания факторов производства, при которых достигается максимальная прибыль.

Интересен принцип оптимального размера (масштаба), который относится к любому фактору производства. Для обеспечения получения максимальной прибыли необходимо соблюдение оптимального размера отдельных факторов производства. Следует заметить, что данный принцип тесно соотносится с принципом сбалансированности.

К принципам, связанным с внешней рыночной средой, относятся принципы зависимости, соответствия, предложения и спроса, конкуренции и изменения.

На стоимость предприятия влияют разные факторы: от примыкающей инфраструктуры до международных связей. Так, часто крупные предприятия находятся в пригородных районах, и, чтобы добраться из города до места работы, работники вынуждены затратить много времени и энергии. От этого падает производительность труда. Строи­тельство же скоростной дороги сократит затраты времени и энергии работников. Тем самым косвенно обеспечивается повышение производительности труда, а значит, и стоимости самого предприятия. В этом заключается основная суть принципа зависимости.

К любым предприятиям предъявляются определенные требования и стандарты — принцип соответствия.

Следующий принцип заключается в определении соотношения спроса и предложения. Из основного экономического закона следует следующее: если спрос превышает предложение, растут цены на товар, если предложение превышает спрос, цены на товар уменьшаются.

Суть принципа изменения заключается в том, что стоимость предприятия на протяжении всего срока существования будет постоянно меняться, в зависимости от внутренних, производственных факторов, рыночной обстановки внутри страны или на международном рынке. Именно поэтому в ст. 12 Федерального закона от 29.07.1998 № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» содержится указание на шестимесячный срок действия отчета об оценки имущества22.

Одним из принципов, часто используемых для оценки предприятия, является принцип наилучшего и наиболее эффективного использования предприятия. Предполагается определение факторов, способствующих достижению наивысшей стоимости в период проведения оценки. Данный принцип является объединяющим для всех других принципов оценки стоимости имущества предприятия.

2.2. Предмет, цель и объект экономического анализа

Предметом любой науки, включая экономический анализ, следует считать специфическую часть или сторону объективной действительности, которая изучается только данной наукой.

Под предметом экономического анализа понимают:

– хозяйственные процессы организаций, социально-экономическую эффективность и конечные финансовые результаты их деятельности, складывающиеся под воздействием объективных и субъективных факторов, получающие отражение через систему экономической информации;

– причинно-следственные связи экономических явлений и процессов, т. е. причины изменений, познание которых позволяет определить сущность экономических явлений и на этой основе дать правильную оценку и обоснование любого управленческого решения.

Анализ (от греческого слова analyzis) буквально означает расчленение, разделение изучаемого объекта на составные элементы (части, факторы). В диалектике анализ выступает в единстве с понятием «синтез» (от греческого — sinthesis) — соединение ранее расчлененных элементов для изучения объекта в единое целое, дающее полное представление об объекте с учетом особенностей каждого элемента.

Существуют различные виды анализа, применяемые в практической деятельности и в науке. В соответствии с областями знаний выделяют следующие виды анализа: физический; химический; статистический; экономический и др. У каждого вида анализа есть своя цель, объект и методика исследования.

Экономический анализ представляет собой:

– систему специальных знаний, связанных с исследованием тенденций экономического развития предприятия/организации;

– функцию управления, которая обеспечивает эффективность принимаемых решений;

– элемент в системе управления организацией, связанный с поиском, измерением и обоснованием величины внутрихозяйственных резервов.

Действительно, экономический анализ отличается от других видов анализа абстрактно-логическим методом исследования явлений и процессов. Известно, что основное в управленческой деятельности — процесс принятия решений. Этот процесс функционально обеспечивается информационным контентом, аналитическим сопровождением, что и позволяет принимать конкретное управленческое решение. Таким образом, экономический анализ, по сути, выполняет информационно-аналитическое обеспечение принимаемых управленческих решений. В разных условиях хозяйствования принимаются разнообразные решения, применяются разные приемы и методы анализа.

Главная цель проведения экономического анализа — оценка достигнутых результатов и выявление резервов повышения эффективности деятельности субъектов хозяйствования. Для достижения этой цели необходимо последовательно решать задачи, которые должны отражать последовательность и/или поэтапность достижения поставленных целей. Наиболее общее понимание задач может быть представлено следующими:

– повышение научно-экономической обоснованности планов и применяемых нормативов;

– определение экономической эффективности использования трудовых, материальных и финансовых ресурсов;

– изучение влияния объективных/субъективных, внутренних/внешних факторов на результаты хозяйственной деятельности;

– поиск резервов повышения эффективности развития организации на основе изучения достижений науки и передовой практики, разработка рекомендаций по использованию выявленных резервов;

– оценка предпринимательских и финансовых рисков, разработка механизма управления рисками;

– и другие.

К целям экономического анализа предприятия можно, например, отнести:

– выявление и реализация резервов повышения эффективности

– деятельности предприятий;

– увеличение производства продукции (работ, услуг) при минимальных затратах труда и средств;

– обеспечение рентабельной работы предприятия;

– рост конкурентоспособности и финансовой устойчивости.

Чтобы определить дальнейшие финансово-экономические перспективы в развитии предприятия и его платежеспособности в соответствии с поставленными целями, необходимо предусмотреть решение ряда задач экономического анализа, к которым можно отнести:

– установление закономерностей положения и тенденций (динамики) развития экономических явлений и процессов в конкретных условиях хозяйственной деятельности предприятия;

– научное обоснование стратегических планов. Без глубокого экономического анализа результатов деятельности предприятия, без выявления имевших место недостатков и преимуществ нельзя разработать обоснованный план, выбрать оптимальный вариант управленческого решения;

– анализ и разграничение субъективных и объективных причин отклонения фактических показателей от нормативных (базисных) и количественное их измерение;

– оценка результатов хозяйственной деятельности организации (предприятия) по выполнению планов, использованию имеющихся ресурсов и потенциала организации с целью выбора оптимального управленческого решения;

– разработка мероприятий по использованию выявленных резервов;

– контроль за внедрением разработанных мероприятий, выполнением уровня плановых показателей и экономным использованием ресурсов.

Объектом экономического анализа является результативность хозяйственной деятельности различных предприятий и организаций, о которых речь пойдет дальше.

Следует учесть, что один и тот же объект может рассматриваться различными науками. Так, хозяйственная деятельность и те процессы, что в ней происходят, являются объектом исследования многих наук (экономической теории, статистики, бухгалтерского учета и др.). В любой сфере деятельности к объектам анализа относятся: производство и реализация продукции, оказание работ и услуг, их себестоимость, использование материальных, трудовых и финансовых ресурсов, финансовые результаты, финансовое состояние и др.

Каждая организация индивидуальна. Вид анализа и содержание аналитических процедур следует выбирать исходя из специфики работы организации.

2.3. Функции и содержание экономического анализа

Экономический анализ — это одна из основных функций управления, которая обеспечивает научность принятия решений.

Как функция управления, экономический анализ тесно связан с планированием и прогнозированием производства, поскольку без глубокого анализа невозможно осуществление этих функций. Важная роль анализа в подготовке информации для планирования, оценке качества и обоснованности плановых показателей, в объективной оценке и проверке выполнения планов.

Утверждение планов для предприятия по существу также представляет собой принятие решений, которые обеспечивают развитие производства в будущем планируемом отрезке времени. При этом учитываются результаты выполнения предыдущих планов, изучаются тенденции развития экономики предприятия, выявляются и учитываются дополнительные резервы производства.

Таким образом, основные функции экономического анализа можно представить в следующем:

1) изучение характера действия экономических закономерностей, установление тенденций развития экономических явлений и процессов в конкретных условиях деятельности предприятия;

2) научное обоснование текущих и перспективных планов;

3) контроль выполнения планов и управленческих решений;

4) оценка результатов деятельности предприятия;

5) поиск резервов повышения эффективности хозяйственной деятельности;

6) разработка мероприятий по использованию выявленных резервов.

Содержание анализа хозяйственной деятельности вытекает из его функций и задач, которые он выполняет в системе управления организацией. Система управления состоит из следующих взаимосвязанных функций, обладающих особенностью последовательно повторяться: планирование, организация, учет, контроль, координации23. Это круговое движение лежит в основе принятия управленческих решений с учетом достигнутых результатов и вновь возникающих задач. При этом анализ факторов, оказавших влияние на результативность, должен учитывать роль и значимость каждого элемента «круга менеджмента», что и позволяет находить резервы и обозначать перспективы развития предприятия/организации.

Например:

– провести анализ на основе плановой и фактической информации, которая обеспечивает количественную и качественную оценку изменений, происходящих в управляемом объекте относительно заданной программы. С его помощью выбирают варианты управленческих решений, направленные на устранение причин отрицательных отклонений и создание благоприятных условий для развития прогрессивных явлений, раскрывают неиспользованные или дополнительно возникшие внутренние резервы, позволяющие либо ускорить развитие управляемого объекта, либо перевести его на более эффективный режим функционирования.

– провести сравнительный анализ за несколько лет и получить информацию о динамике развития хозяйственной ситуации;

– провести анализ эффективности инвестиционной деятельности предприятия, организации и другие.

Под объектом обычно понимают то, на что направлена познавательная, в данном случае исследовательская, деятельность.

2.4. Основные принципы экономического анализа

Проведению экономического анализа свойственны определенные принципы. Выделяют следующие основные принципы экономического анализа:

– принцип государственности отражает государственный подход к оценке экономических явлений и процессов. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организаций различных форм собственности и их структурных подразделений предполагает учет экономической стратегии государства;

– принцип научности означает, что методология экономического анализа опирается на достижения экономической науки и учитывает действие экономических законов;

– принцип объективности предполагает исследование реальных экономических явлений и процессов, их причинно-следственные взаимосвязи. Информация, используемая в процессе исследования, должна быть документально обоснованной и достоверной, отражать реальную финансово-хозяйственную деятельность данной организации, а выводы и предложения должны подтверждаться точными аналитическими расчетами;

– принцип системности и комплексности требует учета взаимо­связи отдельных факторов при изучении, измерении и обобщении их влияния на формирование экономических показателей. Все стороны финансово-хозяйственной деятельности организации рассматриваются при этом не изолированно, а во взаимосвязи и динамике;

– принцип оперативности касается быстрого и четкого выполнения организацией заданий и реализации принятых управленческих решений. По результатам анализа намечаются мероприятия, направленные на улучшение финансово-хозяйственной деятельности организации. Оперативность — это своевременное проведение анализа, с помощью которого руководство организации способно быстро принимать решения и претворять их в жизнь;

– принцип демократичности предполагает участие в проведении анализа широкого круга специалистов организации для обеспечения более полного выявления передового опыта и использования имеющихся внутрихозяйственных резервов;

– принцип эффективности выражается в том, что затраты на проведение анализа должны давать многократный эффект;

– принцип плановости, т. е. анализ должен проводиться по плану, систематически, а не от случая к случаю. Из этого требования вытекает необходимость планирования аналитической работы в организациях, распределения обязанностей по ее выполнению между исполнителями и контроля за ее проведением.

Рассмотренные принципы экономического анализа составляют, таким образом, основу аналитической работы в организациях, эффективность которой обеспечивается комплексностью их использования на любом уровне управления.

2.5. Классификация видов экономического анализа

В силу многоаспектности целей и задач проведения экономического анализа его классификация осуществляется по различным основаниям.

Первое: по субъектам экономического анализа различают (А) внутренний и (Б) внешний анализ.

А – внутренний экономический анализ осуществляется внутренними субъектами, т. е. сотрудниками, администрацией. Он проводится для целей управления коммерческой организацией, для повышения эффективности производственной, хозяйственной и финансовой деятельности. Такой анализ предусматривает исследование всех сторон деятельности коммерческой организации.

Б – внешний экономический анализ осуществляется внешними субъектами с конкретными целями, поставленными каждым из них.

Второе. По времени проведения экономический анализ подразделяется следующим образом.

А – итоговый, последующий, периодический, ретроспективный анализ — экономический анализ, проводимый после совершения производственных, хозяйственных и финансовых операций.

Б – предварительный, перспективный, прогнозный, анализ планов — экономический анализ, проводимый до совершения производственных, хозяйственных и финансовых операций. Прогнозная информация — менее точная, но позволяет принимать управленческие решения своевременно, определять параметры перспективного развития коммерческой организации.

В – оперативный анализ — экономический анализ, проводимый в момент совершения производственных, хозяйственных и финансовых операций. При его осуществлении используется информация, фиксируемая и обрабатываемая ежедневно. Оперативный анализ позволяет принимать управленческие решения «на ходу», отслеживать назревающие затруднения и предотвращать их. Как правило, оперативный анализ не является комплексным, т.е. не охватывает все стороны деятельности коммерческих организаций.

Вместе с тем организация оперативного анализа, даже по ограниченному кругу вопросов, в значительной степени способствует повышению эффективности управления, хотя и требует определенных затрат труда. Широкому внедрению оперативного анализа в практику управления препятствует отсутствие единой методики управленческого учета. Система управленческого учета (важнейшая информационная база для оперативного анализа) в основном обусловлена отраслевой принадлежностью коммерческих организаций, особенностями технологии производства и организации труда. Вопросы организации управленческого учета (в отличие от бухгалтерского и статистического) решаются на каждом предприятии по-разному.

Периодический, оперативный и перспективный виды анализа взаимосвязаны и дополняют друг друга. Наилучшим образом этого можно достичь с помощью применения современных средств автоматизации управления, когда одна и та же информация может быть использована сначала для получения оперативных данных (например, в момент совершения хозяйственной операции), а затем (например, по окончании месяца) для получения отчетности — важнейшего источника информации для периодического анализа.

Третье. По направлениям исследования различают производственный и финансовый, а также общеэкономический и технико-экономический анализ.

А – общеэкономический анализ базируется преимущественно на укрупненных показателях, представленных в денежном выражении и характеризующих деятельность коммерческих организаций в целом. Такими показателями, например, являются выручка от продаж, бухгалтерская прибыль, чистая прибыль, прибыль от продаж, затраты на производство и себестоимость как всей продукции, так и отдельных ее видов, фонд заработной платы, показатели рентабельности, деловой активности и др.

Б – технико-экономический анализ представляет собой логическое продолжение общеэкономического анализа. В данном случае исследования проводятся на уровне цеха, группы оборудования, бригады. При технико-экономическом анализе широко используются показатели в натуральном и трудовом измерениях, например, трудоемкость производства отдельных видов продукции, производственная мощность оборудования и коэффициент его использования, расход сырья и материалов на единицу продукции или процент выхода продукции из сырья и т.п. На практике границы между указанными направлениями анализа условны, лишь их тесная взаимосвязь обусловливает эффективное использование результатов общеэкономического и технико-экономического анализа.

Четвертое. По содержанию и уровню организации различают комплексный и тематический анализ.

А – комплексный анализ охватывает все стороны производственной, хозяйственной и финансовой деятельности коммерческих организаций. Комплексный управленческий анализ, охватывающий все аспекты деятельности организаций, их подразделений во взаимосвязи, включая все этапы подготовки производства, его осуществления и обращения продукции.

Комплексный экономический анализ является средством получения знаний о хозяйственной деятельности предприятий, о бизнесе, способствует пониманию деятельности экономических субъектов.

Б – тематический анализ применяется при исследовании частных вопросов, например: анализ калькуляций себестоимости конкретных изделий, анализ качества продукции, анализ производительности труда. Деление экономического анализа на виды является в значительной степени условным и в практической деятельности не имеет серьезного значения. Все виды экономического анализа взаимосвязаны, предусматривают взаимное использование результатов, способствуют повышению эффективности управления — выработке и принятию правильных, обдуманных управленческих решений.

Следует учитывать, что при проведении экономического анализа проявляется взаимосвязь отдельных оснований, представленных в формальной классификации. Именно учет взаимосвязей экономических характеристик и показателей позволяет выявить действительное состояние и перспективность деятельности предприятия.

Например, содержание финансового анализа заключается в глубоком и всестороннем изучении финансового положения организации и факторов его формирования — прибыли, выручки, себестоимости продукции и других показателей, взаимосвязанных с ним. Финансовый анализ, основывающийся на данных бухгалтерской отчетности, является внешним анализом и обладает следующими особенностями:

– множественность субъектов анализа (пользователей информации);

– разнообразие целей и интересов субъектов анализа;

– наличие типовых методик, стандартов учета и отчетности;

– ориентация анализа только на публичную отчетность предприятия;

– максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности предприятия.

Основное содержание внешнего финансового анализа, осуществляемого партнерами предприятия по данным публичной финансовой отчетности, составляют:

– анализ абсолютных показателей финансовых результатов;

– анализ показателей рентабельности;

– анализ финансового состояния, рыночной устойчивости, ликвидности баланса, платежеспособности предприятия;

– анализ эффективности использования капитала.

Внутренний финансовый анализ — ставит целью исследование ряда других явлений, их взаимосвязи и влияния на результативность дея­тельности:

– причин сложившегося финансового состояния,

– эффективности использования основных и оборотных средств,

– взаимосвязи показателей объема, себестоимости и прибыли.

Для этого в качестве источников информации используются дополнительно данные финансового учета (нормативная и плановая информация).

Исключительно внутренним является управленческий анализ. Он использует весь комплекс экономической информации, носит оперативный характер и подчинен с точки зрения установления целей руководству предприятия. Внутренний анализ использует всю информацию о состоянии дел на предприятии, в том числе и доступную ограниченному кругу руководителей предприятия.

Содержание управленческого анализа раскрывается в решении его основных задач:

– оценка места предприятия на рынке сбыта данного товара;

– определение технико-организационных возможностей предприятия;

– оценка конкурентоспособности продукции, емкости рынка;

– оценка возможностей увеличения объемов производства и продаж продукции за счет более эффективного использования ресурсов;

– прогноз возможных результатов производства и продаж продукции;

– обоснование решений по ассортименту, качеству и новым видам продукции;

– выбор стратегии управления затратами организации;

– формирование политики ценообразования;

– формирование управленческих решений на основе анализа безубыточности.

2.6. Методы экономического анализа

Следует обратить внимание на то, что в современной научной литературе нет универсального определения понятия «метода экономического анализа», каждый из многочисленных авторов, работающих с этой проблемой, дает свою интерпретацию. Но, несмотря на разнообразие подходов к раскрытию понятия «метода экономического анализа», которое, в большей степени, заключается в более или менее подробной детализации его сущности и содержания, его можно определить как способ изучения объекта действительности, включающий совокупность приемов и средств экономического анализа, имеющий характерные для него черты, среди которых стоит выделить:

1) использование системы определенных показателей, характеризующих финансово-хозяйственную деятельность экономического агента;

2) исследование факторов, повлиявших на изменение результатов финансово-хозяйственной деятельности;

3) изучение и измерение взаимосвязи между показателями, входящими в изучаемую систему;

4) измерение взаимосвязи между факторами и результативными признаками в целях повышения эффективности работы анализируемого субъекта хозяйствования.

А. Д. Шеремет дополняет перечень такой чертой, как выбор измерителей для оценки анализируемых явлений и процессов в зависимости от их содержания.

Существующие методы экономического анализа, учитывая степень формализации, разделяют на качественные и количественные.

Качественные методы позволяют на основе анализа сделать выводы о финансовом состоянии предприятия, уровне его ликвидности и платежеспособности, об инвестиционном потенциале и кредитоспособности организации, то есть это такие методы, которые не поддаются количественной оценке: методы экспертных оценок, метод сценариев, морфологические методы, построение систем аналитических таблиц, психологические методы, построение систем показателей, метод сравнения. Они реализуются лишь через выражение субъективного мнения аналитика-профессионала.

Количественные методы дают возможность оценить степень влияния факторов на результативный показатель, рассчитать уравнения регрессии для их использования в планировании и прогнозном анализе, найти оптимальное решение по использованию производственных ресурсов. В их состав входят традиционные и нетрадиционные методы. В число первых, традиционных, включают:

1) классические методы анализа: метод цепных подстановок и его разновидности; балансовый метод; логарифмирование; метод процентных чисел; дифференциальный метод; дисконтирование; интегральный метод и др.;

2) статистические методы: абсолютные, относительные и средние величины; группировка; индексный; графический; методы обработки рядов динамики; вариация.

К нетрадиционным методам анализа относятся:

1) математико-статистические методы изучения связей: корреляционный анализ; регрессионный анализ; дисперсионный анализ; метод главных компонент; ковариационный анализ; кластерный анализ; метод объекта-периодов и др.;

2) эконометрические методы: матричные методы; гармонический анализ; спектральный анализ; методы теории производственных функций; методы теории межотраслевого баланса;

3) методы экономической кибернетики и оптимального программирования: методы системного анализа; линейное программирование; нелинейное программирование; динамическое программирование; выпуклое программирование; методы комплексной оценки хозяйственной деятельности; дискретное программирование; методы машинной имитации;

4) методы исследования операций и теории принятия решений: методы теории графов; метод деревьев; метод байесовского анализа; теория игр; теория массового обслуживания; методы системного планирования и управления; решение транспортных задач. Использование метода или их группы определяется целевыми ориентирами проведения анализа хозяйственной деятельности, а также наличием достоверной и полной информации. Так, прежде чем реализовать потенциал метода цепных подстановок, необходимо применить методы построения системы показателей, построения аналитических таблиц, сравнения, использовать абсолютные и относительные показатели.

Некоторые авторы, соглашаясь с существующей классификацией методов экономического анализа, дополняют ее. Так, В. И. Бариленко указывает, что качественные методы экономического анализа предусматривают анализ причинно-следственных связей экономических явлений и процессов и выявление неиспользованных и перспективных резервов повышения эффективности хозяйствования. К этим методам, прежде всего, относятся различные методы факторного анализа, а именно: функциональные (методы детерминированного факторного анализа) и корреляционные, дисперсионные методы (методы стохастического факторного анализа)24.

Количественные методы экономического анализа позволяют исследовать факторы, выявленные в процессе качественного анализа, в динамике и пространстве, а также осуществлять прогнозные расчеты. Количественные методы подразделяются на статистические, бухгалтерско-аналитические и экономико-математические.

Подводя итог вышеизложенному, можно сказать, что рассмотренные методы экономического анализа обладают как сходствами, так и различиями, обусловленными рядом факторов: дифференцированная классификация методов экономического анализа; отсутствие четкого разграничения понятий «приемы» и «способы» анализа; сами авторы по-разному определяют содержание понятий «качественные» и «количественные» методы анализа, что приводит к путанице в отнесении способов анализа к первой или второй группе.

Экономический анализ — это прежде всего факторный анализ. Под факторным анализом понимается постепенный переход от исходной факторной системы к конечной факторной системе, раскрытие полного набора прямых, количественно измеримых факторов, оказывающих влияние на изменение результативного показателя.

Метод — это способ подхода к изучению реальной действительности, способ исследования природы и общества. Совокупность приемов и способов, которые применяются при изучении хозяйственных процессов, составляет методику экономического анализа.

В современной научной литературе нет универсального определения понятия «метода» экономического анализа, каждый из авторов дает свою интерпретацию. Так, А. Д. Шеремет под методом экономического анализа понимает «диалектический способ подхода к изучению хозяйственных процессов в их становлении и развитии».

Метод экономического анализа — это прием, подход, способ изучения хозяйственных процессов в статике и динамике. Метод экономического анализа представляет собой системное, комплексное изучение, измерение и обобщение влияния факторов на результаты деятельности предприятия путем обработки специальными и традиционными приемами системы показателей с целью повышения эффективности производства.

Характерными особенностями метода являются: определение системы показателей, характеризующих хозяйственную деятельность; установление соподчиненности показателей с выделением совокупных результативных факторов и факторов, на них влияющих; выявление формы взаимосвязи между факторами; выбор приемов и способов для изучения взаимосвязи; количественное измерение влияния факторов на совокупный показатель.

Метод экономического анализа предполагает:

– использование системы показателей;

– изучение причин изменения экономических показателей;

– выявление и измерение взаимосвязи между экономическими показателями.

Существуют различные классификации методов экономического анализа.

Ведущим классификационным признаком можно считать деление методов экономического анализа на качественные (неформализованные) и количественные (формализованные).

Качественные методы позволяют сделать качественные выводы о финансовом состоянии предприятия; уровне его ликвидности и платежеспособности, инвестиционном потенциале, кредитоспособности.

Качественные (неформализованные) методы основаны на описании причин и условий хозяйственной деятельности на логическом уровне. Они применяются тогда, когда объект изучения либо слишком простой, либо настолько сложный, что учесть все взаимосвязи не представляется возможным. Неформализованные методы используются в основном при прогнозировании состояния объекта в условиях неопределенности, т. е. при отсутствии информации о возможных путях развития событий.

Качество результатов анализа при использовании неформализованных методов определяется:

– широтой охвата изучаемых явлений;

– уровнем аналитического обобщения известных данных;

– степенью учета перспектив развития явлений и процессов.

Применение неформализованных методов характеризуется определенным субъективизмом, большое значение имеют интуиция, знания и опыт специалиста по экономическому анализу.

К качественным методам экономического анализа можно отнести метод сравнений, экспертный метод, метод уровневого прогнозирования, метод последовательного принятия решений, метод интервью, сценариев, а также методы коллективной генерации идей (мозгового штурма) и др.

Самая общая и типичная статистическая задача в экономическом анализе – изучение наличия, направления и интенсивности связей между показателями. Это первый этап познания закономерностей формирования результатов хозяйственной деятельности.

Количественные методы нацелены на то, чтобы в процессе анализа оценить влияние факторов на результативный показатель, найти оптимальное решение по использованию производственных ресурсов.

Количественные методы подразделяются на:

– статистические;

– бухгалтерские (метод двойной записи и балансовый метод);

– экономико-математические.

С точки зрения экономического знания для профессионального юриста целесообразно научиться понимать возможности использования статистических методов при проведении и/или изучении информации по состоянию и показателям хозяйственной деятельности предприятия. Тогда как бухгалтерские и экономико-математические целесообразно оставить для соответствующих специалистов.

К статистическим методам экономического анализа относятся:

– статистическое наблюдение — запись информации по определенным принципам и с определенными целями;

– расчеты средних величин;

– ряды динамики — абсолютный прирост, относительный прирост, темпы роста, темпы прироста и иные методы.

Метод исследования тесно связан с методикой исследования. Методика анализа — это совокупность правил, методов, приемов целесообразного проведения аналитической работы.

При разработке методики экономического анализа определяется следующее.

1. Цели и задачи экономического анализа.

2. Критерии оценки.

3. Совокупность показателей.

4. Методы анализа.

5. Периодичность и сроки выполнения аналитических процедур.

6. Источники информации для целей анализа.

7. Последовательность проведения анализа.

8. Средства обработки информации.

9. Порядок оформления результатов анализа.

На основании вышеизложенного хочется заметить, что использование количественного или качественного метода зависит от специфики исследуемого объекта. Как правило, инструменты количественного и качественного анализа взаимосвязаны и взаимодополняют друг друга. Обычно исследование того или иного объекта начинается с количественного показателя с использованием исходной информации в виде различных количественных показателей, на основе чего рассчитываются количественные характеристики, далее эти количественные характеристики получают логическое обоснование, то есть по итогу приходим к инструментам качественного анализа.

В исключительных случаях, когда изучаемый объект или его процесс не имеют количественных характеристик, на помощь приходит только качественный анализ. В этой связи хочется заметить, что методы количественного анализа не всегда применимы, чего не скажешь о методах качественного анализа. Таким образом, задача экономического анализа – раскрыть качественную основу взаимо­связи между количественными характеристиками экономических процессов субъекта исследования.

2.7. Основные этапы экономического анализа

Значение плана экономического анализа предприятия заключается в том, что он позволяет четко определить перечень необходимых мероприятий, установить последовательность их проведения, а также контролировать полноту и своевременность их осуществления. Что касается порядка разработки плана, он составляется, как правило, в несколько этапов.

Первоначально формируется проект плана на основе подробного анализа работы предприятия, имеющихся и возможных материальных, трудовых и денежных ресурсов — так называемый «заявочный план», после чего у всех структурных подразделений предприятия уточняются необходимые показатели, проводится их детализация и проверка на соответствие требованиям действующего законодательства, заключенным ранее договорам и принятым на себя обязательствам, а также заявкам и требованиям потребителей продукции, т.е. при составлении плана важно также учитывать саму сферу (специ­фику) деятельности того или иного предприятия.

Анализ состояния и эффективности использования имущественного комплекса (далее — ИК) и его элементов на предприятии можно представить следующей последовательностью.

1-й этап — определение состава элементов ИК, их анализ и комплексная оценка. С этой целью необходимо уточнить структуру внеоборотных и оборотных активов и их динамику. Действительно, элементы имущественного комплекса, находящиеся на балансе предприятия, определяют не только его состав, но и функциональные признаки, которые обеспечивают технико-технологический и организационно-экономический процесс хозяйственной деятельности.

Основные показатели, которые характеризуют эффективность использования ИК (активов):

– коэффициент оборачиваемости ИК и его элементов;

– общая продолжительность оборота капитала;

– высвобождение (привлечение) средств в оборот;

– длительность операционного цикла.

Отдельно следует оценить эффективность использования оборотных активов:

– рентабельность оборотных активов в производственной деятельности;

– общая рентабельность оборотных средств;

– экономическая рентабельность оборотных активов.

2-й этап — анализ ликвидности ИК и его составных частей. Для проведения исследования необходимо сгруппировать элементы ИМ комплекса по степени их ликвидности, уточнив сроки их трансформации в денежные средства и место в общей совокупности ИК. Это позволит сделать определенные экономические выводы.

Основные показатели ликвидности (их динамика, темпы роста):

– коэффициент текущей ликвидности;

– коэффициент быстрой ликвидности;

– коэффициент абсолютной ликвидности;

– коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

3-й этап — оценка рентабельности ИМ и его факторный анализ.

Основные показатели ликвидности ROE (Return on equity) — рентабельность собственного капитала (Формула Дюпона) — показатель чистой прибыли в сравнении с собственным капиталом организации. Это важнейший финансовый показатель отдачи для понимания, насколько эффективно был использован вложенный в дело капитал, в отличие от схожего показателя «рентабельность активов», который характеризует эффективность использования не всего капитала (активов) организации, а только той его части, которая принадлежит собственникам предприятия.

Важно понимание результатов факторного анализа ROE, т.е. анализа структуры и динамики показателей, формирующих рентабельность ИК. Это позволяет оценить рациональность/оптимальность распределения имеющихся ресурсов и факторы, наилучшим образом влияющие на конечный результат.

4-й этап — обобщение результатов анализа с помощью выделения корреляционных зависимостей показателей 1-го, 2-го и 3-го этапов. Например, коэффициентов ликвидности или фондоотдачи на рентабельность ИК).

Разработка рекомендаций по повышению эффективности использования ИК и его элементов на предприятии (в организации).

2.8. Основные показатели экономического анализа имущественного комплекса предприятия

Финансовые результаты деятельности предприятия оцениваются с помощью абсолютных и относительных показателей.

К абсолютным показателям относятся: прибыль (убыток) от реализации продукции (работ, услуг); прибыль (убыток) от прочей реализации; доходы и расходы от внереализационных операций; балансовая (валовая) прибыль; чистая прибыль.

В качестве относительных показателей используют различные соотношения прибыли и затрат (или вложенного капитала — собственного, заемного, инвестиционного и т.д.). Эту группу показателей называют также показателями рентабельности. Экономический смысл показателей рентабельности состоит в том, что они характеризуют прибыль, получаемую с каждого рубля капитала (собственного или заемного), вложенного в предприятие.

Абсолютные показатели

Производительный капитал (фонды) состоит из двух частей, стоимость которых проходит весь цикл кругооборота и возвращается к предпринимателю в денежной форме за совершенно разные сроки.

Этими частями являются: а) основной и б) оборотный капитал.

Основной капитал — та доля производительного капитала, которая полностью в течение длительного срока участвует в производстве. Она переносит свою стоимость на готовые изделия постепенно и возвращается к бизнесмену в денежной форме по частям. Допустим, предприниматель израсходовал на приобретение станков 100 тыс. руб., и они будут действовать 10 лет. Стало быть, станки будут передавать готовым изделиям ежегодно 1/10 часть своей стоимости.

Оборотный капитал — другая часть производительного капитала, стоимость которой полностью переносится на созданный продукт. Она возвращается в денежной форме в течение одного кругооборота. Речь идет о предметах труда и быстроизнашивающемся (за год) инструменте. К оборотному капиталу на практике относят заработную плату. Ибо способ оборота денежных средств, затраченных на оплату труда, является одинаковым с оборотом стоимости предметов труда.

Доход представляет собой поступление активов либо сокращение кредиторской задолженности, приводящее к увеличению капитала. Исключение составляют вклады собственников. Согласно ПБУ 9/99 «Доходы организации», можно выделить две большие группы доходов:

– доходы от основного вида деятельности (выручка);

– прочие доходы.

Определение понятия «выручка» в законодательных актах отсутствует. Однако использование данного понятия привычно. Выручка — это полная сумма требований, предъявленных покупателям за реализованную продукцию (либо оказанные услуги). При этом реализация данной продукции должна являться основным видом деятельности предприятия (организации).

Общие требования к расходам приведены в ст. 252 НК РФ. Их два:

– расходы должны быть обоснованными, т.е. все траты должны быть экономически оправданы. Конечно же, владелец бизнеса может тратить деньги так, как ему хочется, но налоговые органы не примут к вычету такие траты, и налог на них будет начислен;

– расходы должны быть документально подтверждены, а их цена должна соответствовать рыночной. Например, если компания заплатила за ремонт помещения 300 тыс. рублей, а средняя цена такого ремонта составляет 100 тыс., то у налоговой могут возникнуть вопросы.

В статье 270 НК РФ25 приведен перечень расходов, не учитываемых при расчете налогооблагаемой прибыли:

– дивиденды, выплачиваемые акционерам;

– штрафы, перечисляемые в бюджет;

– приобретение акций других компаний;

– безвозмездная передача имущества;

– расходы на создание либо приобретение имущества, подлежащего амортизации;

– взносы в общественные организации и профсоюзы;

– материальная помощь и иные вознаграждения сотрудников, не предусмотренные в трудовых договорах.

Производственные затраты — это объем издержек предприятия, который оно несет при непосредственном производстве услуг и товаров. В затраты на производство входят прямые издержки, которые связаны с выпуском услуг и изделий, косвенные (на охрану и управление), вспомогательные расходы и убытки от брака продукции.

Кредит представляет собой денежные средства, перечисленные кредитной организацией заемщику. При этом последний осуществляет выплату процентов за пользование такими заемными средствами. Важным отличием займа от кредита является то, что заем — привлеченные средства организаций и физлиц, выраженные деньгами или их натуральным эквивалентом. С учетом указанных определений можно выделить, чем кредит отличается от займа:

– кредит выдает только банк, а заем могут предоставлять физические лица, организации и индивидуальные предприниматели;

– кредит подразумевает выплату кредитору процентов за пользование выданной суммой, выдача займов такого обязательного условия не содержит: они могут быть и беспроцентными;

– кредит выдается исключительно денежными средствами, заем — как деньгами, так и в виде натурального эквивалента (товаром, например).

В бухгалтерском учете особых отличий займа от кредита нет. Так, правила учета кредитов и займов в бухгалтерском учете описаны в ПБУ 15/2008 «Учет расходов по займам и кредитам».

К расходам при этом следует относить:

– проценты за пользование кредитами и займами;

– прочие сопутствующие расходы: оплату консультационных и информационных услуг, экспертную оценку договора о выдаче кредита или займа и др.

Счета раздела «денежные средства» предназначены для обобщения информации о наличии и движении денежных средств в российской и иностранных валютах, находящихся в кассе, на расчетных, валютных и других счетах, открытых в кредитных организациях на территории страны и за ее пределами, денежных средств в валюте Российской Федерации и иностранных валютах в пути, а также платежных, денежных документов, ценных бумаг и резервов под их обесценение, других финансовых вложений.

Денежные средства в обязательствах дебиторов — сумма денежных обязательств контрагентов, причитающихся предприятию.

Относительные показатели представлены ниже в их взаимосвязи с абсолютными финансовыми показателями.

I. Коэффициенты ликвидности

Показатели ликвидности характеризуют способность компании удовлетворять претензии держателей краткосрочных долговых обязательств.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, т.е. практически абсолютно ликвидных активов по формуле:

денежные средства +
+ краткосрочные финансовые вложения / текущие обязательства

Рекомендуемые значения: 0,2–0,5.

2. Коэффициент срочной ликвидности характеризует отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений) к краткосрочным обязательствам. Обычно рекомендуется, чтобы значение этого показателя было больше 1. Однако реальные значения для российских предприятий редко составляют более 0,7–0,8, что признается допустимым. Рассчитывается по формуле:

денежные средства + краткосрочные финансовые вложения +
+ краткосрочная дебиторская задолженность /
величина краткосрочных заемных средств +
+ краткосрочная задолженность кредиторам +
+ прочие краткосрочные обязательства.

3. Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства и показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. Согласно с международной (и российской) практикой, значения коэффициента ликвидности должны находиться в пределах от единицы до двух (иногда до трех). Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в три раза также является нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре активов. Рассчитывается по формуле:

текущий актив / текущий пассив.

4. Чистый оборотный капитал показывает разность между оборотными активами предприятия и его краткосрочными обязательствами. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения деятельности. Недостаток оборотного капитала свидетельствует о неспособности предприятия своевременно погасить краткосрочные обязательства. Значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью свидетельствует о нерациональном использовании ресурсов предприятия. Например: выпуск акций или получение кредитов сверх реальной потребности. Рассчитывается по формуле:

текущие активы — текущие пассивы.

Рекомендуемые значения: > 0.

II. Показатели структуры капитала
(коэффициенты финансовой устойчивости)

Показатели структуры капитала отражают соотношение собственных и заемных средств в источниках финансирования компании, т.е. характеризуют степень финансовой независимости компании от кредиторов. Это является важной характеристикой устойчивости предприятия. Для оценки структуры капитала используются следующие отношения.

5. Коэффициент финансовой независимости характеризует зависимость фирмы от внешних займов. Чем ниже значение коэффициента, тем больше займов у компании, тем выше риск неплатежеспособности. Низкое значение коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств. Интерпретация этого показателя зависит от многих факторов: средний уровень этого коэффициента в других отраслях, доступ компании к дополнительным долговым источникам финансирования, особенности текущей производственной деятельности. Рассчитывается по формуле:

собственный капитал / суммарный актив.

Рекомендуемые значения: 0,5–0,8.

6. Суммарные обязательства к суммарным активам. Еще один вариант представления структуры капитала компании. Демонстрирует, какая доля активов предприятия финансируется за счет долгосрочных займов. Рассчитывается по формуле:

долгосрочные обязательства +
+ текущие обязательства / суммарный актив.

Рекомендуемые значения: 0,2–0,5.

7. Долгосрочные обязательства к активам демонстрируют, какая доля активов предприятия финансируется за счет долгосрочных займов. Рассчитывается по формуле:

долгосрочные обязательства / суммарный актив.

8. Суммарные обязательства к собственному капиталу. Отношение кредитных и собственных источников финансирования. Рассчитывается по формуле:

долгосрочные обязательства +
+ текущие обязательства / собственный капитал.

Рекомендуемые значения: 0,25–1.

9. Долгосрочные обязательства к внеоборотным активам демонстрируют, какая доля основных средств финансируется за счет долгосрочных займов. Рассчитывается по формуле:

долгосрочные обязательства / долгосрочные активы.

10. Коэффициент покрытия процентов характеризует степень защищенности кредиторов от невыплаты процентов за предоставленный кредит и демонстрирует, сколько раз в течение отчетного периода компания заработала средства для выплаты процентов по займам. Этот показатель также позволяет определить допустимый уровень снижения прибыли, используемой для выплаты процентов. Рассчитывается по формуле:

прибыль до налогов +
+ проценты по кредитам / проценты по кредитам.

Рекомендуемые значения: > 1.

III. Коэффициенты рентабельности

Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность компании.

11. Коэффициент рентабельности продаж демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия. Рассчитывается по формуле:

чистая прибыль / объем продаж × 100%.

12. Коэффициент рентабельности собственного капитала позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Обычно этот показатель сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в другие ценные бумаги. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками компании. Рассчитывается по формуле:

чистая прибыль / собственный капитал × 100%.

13. Коэффициент рентабельности оборотных активов демонстрирует возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются оборотные средства. Рассчитывается по формуле:

чистая прибыль / текущие активы × 100%.

14. Коэффициент рентабельности внеоборотных активов демонстрирует способность предприятия обеспечивать достаточный объем прибыли по отношению к основным средствам компании. Чем выше значение данного коэффициента, тем более эффективно используются основные средства. Рассчитывается по формуле:

чистая прибыль / долгосрочные активы × 100%.

15. Коэффициент рентабельности инвестиций показывает, сколько денежных единиц потребовалось предприятию для получения одной денежной единицы прибыли. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности. Рассчитывается по формуле:

чистая прибыль / собственный капитал +
+ долгосрочные обязательства × 100%.

IV. Коэффициенты деловой активности

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства.

16. Коэффициент оборачиваемости рабочего капитала показывает, насколько эффективно компания использует инвестиции в оборотный капитал и как это влияет на рост продаж. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используется предприятием чистый оборотный капитал. Рассчитывается по формуле:

чистый объем продаж / чистый оборотный капитал.

17. Коэффициент оборачиваемости основных средств. Фондоотдача. Этот коэффициент характеризует эффективность использования предприятием имеющихся в распоряжении основных средств. Чем выше значение коэффициента, тем более эффективно предприятие использует основные средства. Низкий уровень фондоотдачи свидетельствует о недостаточном объеме продаж или о слишком высоком уровне капитальных вложений. Однако значения данного коэффициента сильно отличаются друг от друга в различных отраслях. Также значение данного коэффициента сильно зависит от способов начисления амортизации и практики оценки стоимости активов. Таким образом, может сложиться ситуация, что показатель оборачиваемости основных средств будет выше на предприятии, которое имеет изношенные основные средства. Рассчитывается по формуле:

чистый объем продаж / долгосрочные активы.

18. Коэффициент оборачиваемости активов характеризует эффективность использования компанией всех имеющихся в распоряжении ресурсов независимо от источников их привлечения. Данный коэффициент показывает, сколько раз за год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли. Этот коэффициент также сильно варьируется в зависимости от отрасли. Рассчитывается по формуле:

чистый объем продаж / суммарный актив.

19. Коэффициент оборачиваемости запасов отражает скорость реализации запасов. Для расчета коэффициента в днях необходимо 365 дней разделить на значение коэффициента. В целом, чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной группе активов. Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижение запасов при наличии значительной задолженности в пассивах компании. Рассчитывается по формуле:

себестоимость реализованной продукции /
товарно-материальные запасы

20. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает среднее число дней, требуемое для взыскания задолженности. Чем меньше это число, тем быстрее дебиторская задолженность обращается в денежные средства, а следовательно, повышается ликвидность оборотных средств предприятия. Высокое значение коэффициента может свидетельствовать о трудностях со взысканием средств по счетам дебиторов. Рассчитывается по формуле:

счета к получению / чистый объем продаж × 365 дней.

V. Инвестиционные критерии

21. Прибыль на акцию. Один из наиболее важных показателей, влияющих на рыночную стоимость компании. Показывает долю чистой прибыли (в денежных единицах), приходящуюся на одну обыкновенную акцию. Рассчитывается по формуле:

чистая прибыль — дивиденды по привилегированным акциям /
число обыкновенных акций.

22. Дивиденды на акцию показывает сумму дивидендов, распределяемых на каждую обыкновенную акцию. Рассчитывается по формуле:

дивиденды к выплате / среднее число обыкновенных акций.

23. Соотношение цены акции и прибыли показывает, сколько денежных единиц согласны платить акционеры за одну денежную единицу чистой прибыли компании. Он также показывает, насколько быстро могут окупиться инвестиции в акции компании. Рассчитывается по формуле:

рыночная цена акции / (чистая прибыль — дивиденды
по привилегированным акциям / число обыкновенных акций).

Владение навыками подбора соответствующей информации в виде системы показателей, характеризующих результативность хозяйственных процессов предприятия, отражающих рациональность применения объектов имущественного комплекса предприятия, создает объективные условия для принятия оптимальных управленческих решений.

2.9. Роль экономического анализа при выявлении признаков преднамеренного и фиктивного банкротства

Наряду с частной собственностью, свободой предпринимательства и конкурентной внешней средой одним из необходимых и важных элементов рыночной экономики является институт несостоятельности нерентабельно работающих хозяйствующих субъектов.

Банкротство — неизбежное следствие и необходимое условие развития современных экономических отношений. Принимая это экономическое явление как объективную реальность, государство обязано упорядочить общественные отношения, складывающиеся по поводу несостоятельности (банкротства), создать правовой режим, способный обеспечить баланс частных и публичных интересов различных субъектов.

Институт несостоятельности как часть институциональной среды на своем уровне призван обеспечивать надлежащее функционирование рынка. Это, в свою очередь, предполагает обеспечение гарантий прав собственности и механизмов их реализации, т. е. условий конкуренции и воздействия судебной системы. Вступая в гражданские правоотношения, занимаясь предпринимательской деятельностью, юридические лица и граждане принимают на себя различные денежные обязательства. В силу различных причин объективного и субъективного характера в этой деятельности может наступить момент, когда указанные лица утрачивают возможность в обозримом будущем эти обязательства погасить. В этой ситуации они могут быть объявлены несостоятельными (банкротами).

Проведение экономического анализа в целях выявления признаков преднамеренного и фиктивного банкротства является обязательной частью производства по признанию должника несостоятельным (банкротом) в арбитражном процессе.

При проведении данного анализа арбитражный управляющий должен руководствоваться утвержденными постановлением Правительства РФ от 25.06.2003 № 367 Правилами проведения арбитражным управляющим финансового анализа, т. е. обязан анализировать финансовую, хозяйственную и инвестиционную деятельность должника, его положение на товарных и иных рынках26.

Проведение экономического анализа является важным и при выявлении признаков фиктивного и преднамеренного банкротства27.

Основные признаки фиктивного и преднамеренного банкротства можно сравнить по трем основным позициям (см. табл. 1).

Проверка арбитражным «управляющим» наличия признаков фиктивного и преднамеренного банкротства предусмотрена соответствующими Временными правилами, утвержденными постановлением Правительства Российской Федерации от 27.12.2004 № 85528. Акцент в этом документе сделан на анализ финансовых коэффициентов. И первым признаком всего этого будет являться резкое ухудшение двух и более аналитических коэффициентов.

Проведение такого анализа арбитражным управляющим имеет значительную роль для всего дела о банкротстве, поскольку в процессе его проведения осуществляется:

– оценка сделок на предмет их соответствия рыночным условиям,

– оценка сделок на предмет наличия заведомо невыгодных условий,

– оценка контрагентов на наличие признаков аффилированности,

– оценка корпоративности сделок и признаков внутригруппового финансирования,

– определение конечного бенефициара по сделкам,

– наличие транзитного характера перечисления по сделкам и т. д.

Таблица 1

Сравнительная характеристика признаков фиктивного и преднамеренного банкротства

	Признак сравнения	Преднамеренное банкротство Ст. 196 УК РФ29	Фиктивное банкротство Ст. 197 УК РФ30
1	Понятие в Уголовном кодексе РФ	Совершение действий (бездействия), заведомо влекущих неспособность юридического лица или индивидуального предпринимателя в полном объеме удовлетворять требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если эти действия (бездействие) причинили крупный ущерб	Заведомо ложное публичное объявление руководителем или учредителем (участником) юридического лица о несостоятельности данного юридического лица или индивидуальным предпринимателем о своей несостоятельности, если это деяние причинило крупный ущерб
2	Цель	Присвоить активы, устранить конкурента путем его ликвидации	Введение в заблуждение кредиторов, получив отсрочку или рассрочку платежей, уменьшение долгов или возможность их неуплаты
3	Факторы инициации	Вывод денежных средств в некачественные ценные бумаги, направление денежных средств в уставные капиталы дружественных компаний, привлечение кредитных и заемных средств под завышенный процент, покупка сырья по завышенным ценам, приобретение оборудования, потребность в котором отсутствует, продажа продукции по заниженным ценам и др.	Использование не денежных форм расчетов, накопление кредитной задолженности сверх реальных возможностей, перечисление денежных средств (предоплаты) под бестоварную операцию и др.

На основании полученных данных арбитражный управляющий, помимо того, что делает вывод о наличии признаков преднамеренного и фиктивного банкротства, также устанавливает круг сделок, подлежащих оспариванию, а также круг контролирующих должника лиц, в отношении которых целесообразно подавать заявление о привлечении последних к субсидиарной ответственности по обязательствам должника.

Среди способов анализа управленческих решений при установлении признаков преднамеренного банкротства следует обратить внимание на то, что признаки преднамеренного банкротства возможно установить только при консолидированном анализе ситуации: управленческом, экономическом, финансовом.

Согласно указанным методикам, первым признаком преднамеренного банкротства, как было упомянуто, является резкое ухудшение двух или более аналитических коэффициентов, и только при этом условии предлагается анализировать совершенные сделки.

Однако выявлять признаки преднамеренного банкротства возможно и при плавном ухудшении финансовых показателей. Для выявления признаков преднамеренного банкротства необходимо использовать не только количественный анализ показателей деятельности предприятия, но и в обязательном порядке исследовать качественную сторону принимаемых управленческих решений.

При определении признаков преднамеренного банкротство, в первую очередь, необходимо установление так называемого банкротного иммунитета, который может быть определен как способность предприятия (экономическая, управленческая, кадровая) преодоления мер, предпринимаемых недобросовестными руководителями или собственниками, направленных против интересов кредиторов и (или) влияющих на способность погашения кредиторской задолженности.

В указанном случае анализу подлежат следующие факты:

– являются ли руководитель и собственник одним лицом,

– кто является инициатором обращения в суд для введения процедуры банкротства,

– наличие в собственности у учредителя других предприятий, с которыми установлены хозяйственные взаимоотношения предприятия-банкрота.

Полученная информация позволяет сделать предположительный вывод о степени вероятности присутствия признаков преднамеренного банкротства (высокая, низкая). Далее проводится сравнительный анализ кредиторской и дебиторской задолженности организации-должника, а также устанавливаются основные кредиторы организации-должника по имеющимся документам31.

2.10. Пример диагностики преднамеренного банкротства (по материалам статьи Г. В. Гальварского и др. «Финансовая диагностика преднамеренного банкротства»)

В статье32 установлен порядок диагностики преднамеренного банкротства, в рамках которого выделяются 2 этапа:

1) осуществляется динамический анализ коэффициентов, характеризующих платежеспособность должника.

В случае установления существенного ухудшения значений двух и более коэффициентов платежеспособности анализируются те сделки должника и действия органов управления должника за исследуемый период, которые могли быть причиной такого ухудшения. Если периоды, в течение которых имело место существенное ухудшение коэффициентов платежеспособности, не определены, проводится анализ сделок должника за весь исследуемый период;

2) проводится анализ сделок должника.

Автор отмечает, что нормативное определение признаков преднамеренного банкротства не вполне четко отражает его финансово-экономический смысл. Так, наличие признаков преднамеренного банкротства организации устанавливается в случае совершения руководителем должника, ответственным лицом, выполняющим управленческие функции в отношении должника сделок или действий, не соответствующих существующим на момент их совершения рыночным условиям и обычаям делового оборота, которые стали причиной возникновения или увеличения неплатежеспособности должника. Данная позиция корреспондирует с трактовкой преднамеренного банкротства в российском законодательстве.

Определение признаков преднамеренного банкротства через призму увеличения неплатежеспособности не отражает суть преднамеренного банкротства.

Авторы отмечают, что, прежде всего, речь идет о финансовом состоянии, в котором имущества должника недостаточно для погашения требований кредиторов, что, в свою очередь, требует обращения не к признаку неплатежеспособности, а к признаку неоплатности — «недостаточности имущества».

Выделяются две группы признаков, связанных с изменениями финансовой отчетности организации, — должника и с финансовым механизмом преднамеренного банкротства. При анализе финансовой отчетности должника приоритетное внимание уделяется существенному ухудшению показателей платежеспособности. Можно ли рассматривать существенное ухудшение показателей платежеспособности как признак преднамеренного банкротства?

Делая вывод, авторы отмечают, что анализ финансовой отчетности организации имеет формальное значение, а динамика коэффициентов, характеризующих платежеспособность должника, позволяет лишь предположить, когда происходила реализация финансовых схем преднамеренного банкротства. Вместе с тем далеко не всегда преднамеренное банкротство характеризуется соответствующими изменениями показателей платежеспособности.

Отличительная черта в том, что финансовый смысл преднамеренного банкротства состоит в том, что при его реализации превалируют схемы вывода наиболее дорогостоящего имущества.

Опасения должны вызывать сокращение величины основных средств и увеличение долгосрочных финансовых вложений, что может указывать на теневую реорганизацию бизнеса и внесение имущества должника в качестве вклада в уставный капитал подставной организации, так и экономически необоснованное предоставление организацией долгосрочного займа другим, чаще всего, аффилированным лицам.

Также имеют место специфические изменения структуры доходов и расходов. Преднамеренное банкротство зачастую связано с отчуждением имущества, без которого невозможна основная деятельность должника. С одной стороны, наблюдается существенное сокращение выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг, а с другой — возможно существенное увеличение прочих доходов вследствие продажи недвижимого имущества.

При реализации большинства схем преднамеренного банкротства структура актива баланса значительно меняется. Если учитывать основную цель предпринимательской деятельности, данные изменения не находят закономерного отражения в отчете о прибылях и убытках. Особенно это касается тех случаев, когда в балансе появляются или существенно увеличиваются суммы по статьям дебиторской задолженности и финансовых вложений, которые не приносят дохода.

Основными признаками преднамеренного банкротства, связанными с изменениями финансовой отчетности, являются:

– сокращение сумм по статьям материального имущества, преж­де всего основных средств и запасов готовой продукции; увеличение сумм по статьям финансовых вложений (в основном долгосрочных);

– увеличение доли краткосрочных кредитов и займов в общем объеме обязательств;

– существенное превышение сроков оборачиваемости дебиторской задолженности над аналогичным показателем кредиторской задолженности;

– увеличение доли долгосрочной дебиторской задолженности в общем объеме дебиторской задолженности;

– увеличение сумм по статьям, отражающим векселя к получению;

– изменение состава кредиторской задолженности: в частности, сокращение доли задолженности перед поставщиками и подрядчиками;

– существенное увеличение прочих доходов при существенном сокращении доходов от обычной деятельности;

– увеличение доли активов, которые не приносят дохода, в общем объеме средств организации.

В узком смысле финансовый механизм преднамеренного банкротства можно определить как совокупность хозяйственных операций, в результате которых платежеспособность организации не может быть восстановлена, а в широком смысле — как совокупность сделок и действий (бездействия) органов управления организации, направленных на ее банкротство и ликвидацию.

Финансовый механизм преднамеренного банкротства рассматривается с трех позиций.

1. Убыточные сделки, то есть сделки, условия которых заведомо невыгодны.

Уменьшение экономических выгод организации в результате выбытия активов (денежных средств, или имущества) и (или) возникновения обязательств, приводящее к уменьшению капитала организации, за исключением уменьшения вкладов по решению участников (собственников имущества), признается расходами этой организации.

Именно в убытках, а не в расходах организации выражается уменьшение экономических выгод. Следовательно, финансовый механизм преднамеренного банкротства заключается в совершении сделок, влекущих за собой убытки. С учетом экономического смысла преднамеренного банкротства убытки должны быть настолько велики, что впоследствии долговые обязательства должника нельзя будет возместить за счет его имущества.

2. Сделки, направленные на вывод имущества.

Таким образом, преднамеренное банкротство совершается путем растраты должником своего имущества, «основополагающим критерием признания действий преступными является причинная связь между данными действиями и последствием, выражающимся в имущественном ущербе для кредиторов — уменьшении их удовлетворения из имущества несостоятельного должника». Иными словами, в условиях преднамеренного банкротства соответствующие сделки направлены на вывод имущества организации.

3. Сделки, влекущие аккумуляцию задолженности.

Подобные сделки влекут не взыскание дебиторской задолженности, непогашение кредиторской задолженности и задолженности по кредитам и займам. Соответствующие действия (бездействие) рассматриваются как формы проявления создания или увеличения неплатежеспособности.

Итак, анализ банкротства предприятия может проводиться самыми разными методами, включая расчет финансовых коэффициентов или построение моделей на основе статистической регрессии. Их выбор и использование требуют высокой квалификации, поэтому в подобных случаях, когда цена неправильного решения очень высока, важно обращаться к проверенным специалистам.

2.11. Юридическая функция в экономическом анализе

Поскольку предприятие, с точки зрения действующего гражданского законодательства, является сложным имущественным комплексом, роль юриста в его функционировании и развитии нельзя недооценивать. Если вести речь о неплатежеспособном юридическом лице, роль юриста заключается в том, что он, используя знания в сфере банкротного законодательства, руководствуясь показателями платежеспособности и ликвидности организации, рядом коэффициентов ликвидности имеющихся у организации активов, способен грамотно проанализировать текущее состояние должника, дать прог­ноз дальнейшего развития ситуации, обозначив максимальное количество возможных вариантов решения проблемы в целях сохранения бизнеса и исполнения имеющихся у должника обязательств.

Важное место в проведении исследования и подготовки результирующих документов играют юристы.

Правовой анализ как необходимая часть сбора информации для оценки результатов хозяйственной деятельности организации является одним из способов участия юриста в подготовке материалов, которые требуются (заказаны) для осуществления определенных правовых действий в деловом обороте конкретного хозяйствующего субъекта.

Участие юриста направлено, прежде всего, на проверку соответствия всех составляющих деятельности предприятия требованиям правовых норм, определения вероятности возникновения правовых рисков и ответственности руководителей предприятия за принятые решения, в том числе и в экономической сфере. Этот процесс участия может быть условно причислен к процессу внутреннего правового аудита, одной из задач которого является предотвращение убытков и правовой ответственности по причинам:

– невыполнение в установленные сроки взятых обязательств;

– действие или бездействие, принятие решения надзорными и контрольными органами (налоговых органов, МЧС, Роспотребнадзора и других);

– выполнение судебных решений по исковым заявлениям контрагентов, вынесенных по факту невыполнения договорных обязательств;

– привлечение руководства предприятия к уголовной и административной ответственности;

– нанесение убытков предприятию.

В зависимости от проверяемой области деятельности, масштаба и готовности юриста к участию во внутреннем аудите, целесообразно предусмотреть включение юристов в следующие виды комплексного анализа:

1. Анализ объектов имущественного комплекса, когда проверяется не только правовая, но и организационно-экономическая характеристика:

– законности пользования земельными участками, сооружениями, зданиями и иной недвижимостью, а также движимой собственностью;

– юридической стороны появления движимых и недвижимых объектов в аренде и собственности предприятия;

– вероятности возникновения конфликтных ситуаций с контрагентами.

2. Экономико-правовой анализ сделок, в ходе которого проверяется:

– процесс составления проектов договорных обязательств с парт­нерами и поставщиками;

– содержание договоров, находящихся в работе;

– процедура заключения договорных отношений с деловыми партнерами;

– процедура передачи материальных ценностей контрагентами и т. п.

3. Комплексный экономико-правовой анализ, в ходе которого проверяются:

– корпоративная и учредительная документация;

– юридическая достоверность решения руководства предприятия;

– все виды заключенных договоров;

– партнерами и поставщиками;

– юридический статус недвижимости и движимого имущества;

– статус используемых товарных знаков;

– пакеты документов, находящиеся в судебном производстве;

– все виды заключенных контрактов с постоянными и привлеченными сотрудниками;

– отчеты в налоговую службу и т. д.

Именно для развития способностей участия в аналитической работе с высокой степенью квалификации юристам полезно иметь представление об основных целях, задачах, методах получения и обработки информации по ключевым направлениям экономической деятельности предприятий.

Можно привести некоторые конкретные ситуации, которые требуют внимания юридической службы.

Платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Большая или меньшая текущая платежеспособность (или неплатежеспособность) обусловлена большей или меньшей степенью обеспеченности (или необеспеченности) оборотных активов долгосрочными источниками.

В зависимости от обстоятельств, вызвавших сокращение хозяйственного оборота, могут быть рекомендованы различные пути вывода его из состояния неплатежеспособности, являющиеся следствием проведенного юристом аналитического анализа имущественного комплекса неплатежеспособного должника.

1. При увеличении валюты баланса за отчетный период следует учитывать влияние переоценки фондов, удорожания производственных запасов, готовой продукции. Без этого трудно сделать заключение о том, является ли увеличение валюты баланса следствием расширения хозяйственной деятельности предприятия или следствием инфляционных процессов.

2. Если предприятие расширяет свою деятельность, то причины его неплатежеспособности следует искать в нерациональном использовании прибыли (больших отчислений в фонд потребления), отвлечении средств в дебиторскую задолженность, замораживании средств в сверхплановых производственных запасах, ошибках при определении ценовой политики и т. д. В данном случае можно порекомендовать более жесткое управление организацией с целью укрепления дисциплины, более продуманного использования результатов хозяйственной деятельности и распределения прибыли.

3. Исследование структуры пассива баланса позволяет установить одну из возможных причин неплатежеспособности предприятия — это слишком высокая доля заемных средств в источниках финансирования хозяйственной деятельности. Тенденция увеличения доли заемных средств, с одной стороны, свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени его финансового риска, а с другой — об активном перераспределении в условиях инфляции доходов в пользу предприятия-заемщика. Если в процессе анализа выявлено, что именно большая доля заемных средств приводит к плачевному состоянию предприятия, то необходимо отказаться от использования заемных средств и создать условия для накопления собственных.

4. При наличии долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений необходимо дать оценку их эффективности и ликвидности ценных бумаг, находящихся в портфеле предприятия.

5. Абсолютный и относительный рост текущих активов может свидетельствовать не только о расширении производства или воздействии фактора инфляции, но и замедлении оборачиваемости капитала, что вызывает потребность в увеличении его массы. Поэтому нужно изучить показатели оборачиваемости оборотного капитала в целом и на отдельных стадиях кругооборота.

6. При изучении структуры запасов и затрат необходимо выявить тенденции изменения производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции и товаров и так далее в зависимости от объекта оценки в аспекте управления предприятием.

Таким образом, предназначение юриста при проведении аналитической работы на предприятии неплатежеспособного должника состоит в том, чтобы своевременно выявлять направления и источники формирования кризиса финансового состояния предприятия и на основе комплексного экономического анализа финансово-хозяйственной деятельности содействовать руководству предприятия в разработке и реализации управленческих решений, направленных на оптимизацию производственно-хозяйственной деятельности.

Практикум по главе 2

Вопросы для обсуждения на практических занятиях

1. Поясните, как взаимосвязаны между собой понятия «активы», «обязательства» и «капитал».

2. Опишите логику экономического анализа имущественного комплекса хозяйствующего субъекта.

3. Дайте определение понятиям «ликвидность актива», «ликвидность баланса», «ликвидность организации». Поясните разницу между этими понятиями.

4. Поясните, может ли предприятие быть ликвидным, но неплатежеспособным, и наоборот.

5. Различие между анализом и мониторингом финансового состояния предприятия.

6. Собственники и лендеры: причины заинтересованности в финансовой устойчивости предприятия.

7. Анализ влияния отраслевой принадлежности предприятия (организации) на размер собственных оборотных средств.

8. Анализ влияния отраслевой принадлежности предприятия (организации) на размер собственных основных средств.

9. Сравнительная характеристика понятий «экономический эффект», «экономическая эффективность», «рентабельность».

10. Характеристика показателей прибыли и позиции различных категорий лиц, заинтересованных в деятельности предприятия.

11. Охарактеризуйте понятие банкротства и укажите его признаки.

12. Раскройте суть понятия «неудовлетворительная структура баланса предприятия».

13. Назовите и охарактеризуйте показатели, которые используются для оценки потенциального банкротства организации.

14. Банкротство как институт рыночного хозяйства.

15. Недобросовестное банкротство и предотвращение злоупотреб­лений в сфере банкротства.

16. Внешние признаки банкротства.

17. Объективные причины банкротства.

18. Субъективные причины банкротства.

19. Модели оценки вероятности банкротства.

Тесты «Экономический анализ»

1. Экономический анализ — это:

А) разграничение (распределение) явлений на составляющие элементы;

Б) наука, которая позволяет оценить эффективность деятельности субъекта рыночной деятельности;

В) сочетание отдельных составных явлений;

Г) широкий поиск решения конкретных задач.

2. Дайте определение экономического анализа как науки.

А) Восприятие действительности через систему экономической информации, что позволяет количественно измерить явления.

Б) Система специальных знаний, позволяющая оценить эффективность деятельности того или иного субъекта рыночной экономики.

В) Совокупность процессов, направленных на выполнение целевой функции оргструктуры в соответствии с ее местом в системе общественного разделения труда.

Г) Система специальных знаний о показателях, информации, взаимосвязи показателей, факторов и их влияние на результаты, методику исследования изменений.

3. К объектам экономического анализа относятся:

А) способы и приемы обработки аналитических данных;

Б) субъекты сбытовой деятельности;

В) всестороннее изучение производственной, снабженческой и сбытовой деятельности;

Г) экономические результаты деятельности.

4. Что является объектом экономического анализа?

А) Сбор и обработка материалов и принятия управленческих решений.

Б) Совокупность производственных отношений во взаимосвязи с производственными силами.

В) Материальные и социальные процессы деятельности предприятия.

Г) Хозяйственная деятельность, которая включает материальные, экономические и социальные процессы.

5. Что изучает экономический анализ?

А) Финансовую деятельность предприятия.

Б) Результаты производственной деятельности.

В) Результаты производственной, снабженческой, сбытовой и финансовой деятельности.

Г) Торговое дело.

6. Характерные особенности метода экономического анализа.

А) Изучение явлений хозяйственной деятельности.

Б) Необходимость дробления на элементы.

В) Объединение однородных явлений в группы.

Г) Использование системы показателей, способов и приемов для изучения и оценки деятельности предприятия.

7. Какие из перечисленных методов позволяют выявить резервы повышения эффективности производства?

А) Метод сравнения, элиминирования.

Б) Детерминированное моделирование.

В) Метод балансовых увязок.

8. Экономический анализ за время анализируемого периода делится на:

А) предварительный (перспективный), полный (заключительный);

Б) социально-экономический;

В) последовательный, частичный;

Г) оперативный, периодический.

9. Какие из приведенных методов относятся к методам измерения факторов?

А) Сравнения, элиминирования, экономико-математические.

Б) Социально-экономические.

В) Экономико-экологические.

Г) Функционально-стоимостные.

10. Основными источниками информационного обеспечения экономического анализа являются:

А) материалы отчетов, планов, статистической и бухгалтерской отчетности;

Б) внешняя информация, учетная и учетная;

В) нормативно-плановая;

Г) внешняя информация.

11. Какие показатели являются абсолютными величинами?

А) Коэффициенты, проценты.

Б) Килограммы, метры, тонны.

В) Размеры, объемы общественных явлений.

Г) Числовые соотношения, характерные для общественных явлений.

12. Относительные величины выражаются:

А) в натуральных единицах;

Б) стоимостной оценке;

В) коэффициентах, структуре, процентах;

Г) числовых соотношениях.

13. Какие условия необходимо учесть при использовании приема сравнения?

А) Привести информацию в сопоставленный вид.

Б) Сгруппировать материалы.

В) Провести классификацию факторов.

Г) Отобрать нужные для анализа показатели.

14. Средние величины в экономическом анализе характеризуют:

А) обобщенную количественную характеристику совокупности однородных явлений по определенному признаку;

Б) количественные размеры в единицах измерения;

В) соотношение величины отдельных явлений.

15. Какие из перечисленных приемов относятся к приемам измерения влияния факторов?

А) Сравнения, элиминирования, экономико-математические.

Б) Экономико-экологический.

В) Социально-экономический.

Г) Функционально-стоимостной.

16. Назовите этапы аналитической работы.

А) Подбор и проверка данных, разработка системы мероприятий, оформление результатов анализа.

Б) Оформление аналитических таблиц и выводов по их данным.

В) Выявление достоверных объективных резервов.

17. По объему вопросов, которые изучаются, экономический анализ бывает:

А) полный (комплексный);

Б) тематический;

В) частичный;

Г) функционально-стоимостной.

18. Статистические приемы.

А) Ряды динамики, графический, группировка данных.

Б) Интегральный.

В) Прием экспертных оценок.

Г) Экономическая диагностика.

19. Ретроспективный (последующий) анализ делится:

А) на предыдущий и следующий;

Б) внутрихозяйственный и межхозяйственный;

В) оперативный и текущий;

Г) технико-экономический и финансово-экономический.

20. Анализ экономических показателей начинают:

А) с определения динамики показателя;

Б) определения динамики главных факторов;

В) выявления количественного влияния главных факторов.

Ключ: 1Б, 2Б, 3В, 4Г, 5АБВ, 6Г, 7А, 8А, 9А, 10А, 11Б, 12В, 13А, 14А, 15А, 16А, 17АВ, 18А, 19В, 20А.

Тесты «Несостоятельность (банкротство)»

1. Согласно Закону «О несостоятельности (банкротстве)» под несостоятельностью понимается:

А) признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей;

Б) прекращение должником финансово-хозяйственной деятельности и неликвидность его имущества;

В) невыполнение должником договорных обязательств и просроченная более трех месяцев задолженность по заработной плате.

2. Согласно Закону «О несостоятельности (банкротстве)» дела о банкротстве рассматриваются:

А) третейским судом;

Б) судом общей юрисдикции;

В) арбитражным судом.

3. К предприятию-должнику согласно Закону «О несостоятельности (банкротстве)» могут быть применены следующие процедуры банкротства:

А) наблюдение; финансовое оздоровление; внешнее управление; конкурсное производство; мировое соглашение;

Б) наблюдение; внешнее управление; конкурсное производство;

В) ни одно из перечисленных.

4. Процедуры, применяемые в отношении должника, — это преду­смотренная законодательством совокупность юридических и фактических действий, направленных на:

А) восстановление платежеспособности должника или его ликвидация;

Б) признание должника банкротом;

В) удовлетворение требований кредиторов.

5. Процедуры банкротства можно разделить:

А) на судебные и добровольные;

Б) арбитражно-процессуальные, внесудебные и судебные;

З) ликвидационные и внесудебные.

6. Целью процедуры наблюдения является:

А) обеспечение сохранности имущества;

Б) реализация имущества должника;

В) проведение анализа финансового состояния должника.

7. Целью процедуры финансового оздоровления является:

А) погашение задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности;

Б) ликвидация должника;

В) утверждение плана финансового оздоровления, предусматривающего способ получения должником средств, необходимых для удовлетворения требований кредиторов.

8. Целью процедуры конкурсного производства является:

А) ликвидация должника;

Б) реализация имущества должника;

В) восстановление платежеспособности.

9. Целью процедуры мирового соглашения является:

А) восстановление платежеспособности;

Б) реализация имущества должника;

В) распределение конкурсной массы.

10. Мировое соглашение может быть заключено:

А) на любом этапе стадий банкротства;

Б) на любом этапе стадий банкротства, кроме конкурсного производства;

В) на этапе процедуры финансового оздоровления.

Практические задания

1. Задание: Изучите материал статьи: Кальварский Г. В., Львова Н. А. Финансовая диагностика преднамеренного банкротства // Стратегические решения и риск-менеджмент. 2013; (4):50-59. URL: https://doi.org/10.17747/2078-8886-2013-4-50-59.

Сделайте краткий анализ, отметив наиболее важные положения, высказанные автором статьи. Выделите признаки, связанные с финансовым механизмом преднамеренного банкротства.

2. Задание: Изучите материал статьи: Набеева Н. Г. Использование качественных способов анализа управленческих решений при установлении признаков преднамеренного банкротства // Проблемы экономики и менеджмента, CyberLeninka; Индивидуальный предприниматель Самохвалов Антон Витальевич, issue. 2014. № 8 (36). С. 28–32.

Сделайте краткий анализ, отметив наиболее важные положения, высказанные автором статьи. Укажите значение качественных способов анализа управленческих решений для выявления признаков преднамеренного банкротства.

3. Задание: Изучите материал статьи: Набеева Н. Г. Финансовые схемы и способы реализации преднамеренного банкротства в практике российского бизнеса // Вестник Томского государственного университета. Экономика. 2016. № 4 (36). С 86–94.

Сделайте краткий анализ, отметив наиболее важные положения, высказанные автором статьи. Подготовьте описание используемых финансовых схем, рассмотренных в статье.

4. Задание: Изучить материал статьи: Софрина Т. А. Диагностика признаков преднамеренного и фиктивного банкротства // Символ науки: Международный научный журнал. Т. 1. 2017. № 1. С. 65–67.

Проведите классификацию признаков преднамеренного и фиктивного банкротства. Уточните специфику каждого вида, опираясь на выделенные признаки.

5. Задание: Подготовить описание представленных на рис. 2 финансовых показателей деятельности предприятия33; уточнить взаимосвязь показателей. Задание выполняется в форме аналитической записки.

Рис. 2. Финансовые показатели предприятия

6. Задание: Понятие банкротства характеризуется различными его видами:

1) ознакомьтесь с методическими материалами;

2) предложите возможные способы диагностики, которые способны обеспечить адекватное и/или оптимальное решение в каждой ситуации;

3) обоснуйте цели и задачи экономического анализа в зависимости от выявленных проблем эффективности использования имущественного комплекса, в том числе неплатежеспособного должника;

4) объясните логическую последовательность и взаимосвязь понятий при проведении экономического анализа;

5) определите значение и порядок разработки плана проведения экономического анализа;

6) определите роль юриста в проведении аналитической работы на предприятии неплатежеспособного должника.

В законодательной и финансовой практике выделяют следующие виды банкротства предприятий.

1. Реальное банкротство. Оно характеризует полную неспособность предприятия восстановить в предстоящем периоде свою финансовую устойчивость и платежеспособность в силу реальных потерь используемого капитала. Катастрофический уровень потерь капитала не позволяет такому предприятию осуществлять эффективную хозяйственную деятельность в предстоящем периоде, вследствие чего оно объявляется банкротом юридически.

2. Техническое банкротство. Используемый термин характеризует состояние неплатежеспособности предприятия, вызванное существенной просрочкой его дебиторской задолженности. При этом размер дебиторской задолженности превышает размер кредиторской задолженности предприятия, а сумма его активов значительно превосходит объем его финансовых обязательств. Техническое банкротство при эффективном антикризисном управлении предприятии, включая его санирование, обычно не приводит к юридическому его банкротству.

3. Умышленное банкротство. Оно характеризует преднамеренное создание (или увеличение) руководителем или собственником предприятия его неплатежеспособности; нанесение ими экономического ущерба предприятию в личных интересах или интересах иных лиц; заведомо некомпетентное финансовое управление. Выявленные факты умышленного банкротства преследуются в уголовном порядке.

4. Фиктивное банкротство. Оно характеризует заведомо ложное объявление предприятием о своей несостоятельности с целью введения в заблуждение кредиторов для получения от них отсрочки (рассрочки) выполнения своих кредитных обязательств или скидки с суммы кредитной задолженности. Такие действия также преследуются в уголовном порядке.

7. Задание: Подготовьте примерный план проведения аналитической работы на предприятии в зависимости от целей и задач анализа имущественного комплекса предприятия. Укажите основные различия в используемых показателях.

Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности предприятия.

Финансовый анализ деятельности предприятия:

– внешний финансовый анализ по данным финансовой (бухгалтерской) отчетности;

– внутренний финансовый анализ по данным бухгалтерского учета и отчетности.

Управленческий анализ деятельности предприятия.

8. Задание: Охарактеризуйте основные конкретно-научные методы экономического анализа, укажите, какие исследовательские задачи позволяет решать каждый из методов, приведите примеры их использования в практике:

– метод сравнения;

– метод группировки;

– табличный метод;

– графический метод.

9. Задание: Охарактеризуйте особенности факторного экономического анализа. Покажите его значение в экономическом анализе имущественного комплекса неплатежеспособного должника.

10. Задание: Известны три основных отличия основных фондов и оборотных средств. В чем они заключаются? Как это необходимо учесть при проведении экономического анализа имущественного комплекса неплатежеспособного должника?

11. Задание: Из приведенных примеров выделите те, которые относятся к экономическому анализу на микроуровне:

– анализ финансового состояния организации;

– анализ денежных доходов и расходов населения;

– анализ рождаемости и миграции населения;

– анализ выполнения плана по снижению затрат на 1 рубль товарной продукции;

– анализ темпов роста национального дохода по республикам;

– анализ структуры капитальных вложений по отдельным регионам страны

12. Задание: Проведите сравнительный анализ понятий «ликвидность» и «платежеспособность».

13. Задание: Подготовьте показатели, позволяющие различать преднамеренное банкротство в интересах собственника, осуществляемое с целью уклониться от материальной и правовой ответственности перед кредиторами, и преднамеренное банкротство в интересах третьих лиц для того, чтобы провести передел собственности.

14. Задание: Проанализируйте осуществление сделок и действий руководства. Свидетельствуют ли они о подготовке фиктивного или преднамеренного банкротства? Подготовьте комментарии.

Таблица 2

Сделки и действия	Комментарии
Неоднократная отгрузка продукции отдельным получателям без предоплаты или без последующего выставления им платежного требования, заведомо невыгодная сдача в аренду имущества
Неоднократная предоплата за будущие поставки, в том числе без заключения договора
Отсутствие реальной претензионной работы по взысканию имеющейся дебиторской задолженности
Заключение контрактов с отдельными партнерами с заведомо невыгодными для себя условиями, например, с принятием на себя транспортных расходов
Неоправданное увеличение штатной численности работающих и значительное увеличение окладов отдельным категориям управленческого персонала
Частая смена руководства среднего звена и главного бухгалтера организации
Отказ должника от партнерских отношений с выгодными контрагентами
Выдача беспроцентных и долгосрочных, фактически невозвратных, ссуд руководству предприятия
Принятие на себя расходов по ремонту жилья и транспортных средств руководителей предприятия, оплате путевок и туров указанных лиц
Оказание спонсорской помощи и «инвестирование» в предвидении банкротства отдельных юридических лиц и предпринимателей
Продажа по заниженной цене и безвозмездная передача имущества в предвидении банкротства
Сокрытие и попустительство в присвоении или растрате со стороны материально ответственных лиц предприятия
Признаки заинтересованного участия, втянутости руководителя предприятия в «мошенническую» схему, реализованную в отношении предприятия
Формирование уставного капитала вновь учреждаемых юридических лиц таким образом, чтобы большая часть акций принадлежала другим предприятиям
Списание денежных средств и имущественных ценностей в предвидении банкротства на приобретение ценных бумаг, не имеющих признанной рыночной котировки
Продажа имущества в «свои» руки
Передача имущества в уставной капитал других юридических лиц
Погашение долгов «своих» компаний имуществом
Повышенный интерес собственников и менеджеров должника к фирмам, зарегистрированным в зонах со специальным налоговым режимом, в офшорных зонах

15. Задание: изучить информацию, изложенную в Легенде, и предложенные варианты решения проблемы и 1) ссылаясь на закон, разрешить сомнения законодателей; 2) высказать предположение об экономическом результате принимаемого решения.

Легенда: На основании соглашения, заключенного между субъектом РФ и муниципальным образованием, имущественный комплекс водоочистных сооружений был передан из государственной собственности в муниципальную. При согласовании этого решения в региональном законодательном собрании между депутатами возникла дискуссия о судьбе казенного предприятия, ранее созданного на основе указанного имущества. Одни депутаты полагали, что это предприятие должно быть ликвидировано, а на базе муниципального имущества следует создать новое казенное предприятие. Другие возражали им, считая, что такое решение не может быть принято, поскольку казенное предприятие может быть создано только на базе федеральной собственности по решению Правительства РФ. Третьи высказывали сомнение в том, что деятельность такого предприятия соответствует компетенции органов местного самоуправления, и считали, что имущество, закрепленное за предприятием, подлежит изъятию собственником. Оппоненты последних были убеждены в незаконности такого изъятия, но не были уверены, что казенное предприятие наделено правом в судебном порядке требовать возврата незаконно изъятого собственником имущества.

Предложена следующая модель решения. Выскажите свое мнение, обоснуйте его.

1. Предприятие должно быть ликвидировано, а на базе муниципального имущества следует создать новое казенное предприятие.

В соответствии с п. 3 ст. 11 Федерального закона от 14.11.2002 № 161-ФЗ «О государственных и муниципальных унитарных предприятиях» при переходе права собственности на государственное и муниципальное унитарное предприятие как имущественный комплекс к другому собственнику государственного или муниципального имущества такое предприятие сохраняет право хозяйственного ведения или оперативного управления на принадлежащее ему имущество.

В соответствии с п. 4 ст. 29 указанного закона не является реорганизацией изменение вида унитарного предприятия, а также изменение правового положения унитарного предприятия вследствие перехода права собственности на его имущество к другому собственнику государственного или муниципального имущества (Российской Федерации, субъекту Российской Федерации или муниципальному образованию).

В случае изменения вида унитарного предприятия, а также передачи имущества унитарного предприятия другому собственнику государственного или муниципального имущества (Российской Федерации, субъекту Российской Федерации или муниципальному образованию) в устав унитарного предприятия вносятся соответствующие изменения.

Передача имущества считается состоявшейся с момента государственной регистрации внесенных в устав унитарного предприятия изменений.

2. Казенное предприятие может быть создано только на базе федеральной собственности по решению Правительства РФ.

В соответствии с п. 3 ст. 113 ГК РФ в случаях и в порядке, которые предусмотрены законом о государственных и муниципальных унитарных предприятиях, на базе государственного или муниципального имущества может быть создано унитарное казенное предприятие (казенное предприятие).

3. Имущество, закрепленное за предприятием, подлежит изъятию собственником, казенное предприятие не наделено правом в судебном порядке требовать возврата незаконно изъятого собственником имущества.

Изъятие собственником у учреждения, закрепленного за ним на праве оперативного управления имущества, может быть произведено только при наличии предусмотренных законом оснований (п. 2 ст. 296 ГК РФ). Неправомерное изъятие имущества не влечет за собой прекращения права оперативного управления (п. 3 ст. 299 ГК РФ). Незаконный акт собственника применению не подлежит (ст. 12 ГК РФ).

В соответствии с п. 2 ст. 296 ГК РФ собственник имущества вправе изъять излишнее, неиспользуемое или используемое не по назначению имущество, закрепленное им за учреждением или казенным предприятием либо приобретенное учреждением или казенным предприятием за счет средств, выделенных ему собственником на приобретение этого имущества. Имуществом, изъятым у учреждения или казенного предприятия, собственник этого имущества вправе распорядиться по своему усмотрению.

В соответствии с п. 41 Постановления Пленума Верховного Суда РФ и Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ от 01.07.1995 № 6/8 «О некоторых вопросах, связанных с применением части первой Гражданского кодекса Российской Федерации» при рассмотрении дел по заявлению учреждений или казенных предприятий о признании незаконными актов уполномоченных собственником органов об изъятии или распоряжении имущества, принадлежащего учреждениям или казенным предприятиям на праве оперативного управления, следует исходить из того, что бремя доказывания наличия обстоятельств, являющихся основаниями для изъятия либо иного распоряжения имуществом, возложено на соответствующий управомоченный собственником орган.

Таким образом, изъятие имущества собственников возможно лишь в предусмотренных законом случаях, а казенное предприятие, в свою очередь, вправе в судебном порядке требовать возврата незаконно изъятого имущества.

Вывод: Закрепленное за казенным предприятием имущество на праве оперативного управления сохранится при смене собственника, соответственно, оснований для изъятия имущества в пользу собственника нет. В указанном случае необходимо внести изменения в Устав о новом собственнике имущества.

Тематика написания эссе

1. Предмет и объекты экономического анализа предприятия.

2. Содержание и этапы экономического анализа.

3. Роль анализа хозяйственной деятельности в управлении предприятием.

4. Комплексный экономический анализ: понятие и структура.

5. Методология — основа методики экономического анализа.

6. Методы экономического анализа: количественные и качественные.

7. Классификация видов экономического анализа.

8. Особенности проведения комплексного и тематического экономического анализа.

9. Оценочные методы при проведении процедур банкротства.

10. Оценка предприятия как имущественного комплекса: цели, принципы, методы.

11. Основные положения методик определения вероятности банкротства (несостоятельности) предприятия (Э. Альтман, У. Бивер, Р. Лис).

12. Роль экономического анализа в выявлении преднамеренного и фиктивного банкротства.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Алексеева А. И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2017. 718 с.

2. Асаул А. А. Экономика недвижимости: учебник для вузов. 3-е изд. Стандарт третьего поколения. СПб.: Питер, 2013. 416 с.: ил. // URL: http://xn--80aa7awl.xn--p1ai/upload/iblock/19b/19be5fdcd6f6edf7d830996572465d7a.pdf (дата обращения: 29.12.2020).

3. Асаул А. Н. Оценка собственности. Оценка объектов недвижимости: учебник / А. Н. Асаул, В. Н. Старинский, М. К. Старовой­тов, Р. А. Фалтинский; под ред. заслуженного деятеля науки РФ, д.э.н. проф. А. Н. Асаула. СПб.: АНО «ИПЭВ», 2012. 472 с. // URL: https://www.spbgasu.ru/upload-files/vuz_v_licah/publish/asaul_aa/uchposob/10._-41--__.pdf (дата обращения: 29.12.2020).

4. Баканов М. И., Мельник М. В., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа: учебник. 5-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2018. 536 с.

5. Банкротство: учет, анализ, аудит: практическое пособие. М.: Магистр, ИНФРА-М, 2016. 208 с. // URL: http:///bookread2.php? book=541244 (дата обращения: 26.12.2020).

6. Бариленко В. И. Комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия: уч. пособие / под общ. ред. проф. В. И. Бариленко. М.: Форум, 2019. 464 с.

7. Донцова Л. В., Никифорова Н. А. Анализ финансовой отчетности: учебник. 6-е изд., перераб. и доп. М.: Дело и сервис, 2017. 612 с.

8. Егорова С. Е., Соболева О. А. Экономический анализ: учебное пособие. Псков: Издательство Псковский государственный университет, 2017. 344 с.

9. Когденко В. Г. Экономический анализ. Анализ интегрированной отчетности: учебное пособие для студентов высших учебных заведений, обучающихся по направлению «Экономика» (квалификация (степень) «магистр»), специальности «Экономическая безопасность». М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2017. 499 с.

10. Лаптева А. М. Имущественные комплексы в коммерческом обороте: дис. ... канд. юрид. наук: 12.00.03. СПб., 2010. 175 с.

11. Метелев С. Е., Миерманова С. Т. Учет и анализ банкротств: учебное пособие. 2-е изд. Омск: Омский институт (филиал) РГТЭУ, 2012. 387 с.

12. Учебник для бакалавриата и магистратуры. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Юрайт, 2017. 468 с. // URL: https://www.biblioonline.ru/book/C566EB8B-8C8A-41B4-BFFB6851BAEA2E20 (дата обращения: 21.12.2020).

13. Румянцева Е. Е. Экономический анализ: учебник и практикум для вузов. М.: Юрайт, 2019. 381 с. // URL: https://urait.ru/bcode/447973 (дата обращения: 29.12.2020).

14. Рыкус О. М. К вопросу о проблемах проведения арбитражным управляющим анализа финансово-экономического состояния должника // Молодой ученый. 2017. № 17 (151). С. 189–191. URL: https://moluch.ru/archive/151/42890/ (дата обращения: 29.12.2020).

15. Старинский В. Н. Оценка стоимости предприятия как имущественного комплекса: учебник; тренировочные тесты; терминологический словарь. СПб.: СПбГИЭУ, 2012.

16. Шадрина Г. В. Экономический анализ: учебник и практикум для вузов. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Юрайт, 2020. 431 с. // ЭБС Юрайт. URL: https://urait.ru/bcode/450141 (дата обращения: 09.01.2021).

17. Шеремет А. Д., Хорин А. Н. Теория экономического анализа: учебник. 4-е изд., доп. М.: ИНФРА-М, 2019. 389 с. // URL: https://znanium.com/catalog/product/994902 (дата обращения: 27.12.2020).

Современные профессиональные базы данных

1. ГАРАНТ: справочно-правовая система. URL: http://www.garant.ru.

2. КОДЕКС: информационно-правовая система. URL: http://www.kodeks.ru.

3. КонсультантПлюс: официальный сайт. URL: http://www.consultanru.

Интернет-ресурсы

1. URL: http://window.edu.ru — Информационная система «Единое окно доступа к образовательным ресурсам».

2. URL: https://openedu.ru — «Национальная платформа открытого образования» (ресурсы открытого доступа).

3. URL: http://www.economy.gov.ru.

4. URL: http://www.minfin.ru.

5. URL: http://www.rbc.ru.

6. URL: http://www.rts.micex.ru.

7. URL: http://www.gks.ru.

8. URL: www.cbr.ru.

Примечания

[1] Ожегов С. И. Толковый словарь русского языка: около 100 000 слов, терминов и фразеологических выражений / под ред. Л. И. Скворцова. 26-е изд., испр. и доп. М.: Оникс, 2009. 1359 c.

[2] URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_5142/ (дата обращения: 21.03.2021).

[3] Асаул А. А. Экономика недвижимости: учебник для вузов. 3-е изд. Стандарт третьего поколения. СПб.: Питер, 2013. С. 23.

[4] Асаул А. А. Экономика недвижимости: учебник для вузов. 3-е изд. Стандарт третьего поколения. СПб.: Питер, 2013. С. 21.

[5] ГК РФ. Ст. 133 // URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_5142/ (дата обращения: 21.03.2021).

[6] ГК РФ. Ст. 133 // URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_5142/ (дата обращения: 21.03.2021).

[7] Щенникова Л. В. Вещные права в гражданском праве России. М.: БЕК, 1996.

[8] Там же.

[9] Там же.

[10] Более подробно см.: Чернов С. С., Перминов А. Ю., Кузичев В. М. Экономика, управление и учет на предприятии // Проблемы современной экономики. 2009. № 4 (32). URL: http://www.m-economy.ru/author.php?nAuthorId=1683 (дата обращения: 19.03.2021).

[11] Асаул А. Н., Абаев Х. С. Теория и практика управления и развития имущественных комплексов // URL: http://www.aup.ru/books/m492/2_2_1.htm (дата обращения: 20.12.2020); Савельева Е. А. Экономика и управление недвижимостью. М.: ИНФРА-М, 2013. С. 98–99.

[12] Более подробно см.: Чернов С. С., Перминов А. Ю., Кузичев В. М. Экономика, управление и учет на предприятии // Проблемы современной экономики. № 4 (32). 2009. URL: http://www.m-economy.ru/author.php?nAuthorId=1683 (дата обращения: 19.03.2021).

[13] Лоуренс А. Г., Лоеб М. П. Риск государственного управления и результаты работы фирм // Journal of Accounting and Public Policy. 2009. № 28. С. 301–327; Макэлпрой К. Управление недвижимостью. М.: Попурри, 2010. 176 с.; Карлик А. С. Экономика и управление. СПб.: СПбГУЭФ, 2011. 120 с.; Кожухар В. М. Экспертиза и управление недвижимостью. Введение в специальность. М.: Дашков и Ко, 2009. 98 с.; Асаул А. Н., Абаев Х. С. Теория и практика управления и развития имущественных комплексов // URL: http://www.aup.ru/books/m492/2_2_1.htm (дата обращения: 22.01.2021).

[14] Анализ финансовой отчетности // URL: https://bstudy.net/640075/ekonomika/analiz_finansovoy_otchetnostis_praktikum (дата обращения: 26.12.2020).

[15] Димитриев М. А. Технологические комплексы недвижимого имущества // URL: http://portallaw.ru/articles/ingilteam/Tehnologicheskie_kompleksy_nedvizhimogo_imuwestva (дата обращения: 26.12.2020).

[16] Концепция развития гражданского законодательства Российской Федерации (одобрена решением Совета при Президенте РФ по кодификации и совершенствованию гражданского законодательства от 07.10.2009) // URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_95075/ (дата обращения: 21.03.2021).

[17] ГК РФ. Ст. 133.1 // URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_5142/ (дата обращения: 21.03.2021).

[18] Письмо Росреестра от 05.03.2014 № 14-исх/02410-ГЕ/14 // URL: https://sudact.ru/law/pismo-rosreestra-ot-01042014-n-14-iskh03596-ge14-o/prilozhenie/pismo-rosreestra-ot-05.03.2014-n/ (дата обращения: 21.03.2021).

[19] Постановление Пленума Верховного Суда РФ от 23.06.2015 № 25 «О применении судами некоторых положений раздела I части первой Гражданского кодекса Российской Федерации» // URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_181602/ (дата обращения: 21.03.2021).

[20] Деловая репутация. МСФО и МСА в кредитной организации. 2011. № 4 // URL: https://yandex.ru/turbo/wiseeconomist.ru/s/poleznoe/65306-delovaya-reputaciya (дата обращения: 27.12.2020).

[21] Григорьев В. В., Островкин И. М. Оценка предприятий. Имущественный подход: учебно-практическое пособие. М.: Дело, 2000.

[22] Федеральный закон от 29.07.1998 № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» (последняя редакция) // URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_19586/ (дата обращения: 27.12.2020).

[23] Так называемый «Круг менеджмента» можно рассматривать следующим образом: универсальные и конкретные функции управления отражают одно и то же содержание управленческой деятельности. Отличие в том, что управленческая деятельность расчленяется на части (отдельные функции) по разным признакам. Каждая конкретная функция управления в организации является комплексной по содержанию и включает в себя общие функции, последовательная реализация которых обеспечивает стабильное и эффективное функционирование всей организации. Таким образом, для реализации любой конкретной функции необходимо выполнить в указанной выше последовательности все общие функции («круг менеджмента»), но только относительно к определенной сфере деятельности предприятия (кадры, финансы, маркетинг). Более подробно см.: https://lib.chmnu.edu.ua/pdf/posibnuku/189/8.pdf (дата обращения: 21.03.2021).

[24] Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебник и практикум для академического бакалавриата / В.И. Бариленко [и др.]; под ред В. И. Бариленко. М.: Юрайт, 2019. 455 с. (дата обращения: 27.12.2020).

[25] НК РФ. Ст. 270. Расходы, не учитываемые в целях налогообложения // URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_28165/ (дата обращения: 21.03.2021).

[26] Постановление Правительства РФ от 25.06.2003 № 367 «Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа» // URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_42901/ (дата обращения: 21.03.2021).

[27] Преднамеренное банкротство, то есть умышленное создание или увеличение неплатежеспособности, совершенное руководителем или собственником коммерческой организации, а равно индивидуальным предпринимателем в личных интересах или интересах иных лиц, причинившее крупный ущерб, — в редакции Федерального закона от 08.12.2003 № 162-ФЗ.

Преднамеренное банкротство, то есть совершение руководителем или учредителем (участником) юридического лица либо гражданином, в том числе индивидуальным предпринимателем, действий (бездействия), заведомо влекущих неспособность юридического лица или гражданина, в том числе индивидуального предпринимателя, в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если эти действия (бездействие) причинили крупный ущерб, — в редакции Федерального закона от 29.12.2014 № 476-ФЗ.
Приказ Минэкономразвития России от 26.06.2019 № 382 «Об утверждении Методики проведения анализа финансового состояния заинтересованного лица в целях установления угрозы возникновения признаков его несостоятельности (банкротства) в случае единовременной уплаты этим лицом налога и о признании утратившим силу приказа Минэкономразвития России от 18 апреля 2011 г. № 175» (Зарегистрировано в Минюсте России 22.07.2019 № 55338).

[28] Постановление Правительства РФ от 27.12.2004 № 855 «Об утверждении Временных правил проверки арбитражным управляющим наличия признаков фиктивного и преднамеренного банкротства» // URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_51004/ (дата обращения: 21.03.2021).

[29] УК РФ. Ст. 196. Преднамеренное банкротство // URL: http://www.consultant.ru/ document/cons_doc_LAW_10699/ (дата обращения: 21.03.2021).

[30] УК РФ. Ст. 197. Фиктивное банкротство // URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_10699/ (дата обращения: 21.03.2021).

[31] Более подробно: Набеева Н. Г. Использование качественных способов анализа управленческих решений при установлении признаков преднамеренного банкротства // Проблемы экономики и менеджмента, CyberLeninka; Индивидуальный предприниматель Самохвалов Антон Витальевич, issue. 2014. № 8 (36). С. 28–32 // URL: https://cyberleninka.ru/article/n/ispolzovanie-kachestvennyh-sposobov-analiza-upravlencheskih-resheniy-pri-ustanovlenii-priznakov-prednamerennogo-bankrotstva (дата обращения: 24.12.2020).

[32] Гальварский Г. В. и др. Финансовая диагностика преднамеренного банкротства // Эффективное антикризисное управление. 2013. № 4 (79). URL: https://1-fin.ru/?id=777 (дата обращения: 24.12.2020).

[33] URL: https://studopedia.su/3_51489_obshchie-ponyatiya-o-finansah-i-finansovih- otnosheniyah-na-predpriyatii.html (дата обращения: 21.03.2021).