Обеспечение прав инвесторов в условиях цифровизации экономики:
опыт стран Европы и Азии

Монография

Под общей редакцией 
В. С. Белых, А. П. Алексеенко

---

ebooks@prospekt.org

Информация о книге

УДК 347.73

ББК 67.402

О-13

Рецензенты:
Харитонова Ю. С., доктор юридических наук, профессор кафедры предпринимательского права юридического факультета Московского государственного университета имени М. В. Ломоносова, главный научный сотрудник Института государства и права РАН;
Alexandr Svetlicinii, PhD in Law, Associate Professor at the Faculty of Law of the University of Macau.

Монография подготовлена по итогам проведения круглого стола «Обеспечение прав инвесторов в банковском и финансовом секторах в условиях цифровизации экономики в РФ и ведущих финансовых центрах Восточной Азии». В рамках мероприятия обсуждались вопросы, связанные с правовым регулированием применения цифровых технологий в инвестиционной и банковской сферах, юридические аспекты обращения криптовалюты и инвестиционных цифровых токенов, проблемы обеспечения информационной безопасности.

Законодательство приведено по состоянию на 25 мая 2020 г.

Публикуется при финансовой поддержке РФФИ, проект № 20-011-00454 «Обеспечение прав инвесторов в банковском и финансовом секторах в условиях цифровизации экономики в РФ и ведущих финансовых центрах Восточной Азии».

УДК 347.73

ББК 67.402

© Коллектив авторов, 2020

© ООО «Проспект», 2020

Вы не можете остановить такие вещи, как Биткойн.
Он будет повсюду, и миру придется приспособиться.
Государствам придется приспособиться.
Джон МакАфи,
основатель компании-разработчика
антивирусного программного обеспечения MсAfee

ПРЕДИСЛОВИЕ

Цифровые технологии прочно вошли в жизнь многих людей и охватывают все больше и больше сфер. О важности урегулирования отношений, возникающих в связи с использованием цифровых технологий, говорят все больше и больше ученых. Не обходят вниманием эту тему и на официальном уровне. В 2017 г. был принят Указ Президента Российской Федерации № 203 «О Стратегии развития информационного общества в Российской Федерации на 2017–2030 годы». При этом подробный план перехода к цифровизации нашел свое отражение в Паспорте национального проекта «Цифровая экономика Российской Федерации». Одним из основных направлений, которое было обозначено в рамках названного национального проекта, является внедрение и использование инновационных технологий на финансовом рынке.

В целях поиска наиболее оптимальных подходов к правовому регулированию инвестиционных отношений, которые все больше и больше перемещаются в Интернет, 25 мая 2020 г. при финансовой поддержке РФФИ по проекту № 20-011-00454 был организован и проведен в онлайн-формате круглый стол на тему «Обеспечение прав инвесторов в банковском и финансовом секторах в условиях цифровизации экономики в РФ и ведущих финансовых центрах Восточной Азии». Соорганизаторами мероприятия выступили Институт права Владивостокского государственного университета экономики и сервиса, Институт права и предпринимательства Уральского государственного юридического университета, кафедра Предпринимательского права Уральского государственного юридического университета, Приморское региональное отделение Ассоциации юристов России. В работе круглого стола приняли участие ведущие эксперты в сфере цифровизации из России, КНР (в том числе из Гонконга и Макао), ФРГ, Сингапура, Малайзии, Таиланда, Колумбии и Нигерии. Кроме того, нельзя не отметить тот факт, что мероприятие привлекло молодых исследователей.

В рамках круглого стола обсуждались вопросы, связанные с общими проблемами взаимодействия права и цифровой экономики, безопасности передачи финансовой информации. Кроме того, отдельный блок докладов был посвящен правовым режимам, которые применяются в настоящее время в разных государствах к криптовалюте. Полученные выводы и предложения, как представляется, имеют не только теоретическую, но и практическую значимость и могут быть использованы для совершенствования российского законодательства.

Алексеенко Александр Петрович,
кандидат юридических наук, доцент
кафедры гражданско-правовых дисциплин
ФГБОУ ВО «Владивостокский государственный
университет экономики и сервиса»,
руководитель проекта РФФИ № 20-011-00454
«Обеспечение прав инвесторов в банковском
и финансовом секторах в условиях цифровизации
экономики в РФ и ведущих финансовых
центрах Восточной Азии».

Организаторы и участники круглого стола выражают благодарность студентам 2 курса ФГБОУ ВО ВГУЭС Кравцову Максиму Витальевичу и Горбатову Александру Константиновичу за помощь в организации и проведении круглого стола, а также подготовке настоящей монографии.

I. КРИПТОВАЛЮТА И ЦИФРОВЫЕ ТОКЕНЫ В РОССИИ И ЗА РУБЕЖОМ:
ВЗГЛЯД РОССИЙСКИХ ИССЛЕДОВАТЕЛЕЙ

1.1. Токенизация активов и выпуск обеспеченных криптовалют как тенденции цифровой экономики

Белых Владимир Сергеевич,
Болобонова Мария Олеговна

В условиях глобализации появление и распространение криптовалют является логичным и закономерным процессом. Прошло более десяти лет с появления «инновационной денежной системы Bitcoin», технология блокчейн находится в постоянном развитии, и появляется множество альтернативных ее проявлений. На сегодняшний день очевидно, что инвестиции в развитие сектора криптоиндустрии только набирают популярность. Мы видим, как меняется рынок, все больше его заполняют IT-компании, особенно стремительно развивается сфера FINTECH. Инновации и технологии используются для создания конкуренции с традиционными финансовыми институтами, технологии создают возможности для появления новых моделей бизнеса, в которых токенизация ресурсов и выпуск обеспеченных криптовалют являются яркими трендами.

С точки зрения институционального подхода токенизацию экономики можно определить как процесс формирования неформального института, основанного на связях и взаимодействии в отношении оборота токенов, где предметом является токен1, а субъектами — лица, группы лиц, принимающие участие в обороте токенов2.

С технологической точки зрения термин «токенизация» применяется для описания процесса замены незащищенных элементов специально созданными защищенными — токенами. Термин «токенизация» применяется и для выделения процесса трансформации представления какой-либо учетной информации в виде цифрового токена. При этом термин «токенизация» подразумевает введение в оборот «токенов», содержание которых может быть различно в зависимости от сферы применения. Так, для представления актива (нефть, газ и др.) могут использоваться цифровые токены блокчейн-платформ. Использование токенов может снизить стоимость сделок в отношении базовых активов, увеличить скорость обработки платежей, обеспечить прозрачность сделки, кроме того, смарт-контрактом могут быть учтены особенности, например, двойного налогообложения (особенно актуально для трансграничных поставок товаров).

Как мы видим, с развитием технологии распределенного реестра границы между классами активов постепенно стираются и цифровым активом может являться любой базовый актив (неограниченный в обороте товар, услуга/работа и пр.). В настоящее время мы наблюдаем тенденцию, когда компании и государства используют не просто токенизированные активы, а «эмитируют» криптовалюты, поддерживаемые «базовым активом», т. н. стейблкоины (стабильная криптовалюта, от англ. stablecoin) —устойчивые криптовалюты3.

Предпосылками появления стейблкоинов являются высокая волатильность криптовалюты и, как следствие, непредсказуемость рынка криптовалют. В свою очередь, появление стейблкоинов повлияло на выпуск государственных криптовалют.

Предполагается, что деньги должны выполнять несколько функций — накопление стоимости, являться расчетной единицей и средством обмена, при этом стабильность является ключом к этим функциям. Особенно это проявляется в накоплении стоимости — если люди хранят свое богатство в активе, который является волатильным, то и их богатство, соответственно, будет изменяться в стоимости. С помощью волатильного актива невозможно выражать цены товаров и услуг, и каждый раз, когда значение единицы счета изменяется, все цены должны быть соответственно скорректированы. И, наконец, самое главное — валюта должна быть устойчивой, чтобы функционировать как средство обмена, это позволяет людям получать справедливую и предсказуемую компенсацию за товары и услуги без изменений в стоимости во время процесса оплаты. Таким образом, стейблкоины — это класс крипто-активов, созданных для решения этой проблемы.

Мы видим, что выпуск токенизированных активов и «эмиссия» обеспеченных криптовалют (т. н. стейблкоинов) являются перспективными и взаимосвязанными трендами цифровой экономики.

Центральные банки активно изучают фундаментальные возможности технологии распределенного реестра для платежных систем, совершения сделок, а также организации клиринга4. Учитывая, что цифровые валюты стали интегрированной частью глобального экономического ландшафта, в фокусе внимания центральных банков находятся цифровые валюты.

Так, аналитики компании-организатора Всемирного экономического форума выпустили доклад, в котором заявлено, что в настоящее время центральные банки 44 стран разрабатывают основы по выпуску регуляторами стейблкоинов, которые получили название в литературе Central Banks Digital Currencies (CBDC)5. Некоторые эксперты полагают, что в будущем могут появиться различные виды альтернативных платежных систем в виде цифровых валют центрального банка, составляющих альтернативу международным платежным системам. Например, цифровая валюта может работать вне обмена сообщениями международной межбанковской системы передачи информации и совершения платежей (SWIFT), что значительно упростит осуществление глобальных платежей. Результат мог потенциально включать большую диверсификацию в международных платежных процессах и денежных системах в стороне от доллара США. В результате использования национальных криптовалют государства и финансовые субъекты могут иметь большую независимость и автономию в системе платежей6. Например, производители нефти могут избежать зависимости от американских нефтедолларов и контроля со стороны США путем создания собственной криптовалюты, поддерживаемой нефтяными запасами (стейблкоины)7.

Таким образом, стейблкоины также можно разделить на публичные и частные устойчивые криптовалюты. Частные стейблкоины выпускаются коммерческими предприятиями, а публичные — центральными банками8.

Стейблкоины могут быть обеспечены разными способами — фиатными валютами, криптовалютами, драгоценностями, сырьевыми ресурсами и так далее.

В литературе выделяют несколько видов стейблкоинов:

– стейблкоины, обеспеченные активами (включая фиатные валюты);

– стейблкоины, обеспеченные другими криптовалютами;

– необеспеченные стейблкоины (сеньораж).

В свою очередь среди способов обеспечения стейблкоинов9 выделяют: привязывание (pegging); залоговое обеспечение/гарантия обеспечения (collateralization) и возможность выкупа (redeemability)10.

Как известно, валютные привязки были основаны на золотом стандарте и на Бретон-Вудском соглашении, в соответствии с которым страны Западной Европы «привязывали» свои национальные валюты к валюте США, национальная валюта которых была привязана к золоту. Несмотря на расторжение соглашения в 1973 г. и недостатки указанной системы, подобные «привязки» стабилизировали экономику и содействовали ее росту.

На сегодняшний день в числе криптовалют, имеющих привязки к фиатным валютам, мы можем выделить, например, USDVault, Tether, имеющих привязку (по крайней мере, как заявляют разработчики указанных монет) к доллару США.

Среди видов привязывания выделяют: плавающие привязки (craw­ling peg), регулируемые привязки, привязка к корзине валют или к сырьевым ресурсам и другим товарам. Так, например, многие криптовалюты11 были разработаны с учетом механизма работы золотого стандарта, где один токен обеспечивается золотом. В качестве ресурса при этом может выступать не только золото, но и драгоценные металлы, нефть, зерно и т. д.

Применительно к стейблкоинам под залоговым обеспечением понимается товар или фиатная валюта, которые обеспечивают стейблкоин. При этом, если криптовалюта обеспечивается другим активом, это не обязательно означает, что владелец валюты имеет возможность обменять свой стейблкоин на данный актив12, однако это означает что данный актив физически хранится у эмитента криптовалюты и обеспечивает стейблкоин (это отличает такие стейблкоины от обеспеченных криптовалют, держатели которых могут обменять свой стейблкоин на доллар, золото и другие криптовалюты).

С точки зрения возможности выкупа следует обратить внимание, что не во всех случаях, когда стейблкоин обеспечен активом, у держателя есть возможность обмена токена на этот базовый актив, обмен допускается только в случае, если это предусмотрено «эмитентом» стейблкоина13.

Так, FINMA предлагает классифицировать стейблкоины в зависимости от базисного актива инструмента (стейблкоина):

– валютные, в которых токен связан с определенной фиатной валютой и предполагает возможность выкупа. Требования по указанным токенам (например, 1 токен = 1 швейцарский франк) могут быть классифицированы в качестве депозита в соответствии с банковским законодательством. Где есть требование о выкупе в зависимости от определенных показателей, например, в результате привязки токена к корзине валют, необходимо различие между депозитом в соответствии с банковским законодательством и коллективным инвестированием (инвестиционные фонды и пр.). В случае коллективного инвестирования риски, связанные с управлением базовыми активами, будь то в форме прибыли или убытки от процентов, колебания стоимости финансовых инструментов, должен нести эмитент «стабильной монеты». Указанные токены, как правило, подлежат лицензированию (банковские лицензии или регистрация в качестве схемы коллективного инвестирования);

– товарные, если в качестве базисного актива выступает товар, то особое значение приобретает тип товара (в частности, драгоценные металлы или другие товары). Там, где есть только договорные требования к эмитенту, возможна квалификация в качестве депозита в соответствии с банковским законодательством из-за сходства с банковскими счетами драгоценных металлов. Кроме того, «стабильные монеты» с договорными требованиями по базовым активам подлежат регистрации в качестве финансового инструмента, а в случае если есть ссылка на корзину товаров (в том числе с требованием о выкупе в зависимости от цены товара) — схема коллективного инвестирования;

– связанные с недвижимостью, если базовым активом токена является недвижимость или портфель недвижимости, предусматривающие требование о выкупе у владельца токена. Управление портфелем недвижимости само по себе является признаком коллективного инвестирования. С учетом юридических требований, связанных с реальной передачей имущества, часто существует требование о выкупе на основе цены, которое также предполагает регистрацию в качестве схемы коллективного инвестирования;

– связанные с ценными бумагами. Сам выпуск обычно не вызывает лицензионных требований, однако приобретение и первичное предложение на рынке соответствующих «стабильных монет» может составлять деятельность в качестве компании-эмитента ценных бумаг и должно подчиняться законодательству о ценных бумагах.

Преимуществ у обеспеченных криптовалют достаточно много. Так, стейблкоины создают условия для формирования вторичного рынка и эмиссии акций, упрощают международные расчеты и клиринг, позволяют эффективнее использовать ресурсы и получить финансовую независимость, в некоторых случаях обойти финансовые и торговые ограничения.

Однако есть и проблемы выпуска обеспеченных криптовалют, так, к ним относят, в частности, технологические вызовы, поскольку выпуск стейблкоинов зависит от устойчивости и эффективности работы технологии блокчейн. К недостаткам относят и низкий уровень доверия граждан к криптовалютам, а также отсутствие пользовательского опыта.

Соответствие нормативным требованиям — это еще один аспект, с которым сталкиваются разработчики и инвесторы рассматриваемых криптовалют. Соблюдение требований об идентификации владельцев криптовалют и «антиотмывочного» законодательства (KYC/AML-процедур) является главной задачей, однако это одновременно является и фактором, который усложняет и сдерживает распространение стейблкоинов. Так, некоторые инвесторы и владельцы криптовалюты заинтересованы в конфиденциальности, безопасности хранения данных.

Более того, соблюдение регулятивных требований KYC/AML-процедур в одной стране не защищает эмитента криптовалюты от ответственности, если данная криптовалюта используется в другой стране. Данное положение имеет особое значение для криптовалют, обеспеченных залогом, хранящимся в банке, поскольку банк при наличии подозрений в осуществлении незаконной деятельности может заморозить счета компании-эмитента (банки-депозитарии могут «заморозить» деньги от снятия или депонирования на счете). В свою очередь это помешает пользователям требовать выкупа токенов и повлечет необходимость корректировки их количества для того, чтобы цена оставалась стабильной14.

Таким образом, если обратиться к вопросам правового регулирования устойчивых валют, то прежде всего следует обратить внимание на соблюдение требований, направленных на борьбу с отмыванием (легализацией денежных средств, добытых преступным путем и финансированием терроризма. Так, сейчас отмечается необходимость в решениях и технических стандартах на основе смарт-контрактов для мониторинга операций, которые могут быть связаны с легализацией денежных средств, добытых преступным путем, составления отчетов, отслеживания криптоактивов15. Согласно рекомендациям FATF и с учетом необходимости применения новых стандартов FATF для виртуальных активов и связанных с ними поставщиками услуг в контексте противодействия отмывания средств и финансирования терроризма странам следует разработать и принять законопроект о регулировании криптовалют, поскольку криптовалюты могут использоваться как инструмент для отмывания доходов, полученных преступным путем.

Важную роль в определении подходов к правовому регулированию криптовалют имеет документ16, опубликованный в декабре Базельским комитетом по банковскому надзору, в котором комитет призвал регуляторов разработать «благоразумный» подход к криптовалютам и стейблкоинам, поскольку бесконтрольное развитие новой индустрии может повлечь за собой риски финансовой стабильности и навредить банковской системе.

В свою очередь европейские регуляторы — Европейская банковская ассоциация (ЕВА)17 и Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA)18 — в своих документах указали на необходимость разработки общих правил для развития криптовалютой индустрии и создания нормативной базы в отношении криптовалют для всех европейских стран и применения дифференцированного подхода к определению правового режима криптовалют, разработки специальных требований для выпуска и оборота стейблкоинов.

Центральные банки не просто изучают технологию распределенного реестра и феномен криптовалют, но активно прорабатывают вопрос запуска собственных цифровых активов. В настоящее время они пытаются определить, какие изменения необходимо внести в правовые системы их родных стран, чтобы учесть возможность использования новых технологий на таком ключевом для государственных финансов уровне19.

Если обратиться к отечественному опыту токенизации активов, выпуска стейблкоинов, то в настоящее время мы можем констатировать, что отсутствие законодательства в рассматриваемом секторе «криптоиндустрии» является ключевым риском в использовании стейблкоинов и реализации проектов по токенизации активов в России.

Принятые законодательные акты не снимают противоречий в правовом режиме токенизации активов и не регламентируют порядок обращения криптовалют, в том числе стейблкоинов. Тогда, как было отмечено ранее, институт токенизации и выпуск обеспеченных криптовалют имеют ряд преимуществ. Стабильные монеты, то есть валюты с низкой волатильностью, являются программируемыми и проверяемыми валютами, которые могут преодолеть пропасть между фиатными и цифровыми валютами (криптовалютами), а также имеют важное значение в токенизации огромного количества активов — переводе активов в цифровую форму, что существенно может упростить сделки с реальными активами.

Очевидно, что токенизация активов и появление стейблкоинов являются неформальными институтами20. Как известно, формализация существующих неформальных институтов может происходить как с целью их ограничения, так и развития. В первом случае неформальный институт изменяется до формы, приемлемой для формализации. Во втором случае существующие формальные правила изменяются для внедрения новых институтов. В любом случае распространение неформального института в условиях принятия его все большим количеством людей приводит к необходимости его формализации в нормах права21. Сложно предсказать, что будет происходить в будущем, возможно, это будут «гонки» цифровых валют. Представляется, что формализация института токенизации и выпуска обеспеченных криптовалют должна проводиться с учетом международного опыта правового регулирования данного сектора и в целях обеспечения прав инвесторов и устойчивого развития финансового сектора экономики России.

1.2. Криптовалюта как средство платежа: опыт зарубежных государств

Алексеенко Александр Петрович

Развитие цифровых технологий поставило перед законодателем необходимость решить множество проблем, связанных с электронной коммерцией, которые оказались фактически никак не затронуты правом, в том числе, вопросы регулирования отношений, связанных с оборотом и выпуском децентрализованной криптовалюты22 и иных виртуальных объектов. Использование различными лицами криптовалюты, а не закрепленных законом платежных средств для совершения, в том числе, трансграничных сделок, а также тот факт, что ее можно самостоятельно производить, обходя различные официальные регуляторы, подчеркивают возрастающую актуальность данной проблемы23.

Сложность обозначенному вопросу придает также и то, что криптовалюта обладает следующими признаками: она создается и функционирует на основе криптографии и технологии блокчейн;24 объем эмиссии имеет свои пределы;25 ей присущ децентрализованный способ создания без эмиссионного или расчетного центра26. Отсутствие единого центра ее выпуска делает на сегодняшний день невозможным осуществлять контроль за выпуском криптовалюты со стороны государства, создавая широкие возможности для различного рода злоупотреблений на ее рынке. При этом «ценность криптовалюты определяется соотношением ее спроса и предложения»27, то есть она не обеспечена ничем, кроме как сама собой и какой-либо гарантированной ценности не представляет, она «не отражает наличия у ее обладателя каких-либо дополнительных, внешних по отношению к криптовалюте относительных или абсолютных прав»28. Естественно, такие характеристики порождают относительно большие риски. В то же время возникает вопрос о возможности международно-правового регулирования криптовалюты при совершении трансграничных сделок. Все указанное выше превращает криптовалюту в уникальный объект, который требует детального изучения.

В целях урегулирования общественных отношений, связанных с криптовалютами, в Государственную Думу Российской Федерации уже внесен законопроект29. Однако он представляется достаточно противоречивым, а его принятие без изменений может породить различного рода трудности, например, в сфере защиты прав владельцев криптовалюты. Некоторые исследователи также считают, что он не отвечает запросам криптосообщества30. Очевидно, что принятие законов в такой малоизученной области требует достаточно больших усилий в обосновании того, какой путь следует использовать для осуществления правового регулирования соответствующей сферы. Это обуславливает необходимость обратиться к зарубежному опыту, выяснить, какие подходы к правовому регулированию отношений, связанных с оборотом и производством криптовалют, используются в иностранных юрисдикциях. Базируясь на анализе соответствующего нормативного материала, можно будет определиться с тем, какую из реализуемых за рубежом моделей правового регулирования наиболее приемлемо выбрать для России в качестве ориентира.

Как отмечают исследователи, «в настоящее время ни в отечественной, ни в зарубежной доктрине не сложилось единой позиции относительно того, что представляет собой криптовалюта»31. То же самое можно сказать и о законодательстве. Опыт регулирования иностранными государствами отношений, связанных с созданием, использованием и обращением криптовалюты, значительно разнится. Так, одни государства, например Бангладеш32, КНР33, Литва34, запрещают оборот криптовалюты и, как следствие, признают криптовалюту вне закона, рассматривая ее при этом как инструмент отмывания денег либо финансирования терроризма35. Такой подход критикуется исследователями, указывающими на то, что «негативное отношение законодателя, а значит, чрезмерно жесткое или карательное регулирование криптовалют, скорее всего, не дадут результатов»36. Однако, как показал опыт Китая, запрет криптовалюты, созданной при помощи публичного блокчейн, каким-либо негативным образом на технологическое развитие государства не влияет37.

Некоторые государства, напротив, разрешают оборот криптовалюты. При этом ряд стран рассматривает криптовалюту как средство платежа, представляющее собой расчетную единицу в частных сделках. Так, орган финансового надзора Федеративной Республики Германия разъяснил, что криптовалюту можно относить к одной из разновидностей закрепленных в Законе ФРГ «О Банках»38 финансовых инструментов — расчетным единицам, которые сопоставимы с иностранной валютой, но не являются законным платежным средством, а используются, например, для подведения расчетов в клиринговой деятельности39. В Циркуляре Министерства финансов ФРГ от 27 февраля 2018 г.40 также указано, что операции по покупке и продаже криптовалюты налогом не облагаются, так как криптовалюта представляет собой платежное средство, а плательщиком налога будет выступать лишь лицо, предоставляющее услуги по совершению обменных операций. Такого рода позиция финансовых властей ФРГ дает основание считать, что в Германии произошло «официальное признание того, что наряду с национальной валютой и валютами иностранных государств при расчетах, основанных на договоре, в качестве платежных средств могут также использоваться и криптовалюты»41. Исходя из того, как в ФРГ подходят к налогообложению операций с криптовалютами, с данной точкой зрения можно согласиться. Тем более что именно при таком подходе наблюдается отсутствие противоречий между целевым предназначением криптовалюты и тем, как осуществляется регулирование отношений с ней.

Таким образом, в ФРГ криптовалюта признается средством платежа, которое могут использовать между собой частные стороны. Конечно, такой подход не объявляет ее деньгами, но по сути дела санкционирует появление новой валюты. Кроме того, благодаря этому шагу становится понятным, как осуществлять защиту прав владельцев криптовалюты и как соответствующую деятельность попытаться включить в правовое поле.

Примечательно, что аналогичный подход реализован в Законе «О доходах от преступной деятельности» 1999 г. (Sched. 2, Part B, 4.4) Британского коронного владения Джерси, где указано, что криптовалюта как разновидность виртуальной валюты — это не являющееся законным средством платежа электронное представление валюты, которое может быть использовано в качестве расчетной единицы для совершения сделок и обмениваться на деньги. При этом подчеркивается, что криптовалюта может использоваться как средство для покупки товаров и услуг только тогда, когда об этом есть соглашение сторон42. В противном случае своих функций криптовалюта не выполняет. В данном определении отмечено, что использование криптовалюты для оплаты чего-либо возможно только при наличии воли продавца и покупателя на такой способ расчетов.

Несколько иной подход к пониманию криптовалюты реализован в Мексике. В соответствии со ст. 30 Закона Мексики «О регулировании компаний, занимающихся финансовыми технологиями»43, криптовалюта — это представление стоимости, которое зарегистрировано в электронной форме и используется населением в качестве средства платежа за все виды юридических транзакций, которые могут быть осуществлены только в электронном виде. В то же время, согласно ст. 34 этого закона, криптовалюта не является законным платежным средством. Следует отметить, что не все криптовалюты могут быть признаны «представлением стоимости». Криптовалютным биржам разрешается совершать операции только с теми видами цифровой валюты, которые определяет Центральный банк Мексики.

В Сингапуре согласно принятому в 2019 г. Закону «О платежных услугах»44 криптовалюта была признана в качестве цифрового представления стоимости, которое можно использовать для совершения сделок на имеющих специальную лицензию биржах. Ее характерные черты были определены как отсутствие деноминации в какой-либо валюте либо привязки к какой-либо валюте;

...