В общем и целом в области управления рисками менеджерам можно порекомендовать следующее:
Смиритесь с тем, что финансовыми рисками надо управлять.
Оцените свои основные финансовые риски, их причины и потенциальное влияние на финансовый результат.
Оцените свои потребности в капитале для инвестиций, возможности по привлечению стороннего заемного или собственного капитала (особенно в плохие времена).
Проанализируйте, какие риски и насколько необходимо хеджировать, чтобы обеспечить себе достаточность инвестиционного капитала для разных сценариев развития событий.
Выберите стратегию и инструменты хеджирования соответствующих рисков.
Что касается бонусов, то есть периодических премий, то здесь надо быть внимательным — поведение менеджеров очень сильно зависит от того, по каким показателям замеряется их работа. Например, привязав премию к выручке, вы можете получить сильный ее рост в ущерб рентабельности. Привязав премию к прибыли, вы можете получить рост прибыли за счет сокращения затрат на исследования и разработки, что приведет к падению выручки и прибыли через некоторое время, когда существующие продукты компании придут к финальной части своего жизненного цикла. Поверьте моему опыту, набор показателей и вес каждого показателя в структуре бонуса колоссальным образом влияют на поведение менеджеров.
(Free Cash Flows to Equity, или FCFE). Давайте рассмотрим, как он работает.
Суть метода состоит в следующем: в расчете денежных потоков вы уже учитываете все платежи кредиторам. В результате вы получаете только те денежные потоки, которые можно распределить акционерам. Эти денежные потоки вы дальше и дисконтируете по ставке, учитывающей риск акционеров.